合盛硅业增收不增利 上半年净利润下滑超45%

　　来(lái)源：中国经营报

　　本报记者 张英英(yīng) 吴可(kě)仲 北(běi)京报道

　　受(shòu)经(jīng)济形势、行业状况以及市场供(gōng)求(qiú)关(guān)系变(biàn)化等因素影响，硅基新材料巨头合盛硅业（603260.SH）在2024年上半年业绩承(chéng)压。

　　8月29日晚间，合盛硅业发布的半(bàn)年报显示，报告期内，公司实现营业收入132.72 亿元，同比增长11.18%；归属于上市(shì)公司股东的净利润9.78亿元，同比下降45.12%。

　　合盛硅
业方(fāng)面对此解释到，报告期内工业硅及(jí)有(yǒu)机硅产(chǎn)品销(xiāo)售价格下降，以及(jí)光伏产业链相关产品部 分产能释放，由(yóu)于该等(děng)产品市场价格下降，计提跌价，是
利润减少(shǎo)的主要原(yuán)因。

　　国金证券(quàn)分析指(zhǐ)出，2024年上半年，全球经济增长乏(fá)力、地缘政治
风险加剧、下游市场需求增速放缓(huǎn)等因素叠加，工 业硅、有机硅和多晶硅行业整体呈现出供应(yīng)增速领先于需求的态势，市场价(jià)格持续承(chéng)压。

　　对于下
半年市(shì)场走势，合盛(shèng)硅业方面未(wèi)向《中国经营(yíng)报(bào)》记者予以回应。隆众资讯相关分析(xī)师在(zài)接受(shòu)记者采访时表(biǎo)示，预计下半年工业硅现货价格将围绕成本端 波(bō)动(dòng)，若下游需求有明显好转(zhuǎn)，或产能调控，则价格有望回(huí)升。另外，有机硅价格上涨动(dòng)力不足，跌幅空
间有限，基本已经跌到成本线附近。

　　而多晶硅价格的反弹(dàn)有(yǒu)待供(gōng)需进一(yī)步(bù)调整。InfoLink Consulting光(guāng)伏分析(xī)师杜(dù)加恩(ēn)此(cǐ)前分析，2024年—2025年，光伏产能供过于(yú)求形(xíng)势严峻。2024年光伏产(chǎn)业链的价格反弹(dàn)迹象不明显，很难出现反转。

　　主业承压(yā)合盛硅业增收不增利 上半年净利润下滑超45%nt>

　　公开资料显(xiǎn)示，合盛硅业由罗立国(guó)于2005年8月创立，并(bìng)于2017年10月在上交所主板上市(shì)，其主要从事工业硅、有机硅及多晶硅(guī)等硅基新材料产品的研发、生产及销 售。

　　作为我国硅基 新(xīn)材料行业中业(yè)务链最完整、生产规模最大的企业之一，截至2024 年6 月末(mò)，合盛(shèng)硅业拥有工(gōng)业硅产能122万吨/年、有机硅单体产能(néng)173万吨/年。

　　其中，工(gōng)业硅是由硅矿(kuàng)石和碳质还原剂在矿热炉内冶炼成的产品，上游原材料主要包括硅石、煤(méi)炭及石油焦等，下游(yóu)可用于生产(chǎn)有机硅、多晶硅和硅铝(lǚ)合金等，应用领域包括光(guāng)伏、建筑(zhù)、电(diàn)子、日用化学(xué)品、合金、汽车(chē)等行业。

　　据(jù)中国工业和信息(xī)化部数据统计，从工业硅(guī)的主要需求领域来看，有机硅和硅铝(lǚ)合金(jīn)市场呈(chéng)现(xiàn)相对(duì)平(píng)稳态势，多晶(jīng)硅领域
作为工业硅的最大需求端，上半年全国产量达106万吨，同比增长(zhǎng)74.9%，其对工业(yè)硅
的消费拉动依然(rán)较为显著。

　　但 是，受阶段性供需不平衡影响，工业硅的(de)市场(chǎng)价格持续承受下行压力，目(mù)前仍处于底部(bù)震荡阶段。中金(jīn)公司 的数据显示，自2024 年(nián)以来，工业(yè)硅价格基本呈现单(dān)边下行走势，从年初的1.56 万元(yuán)/吨下跌至当前(qián)的1.18 万元/吨，跌幅达24%。

　　隆众资 讯工业硅分析师王丽向记者表示，工业硅市场在2024年下半年仍将以“高库存”“低需求”的(de)局面呈现在市场上，同时新(xīn)增产(chǎn)能的不断投放，也使(shǐ)得供应仍处(chù)宽松局面，外加下(xià)游多(duō)晶硅、有机硅市场的(de)低迷(mí)，降(jiàng)低了(le)对原材料价格的支撑，使得现货市场价格(gé)仍承压运行
。

　　王丽(lì)认为：“整体来看，暂(zàn)无利好因素拉动价格上涨，预计下半年工业(yè)硅现货(huò)价格将围绕成本端波动，若下游需求有明显好转，或产能调控(kòng)，则价(jià)格有望回(huí)升(shēng)。”

