突发
！日本又崩盘

　　来源：wind万得

　　日本劳动力现金收入数据和美国非农数(shù)据(jù)公布后，日本225指数期货再次大跌超过(guò)5%。

　　//  广泛的市场波动(dòng)已来(lái)  //

　　8月新增非农就(jiù)业14.2万人，不及市场预(yù)期(qī)为16万人(rén)。市场认为，美联储9月(yuè)已经(jīng)没有悬念。

　　从历史上(shàng)看，美联储降息期(qī)间，全球股市多数时候大幅下(xià)跌。

　　美国银行的首席投(tóu)资策略师Michael Hartnett表示，市场正在“卖出首次降息”，风险资产已经积极领(lǐng)先于突发！日本又崩盘美联储，并且不再关注较低的增长。

　　芝加(jiā)哥期权交易所波动率指数（VIX）上涨至22.38，上周飙升了(le)约49%。

　　商品市场方(fāng)面，白银在(zài)9月(yuè)7日大跌3.5%，美油(yóu)大(dà)跌1.43%向下跌破(pò)70美元。黄金在广泛的
市场下跌中也没能(néng)幸免，伦 敦(dūn)金现(xiàn)跌至2500美元下方。

　　美股盘后交易时间段，七大科技股(gǔ)同步下跌，特斯(sī)拉大跌超8%。

　　//  日央行加息预(yù)期上升  //

　　日本厚生(shēng)劳动省数据(jù)显示，7月经通胀(zhàng)调整的实质工(gōng)资同比升0.4%，是连续2个月上升，主要是(shì)受春季劳资谈判加薪(xīn)和夏季奖金所推动。期内，名义工资增(zēng)加3.6%，连续31个月(yuè)增加。

　　9月6日，日股收盘后，7月份，日本(běn)劳动力(lì)现金收入数据公布，同比增长3.6%，较6月份4.5%的增幅（1997年1月以来的最高增幅）有所放缓，但仍高于市场预期的3.1%。同时(shí)，Jibun银行8月份服务业PMI从最初估计的54.0修正为(wèi)53.7，标志(zhì)着服(fú)务业连续第(dì)七个月扩(kuò)张。

　　另外，日本(běn)通胀也可能继(jì)续上升。

　　日本(běn)多地(dì)自7月开始，出现“大米荒(huāng)”。大阪府官员再次呼吁日本中央政(zhèng)府尽快投放(fàng)储备米以缓解供应(yīng)紧张，但遭到中(zhōng)央政府官员拒绝(jué)。截至6月末，日本大米民间(jiān)库存量为156万吨，同比减少41万吨，创1999年以来新低；6月糙米平(píng)均批发价较去年同期上涨14%，创(chuàng)下2013年8月以来最(zuì)高纪录(lù)。

　　除了强劲的经
济数据(jù)，日本央行也开始释放继续加息的信号。

　　日本政策研(yán)究(jiū)大 学院大(dà)学特任教授、日本央行原行长黑田东彦(yàn)在9月6日的(de)上海外滩大会上(shàng)通(tō突发！日本又崩盘ng)过视频表示：“日本央行(xíng)正试图逐步(bù)接近的名义中性利率可能低于2%…短期名义利率可能低于2%，可能(néng)在1.5%左右，甚至更低。”

　　日(rì)本央行今年已经加(jiā)息两次，但也仅仅将其基准利率提高到0.25%，距离1.5%左右的中性利率水平(píng)还相差甚远。

　　黑田东(dōng)彦还(hái)表示，日本当前(qián)的实(shí)际自然利率(lǜ)可能在0%左右或更低，这与日本(běn)央行的预估一致。日本央行上周发表了(le)一篇论(lùn)文，提出日本当前的自然利率介于-1%至0.5%之(zhī)间。

　　前日本央行(xíng)官员、东京大学经济学教授Tsutomu Watanabe也在近期表示，日本央行的升息速度可能 比大家预期得要快，今(jīn)年还有可能再采取两次加息行动。他认为，日本央行应努力更好地传达这些作为，以确保市场不会恐慌。

　　//  日元(yuán)兑美元还有升值空间  //

　　日元兑美元自7月3日低点已经升值(zhí)超过11%。7月31日-8月5日间，由于日元快速大幅(fú)升值，全球股市大跌(diē)让投资者记忆深刻。目前，日元兑美元徘徊在年内高点。

　　普徕仕环球固定收益主(zhǔ)管兼首席(xí)投资总(zǒng)监 Arif Husain 表示，2024年初，日元兑美(měi)元汇率跌至20世纪80年代(dài)中期以来的 低位。然而，由于美(měi)联储有意减息，加(jiā)上欧洲央行已经开始放宽政策，日本央行所面临的加息压力或相对较(jiào)小。

　　Arif Husain 继续解释称(chēng)，8月5日(rì)出现的市场广泛震荡
尚未划上句号。日本(běn)央行收(shōu)紧(jǐn)政策及其(qí)对全球资本流(liú)动的(de)影响非同小可(kě)，可能在未来几年带来巨大影响。但鉴于其他(tā)趋势的影(yǐng)响，如一些已发展国家(jiā)财政扩张或不能(néng)持续，市场波动(dòng)或将成为常态，而非重大冲击。但他继续补充称，未来(lái)几年的投资格局可能会更加艰难。日本央行收紧政策对全球资本流动的影响正是变(biàn)化之(zhī)一，投资者应该密 切留意相关影响。

　　东方汇理首席策略师认(rèn)为，随着利用日元的套利交易继续解除，日元(yuán)有扩大涨幅的空间。东方汇理投(tóu)资研究所主管Monica Defend表示，日(rì)本央行7月的加息及其所标志的货币政策的(de)转变完全改变了日元的格局，“我们认为日元的公允价值之前是，现在也(yě)是140”。

　　（Wind 综合自Wind终端数据、日本官方(fāng)数据、官员公开讲话以及机构研报等(děng)）

责任编辑：江(jiāng)钰涵

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