产能 紧缺，463家机构调研了这家上市公司！

本周（4月22日至26日）A股市场先抑后扬，指数整体上行。上证指数(shù)全周上涨0.76%，收(shōu)于3088.64点。深证成指(zhǐ)、创业板指全
周分别上涨(zhǎng)1.99%、3.86%。在行业表(biǎo)现方(fāng)面，从申万一(yī)级行业来看(kàn)，本周计算机、通信、电子行业涨(zhǎng)幅居前，煤炭、石油石(shí)化和钢铁(tiě)行(xíng)业(yè)表现(xiàn)相对弱势(shì)。

热点概念上，铜高速连接器、量子(zi)技术以及网络安全等科技(jì)概念表现活跃，科技概念反弹带动(dòng)A股市场人气回升，主因或是受到海外科技股影响。

机构(gòu)调研情绪与A股市(shì)场同步升温，Wind数据显示(shì)，截至4月26日，A股合计有217家上市(shì)公 司周内接受机构投资者调研(yán)，较上周数据有明显增(zēng)长。

其中，业
绩表现较好的天(tiān)孚通信、华测(cè)检测、爱美客、新易盛、水羊股份、当(dāng)升科技、卫星化(huà)学等32家公司接待了百家以上机(jī)构。

调研机(jī)构数量最(zuì)多的(de)标的(de)为 天孚通信，公司本(běn)周共计接受(shòu)463家(jiā)机构调(diào)研。

AI算力需求的激增，让作为光模块上游厂 商的天孚通信今
年(nián)一季度业绩(jì)大幅增长。天孚通信4月23日晚披露的一季报显示，公司(sī)2024年一季度实现营业收入(rù)7.32亿元，同比(bǐ)增长154.95%；净利润(rùn)2.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长202.68%。

对此，天孚通信表(biǎo)示，主要是AI技术的发展和算力需求的增
加，全球数据中心建设带动对高速光器
件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求(qiú)增长较(jiào)快，带来公司收入(rù)同(tóng)比增长(zhǎng)。在调(diào)研过程中(zhōng)，投资者调研(yán)问题多聚焦于(yú)天孚通信今年一季度阶段性产能紧缺问题，公司回应，产能对熟(shú)练工人有一定的依赖度，春(chūn)节前(qián)后生产人(rén)员流动性相比(bǐ)平时有提高(gāo)，同(tóng)时春节后新招聘的新员工熟练程(chéng)度和效率需要(yào)有逐步提升的过程，故(gù)出现(xiàn)阶段性(xìng)产能(néng)紧缺的情况。目前天孚通信在场地(dì)、人员和(hé)设备方面近期
都进行了大规模扩产，会(huì)尽全(quán)力达成客户交(jiāo)付(fù)，不过(guò)部分产品线(xiàn)还(hái)依然存在产能紧张情况。从二级市(shì)场看，今年以来，天孚(fú)通
信股价明显上涨，今年以来累计(jì)涨幅超(chāo)过71%，最新股价(jià)为(wèi)156.65元/股，总市值(zhí)为618.59亿元。

值得一提的是，机构密集(jí)调研的(de)新易(yì)盛股价在本周创下历(lì)史新(xīn)高。4月26日开盘后，光模块板块大幅冲高，新易盛涨超7.78%，股价创下历史新高，盘中(zhōng)触及
86.2元高点。本周内，新易盛股价(jià)累计上涨21.8%。

近(jìn)期新(xīn)易盛发布的2024年一季报显示
，报告期内(nèi)，实(shí)现营业收入11.13亿元，同比上升(shēng)85.41%；归母净利润3.25亿元(yuán)，同比上升200.96%。自去年(nián)下半年起，受AI算力需求拉动，光模块市场需(xū)求显著增长，今(jīn)年一季度光模块出口量同比增长(zhǎng)明显。2024年2月，光模块出
口总额同比大幅提高，我国光模块(kuài)2月出口总额为27.7亿元(yuán)，同比增长57%，同比增速创近3年新高。

机构(gòu)投资者(zhě)对新易盛的关注重点在于新产品的(de)进展情况，以及公司(sī)对光(guāng)模块产业发展态势的研判等。

新易盛在调研中表示(shì)，公司今年OFC展(zhǎn)会上成功推出了业界最新的基 于单波200G光器件的800G/1.6T光模块等多款新产品(pǐn)。结合行业整体发(fā)展方向及客 户的需求情况，将继续推进新产(chǎn)品在客户(hù)层面的进展
。

年报显(xiǎn)示，2023年新易盛研发(fā)投(tóu)入约1.34亿元，占当(dāng)期(qī)营 业收入的4.32%，公司在高速率光模
块、硅光模块、相干光(guāng)模块、LPO光模块等新(xīn)产品研(yán)发项(xiàng)目取得多项进展。

针对光模块产业发展态势，新(xīn)易盛认为，目前云计算、数据中心的建设，再加上AI算力加持，整个行业景气度很高(gāo)，今年400G需求量较大，800G需求量(liàng)在逐
步提升。

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