　　有机硅(guī)是对含硅有机化合物的统称，上游工业硅是主要供应原料，下游产品包括硅橡胶、硅(guī)油、硅(guī)树脂和硅烷(wán)偶联(lián)剂。

　　合盛硅业(yè)半年报显示，2024年上(shàng)半年，有机(jī)硅行业整体表现为大稳小动。一季度(dù)，鉴于(yú)国内市场的传统旺季来临，需求(qiú)呈现回暖趋势，下(xià)游产业积极响
应，加速库存补充，这(zhè)一系列积极变化触发了有机硅市场的周期性上涨行情
。然而，步入二季度，市场需求(qiú)逐步进入季节(jié)性(xìng)调整期，呈现出转(zhuǎn)淡态势，与此同时，部分新产能项(xiàng)目投(tóu)产并释放产能，增(zēng)加了市场供(gōng)给，有(yǒu)机硅市(shì)场价格筑底。

　　隆(lóng)众资讯有(yǒu)机硅分析师闵锐向记者表示：“目前有机硅市场处于供(gōng)大于求的(de)局面，价格(gé)竞争比较激烈(liè)。整体而言，下游需求匹配不(bù)上上游产(chǎn)能的增长。从价格上看
，今年1月，有机硅DMC价格在1.4万—1.5万元/吨，2、3月上涨至1.6万元左右/吨，目(mù)前已(yǐ)跌至1.35万元左右/吨，价格逼近成本线，企(qǐ)业利润空间有限。”

　　在闵锐看来，由于下半年有机硅新增产能仍将(jiāng)释放，9—10月(yuè)传统(tǒng)旺季预期不足，因此有(yǒu)机硅价格上(shàng)涨动(dòng)力不足。考虑到(dào)目(mù)前有机硅(guī)价格基本已经跌到成本(běn)线附近，其跌幅空间有限，预计价格(gé)波动(dòng)有限(xiàn)，以(yǐ)震荡运行为(wèi)主。

　　跨界不力(lì)

　　多晶硅也是工业硅的下游，同时(shí)属于光伏(fú)行业的上游。2021年12月，合盛硅业跨(kuà)界光伏行业，并大(dà)力打造一(yī)体化光伏产业链，业务(wù)涉及多晶(jīng)硅、硅片、电池片、组(zǔ)件、玻璃 、光伏发电等。

　　自2023年以来，光伏产业(yè)链(liàn)出现供需错配，竞争合盛硅业增收不增利 上半年净利润下滑超45%(zhēng)加剧，导致光伏多晶硅(guī)、硅片、电池和组件等环(huán)节(jié)均出现价格大幅(fú)下滑。根据InfoLink Consulting的数据粗略统计(jì)，多晶硅和组件价(jià)格(gé)已经下跌(diē)约(yuē)79%和61%。

　　值得一提的是，截至2024年(nián)上半年，合盛硅业多(duō)晶硅(guī)产(chǎn)能5万吨/年。报告期内(nèi)计提信用 减值损失和资产减值损失共计4.8亿元。中金公司(sī)方面指出，这主要系多晶硅跌价所致。

　　半年报显示，合盛硅业新疆中部光伏一体化产(chǎn)业(yè)园项目（包含中(zhōng)部合盛20万吨/年高纯多晶硅项目、中部合盛20GW/年光伏组件项(xiàng)目、中部合盛150万吨/年(nián)新能源 装备(bèi)用超(chāo)薄高透光(guāng)伏(fú)玻璃制造项目等）首条光(guāng)伏产 线实现量产(chǎn)，多晶硅东(dōng)部合盛20万吨/年高纯晶硅项目等建设根据公司整体(tǐ)战略计划结合市(shì)场行情动态推进。

　　记(jì)者注(zhù)意(yì)到，上述光伏(fú)项目进度未达100%。

　　如今，光伏(fú)行业(yè)进入深度(dù)调整期，开工率不足(zú)、停产、延缓(huǎn)项目建(jiàn)设、裁员、终止项目投资等消息接连不断。合盛硅业也在(zài)今年7月传出裁员(yuán)、降薪、停建亏损(sǔn)项目等消息。

　　合盛硅业回(huí)应媒体称，2024年，光伏行业(yè)正经历前(qián)所未有的(de)竞争和市场 波动。面对这些挑(tiāo)战(zhàn)，公司(sī)拟制定系列旨在降低成(chéng)本和提高效率的战略计划(huà)。不排除岗位适度优化，并将科学论证与主
营业务相关度较低的项目(mù)。

　　值得关注的是，2024年半年报发布前，合盛硅(guī)业与原董事、总经(jīng)理方红承之间的诉讼纠纷迎来新进(jìn)展。

　　公开(kāi)信息显示，2018年12月，合盛硅业对方红承进行高管离任审计时，发现其存在利用职权便利，将公司产品“水解油”长期(qī)独家且低价的形式销售的(de)情况，并(bìng)伙(huǒ)同其(qí)胞弟方红兴(xīng)损害公司利(lì)益、谋取利(lì)益(yì)，因此报案。

　　经(jīng)一审(shěn)判(pàn)决，被告人方红承(chéng)犯非(fēi)国家工作人 员受贿罪，判处有期徒刑四年六(liù)个(gè)月(yuè)，并处罚金人民币一百万元等。据(jù)报道，方红承家属仍将上诉。

　　合盛
硅业方(fāng)面称，最(zuì)终判决及后续执行结果尚存在(zài)不确定性，对公(gōng)司本期利润和期后利润的影响存在(zài)一定不确定性。