标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇

　　9月6日，标普红利ETF（562060）半日跌(diē)0.62%，成交额1697万元。业内人士认为，当前A股市场已具备(bèi)较多偏底部特征，后续可持续(xù)关注国内货币(bì)和财政政策逆周(zhōu)期调(diào)节力度，未来(lái)在政策加码(mǎ)等多因素共同推动下，投资者情绪边际修复有(yǒu)望推动市场阶段性回稳(wěn)。具体配置上，红(hóng)利板块经历调整后再度迎来配置机(jī)遇，中(zhōng)报超(chāo)预期且景气(qì)持续方向、“科特(tè)估”相关(guān)行业也值得重视。

　　中金公司研究部(bù)首席(xí)国内策(cè)略分析师李求索判断(duàn)，红利板块经历调整后再度迎(yíng)来(lái)配置机遇，当前(qián)需要更加重视分子端基本面和(hé)分红的可持续性；7月中(zhōng)旬以来，消(xiāo)费电子、半导(dǎo)体等板块都出现调整(zhěng)，估值不高(gāo)，叠加近期消费电子板块可能(néng)存在较(jiào)多消息面催化等因(yīn)素，有望出现阶段性行情；对于(yú)出口链和全球定价的(de)资源品，近期受海外波动影响，短(duǎn)期回调后(hòu)或有所分(fēn)化。

　　中信建投证券首席策略官陈果认为，除(chú)高胜率的稳定红(hóng)利底仓外，还可同时关注另外(wài)两条主线：一是中报(bào)超预期且(qiě)景(jǐng)气持续方向(xiàng)，如电网设备(bèi)、轨交设备、工程机械、船(chuán)舶、电子、光模(mó)块、贵金(jīn)属等；二是财报利空落地后基本(běn)面逐步改善的方向，如军工、汽(qì)车等。

　　兴业(yè)证券认为，投资区域和因子的适(shì)度分散或将是红利(lì)投资策(cè)略的最优解。基于此，红利资产组合的优(yōu)化一(yī)方面可以采用全球配置，从日本(běn)、美国(guó)等境(jìng)外市(shì)场来看，红利策略均具备一定的超额(é)收益；另一方面可以通过均衡配置于红利低波、红利潜力(lì)、红利质量和红利增长去实现策略的分散，从回(huí)测表现来看(kàn)，等(děng)权重组合的回报(bào)率要显著强于(yú)红利低波和红(hóng)利增长，同时波动率(lǜ)有(yǒu)所收(shōu)敛。同(tóng)时，就红利本身而言，我们认(rèn)为其更重要的是如何放到更好(hǎo)的组合场景里(lǐ)去(qù)运用，例如利用红利定期支(zhī)付的特点去(q标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇ù)实现自身现金流的匹配。

　　华(huá)创证券称，2024H1上市险企主要增(zēng)配了(le)长(zhǎng)久(jiǔ)期利率债与FVOCI类股票，对应目的在于(yú)缩(suō)短久期(qī)缺口与熨平报表波动。展望下半(bàn)年，当前险资整体股(gǔ)票资产中合计FVOCI账户占比仍相对较低且表现参差，预计占比较低的险企(qǐ)如国寿、新华、太保仍有进一(yī)步增持可能性，红利资(zī)产或将持续(xù)获得资金加码(mǎ)。从险资投资端来看，在下(xià)半(bàn标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇)年(nián)投资收益(yì)基数较低的情况下，有望同比进一步(bù)向好，驱动险企业绩向上(shàng)。

　　开源证券表示，煤炭板块有望迎重新布局的起点，这(zhè)一轮投资是高股息(xī)与(yǔ)周(zhōu)期弹性兼备，有望吸引比(bǐ)上一轮更(gèng)多资金的配置。煤炭(tàn)股高股息投资逻(luó)辑仍是主线，因为当前弱经济和低利率环(huán)境下，资金更加注重投资收益(yì)的确定性，煤炭高股息和持续性符合资金(jīn)配置的偏好。

　　开源证券指出，煤炭股周期弹(dàn)性投资逻(luó)辑(jí)也将重现，当前无论动力煤和炼焦煤价格均已触底反弹(dàn)，判断仍将(jiāng)处于上行通道，随着供(gōng)需基本面的持续(xù)改善，两类煤种仍将具备向上弹性，且空间涨幅均(jūn)较大，其中动力煤存在区间内弹性而炼焦煤则是(shì)完全(quán)弹性，一定的周期弹(dàn)性属性将获得周期品资金的青睐。

　　综上所述，尽(jǐn)管红利资产近期面临短(duǎn)期调整的压力，但其长期投资价(jià)值依然显(xiǎn)著。特别是在全球经济复苏缓慢、资金风险偏(piān)好(hǎo)降低以及国内无风险利率中枢下(xià)移的背景下，红利(lì)资产凭借其历史稳定(dìng)的现金流、高股息率及政策支持等优势，有望成(chéng)为投资(zī)者优化资产配置的(de)重要选择。经过近期的(de)调整后，红利板(bǎn)块的(de)短期(qī)配置性(xìng)价比进一步提升(shēng)，为投资者提供了较好的入(rù)场时机。可借道标普红利ETF（562060），一键(jiàn)布局高股息、高分红板块。

责任编辑(jí)：常福强

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