波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评级面临被降至“垃圾级”风险

　　来源：华尔街(jiē)见闻

　　罢工或(huò)影(yǐng)响波音最畅销机型的生产(chǎn)，并加剧波音(yīn)现金流恶化，有机构评估罢工将导致波(bō)音损失30亿(yì)至35亿美元之间。另外，波音面临被降级为“”垃圾级”信用评级风险(xiǎn)，多家机构周五公开表示，正在评估波音评级是(shì)否要下调，一旦波音的(de)信用评级被降(jiàng)到“垃圾级”，它的借贷成本将(jiāng)上升，这(zhè)对波音来说，无疑是雪上加霜。受此影响，波音股价周五一度跌超4%。

　　波音公司遭(zāo)遇了16年(nián)来的首次大规模罢工(gōng)，导致其最畅销的737、777和(hé)767喷气式飞机被迫停产，进一步(bù)打(dǎ)击了波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评级面临被降至“垃圾级”风险本已陷入困境的(de)波音。

　　这场罢工始于(yú)美东时间9月13日(rì)周五午夜，数千名机械师在拒绝了(le)工会领导与波(bō)音(yīn)高管之间达成(chéng)的(de)劳工协议后，停止了工作。

　　该协议提议在四年(nián)内总计为工(gōng)人加薪25%。但该协议未能满足工会成员要求的(de)四年内加(jiā)薪40%的预期，因此波(bō)音(yīn)工会成员16年来首次拒绝工会领导人推(tuī)荐的合同。

　　他(tā)们对新合同的(de)不满(mǎn)主要集(jí)中(zhōng)在起薪和福利上。许多员工(gōng)认为，考虑到过(guò)去十年工资增长停滞，而生活成本却在(zài)不断上涨(zhǎng)，合同(tóng)中提议(yì)的加薪幅度远远(yuǎn)不够。

　　一位员工指出，新合同提议的起薪为每小时21美元，这(zhè)与当地汉堡连(lián)锁店Dick‘s Drive-In的(de)起薪相当，而后者还为员工提供健康保险和401（k）退休金匹配计划。这位员工讽刺地说：“你翻汉堡都能赚更多钱。”

　　波音面临现金(jīn)流(liú)恶化、信(xìn)用评级(jí)下调风险

　　罢工对波音来说无疑雪上(shàng)加霜。

　　其一，波音会(huì)面临延产问(wèn)题。西雅图是波音(yīn)的历史发源(yuán)地，也是其最大(dà)的生产中(zhōng)心。除(chú)了生产737飞机，波音还(hái)在西雅图北部的埃弗雷特工厂制造777和767型号的(de)飞机。罢(bà)工可能会打乱这些工厂的(de)生产计划，并(bìng)影响更广泛的供(gōng)应链，导致原本精细运作的生产体(tǐ)系陷入(rù)混乱，加剧飞机短缺问题。

　　其二，罢工会加(jiā)剧波音现金(jīn)流恶化。工会员工上一次签订(dìng)劳资协议是在2008年，那次谈(tán)判导致了(le)长达57天的罢工(gōng)，每天给波音造成(chéng)约1亿美元的损失。而据TD Cowen分析师Cai von Rumohr估计，如果此次罢工持续50天，类似于之前的(de)罢工(gōng)，波音的现金流将损失30亿到35亿美元。波音在今年1月的阿(ā)拉斯加航空事(shì)故后，已经陷入了现金流紧张和债务增加的困境，波音还背负着450亿美元的巨额债务。

　　其三，波(bō)音面临信用评级下调风(fēng)险。穆迪将波音(yīn)公司置于下调(diào)观察名单，罢工可能会使其下调波音信用评级至垃圾(jī)级。穆迪在(zài)周五的声明中(zhōng)表示，正(zhèng)在评估波(bō)音的评级是否(fǒu)会被下调，并将考虑罢工(gōng)的持续时间、对现金流的影响，以(yǐ)及波音可能采取的筹集(jí)资金(jīn)措施(shī)，以增强流动(dòng)性。此前，波音的无担保债务评级(jí)自(zì)4月以来一直保持在穆(mù)迪评(píng)级的Baa3。

　　波音一直在努(nǔ)力(lì)保住投资(zī)级评级，如果波(bō)音的(de)信用评级被降到“垃圾级”，它的借贷(dài)成本将上升，这(zhè)对于目(mù)前正(zhèng)努力(lì)扭转商业和国(guó)防业务的波音来说，无疑是雪上加霜(shuāng)。波音还(hái)在一些国防(fáng)合同(tóng)上亏钱，太(tài)空业务也因(yīn)为延期和(hé)成(chéng)本超支问题受挫。根(gēn)据穆(mù)迪的数据，波音在2025年(nián)有40亿美元的债务到(dào)期，2026年还有80亿美(měi)元到期。

　　如果波(bō)音的信用评级被降(jiàng)到(dào)“垃圾级”，还会带来其他财务影响，比(bǐ)如愿意(yì)购(gòu)买波音债务的(de)投资(zī)者(zhě)会减少。一般需要有两家评级机构将(jiāng)公司的(de)评级降到投机级（垃圾级），它的债(zhài)务才会被从投(tóu)资级(jí)指数中移除(chú)，不再被视为高质量的债务。

　　但(dàn)信用评级机构Fitch（惠(huì)誉）在周五表示(shì)，波音的投资级(jí)评级因(yīn)罢(bà)工问题面临(lín)“有限的缓冲空间”。与穆迪(dí)一样，惠誉也将波音(yīn)的评(píng)级维持在比投机级（垃圾级）高出一档的水平。同样的情况也适用于标准普尔（S&P），他们将波音评级为BBB-，这是投资(zī)级的最(zuì)低级别。

　　波音(yīn)的首席财务官Brian West在摩根士丹(dān)利会议上(shàng)对分(fēn)析师表(biǎo)示，公司正在考虑采取(qǔ)必要措施来加强财务状况(kuàng)。他说，波音(yīn)正在评估资本结构，以确保能够在未(wèi)来(lái)18个月(yuè)内偿还到期(qī)债(zhài)务。

　　West还(hái)表示：“我们仍然致力于谨慎管理资产负债表，我们的优先任务是保持投(tóu)资级信用评级。”意思(sī)是，波音会尽量采取行(xíng)动保住(zhù)它的投资级评级，以避(bì)免(miǎn)更高的借贷(dài)成本。

　　受此影响，波音(yīn)股价周五盘中一度跌超4.1%。

　　员工对起薪和福(fú)利表示不满

　　工会领导(dǎo)表示，国际机械师和航空工人协(xié)会(huì)（IAMAW）中有94%的(de)成员(yuán)投票(piào)反对该(gāi)合同，96%的成员投票支持罢(bà)工(gōng)。工会官员还(hái)表示，他们将寻求重新与公司进行谈判。

　　波音质量检查员(yuán)Marcus Amador在离开位(wèi)于华盛顿州伦顿市的波音737制波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评级面临被降至“垃圾级”风险造工厂后表示(shì)：“我们认为我们要求(qiú)的并不过分，自上次(cì)劳资协议以来已经(jīng)16年了。”

　　波音公司财(cái)务总监(jiān)Brian West在(zài)投资者会议上表示(shì)，公司正在(zài)制定新的合同提议，以解决工会的担忧。他警告说，罢工可能会“危及我们的复苏”，并透(tòu)露公司目前正在尽可能地节约现金。首席执(zhí)行官Kelly Ortberg上(shàng)周访问了工厂，听取员工的反馈，并(bìng)强调重建与员工和工会的信任关系是(shì)公司的当务之急。

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责(zé)任编辑：李桐

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