远洋境外债重组博弈

　　来源：中国经营报

　　本报记者吴静(jìng) 卢志坤北京报道

　　远洋集团（3377.HK）与境外(wài)债(zhài)务持有人之间的博弈仍(réng)在进行中。

　　近日，远洋集团接连发布公告称，此(cǐ)前于7月18日公布的境外(wài)债务重组方(fāng)案，已(yǐ)获得债权人小组中的A组超75%债务持有人(rén)加入。

　　《中(zhōng)国经营报》记(jì)者了解到，面对当前(qián)销售端下滑态势，房地产市场(chǎng)依然存在较大挑战，在(zài)此情况下，远洋集团(tuán)今年以来持续推动化解债务风险，并提升物业开发项目的交付回款。

　　A组超75%债务持有人加入

　　9月10日，远洋集团发布境外债务(wù)重组的进展，截至公告日，A组超75%债务持有人已(yǐ)加入重组支持协议。

　　据了解，今年(nián)7月18日，远洋集团曾发布公(gōng)告称，已正式(shì)获得境外银(yín)团协调委员会(huì)成员对境外债务重组方案主要条款的(de)同意。

　　此协(xié)调委员会指现有银团贷款人的协调委员会，成员所(suǒ)持债务占境外银团贷款及同质双边贷款本金总(zǒng)额的约50%。

　　根据公告，远洋集团给出的境外债务重组方(fāng)案范围涵盖现有银团贷款、现有双边(biān)贷款及现(xiàn)有(yǒu)票据，未偿还本金总额约为56.36亿美元。远洋境外债重组博弈>

　　其中(zhōng)，银团贷款和双边贷款本(běn)金金额为130.4673亿(yì)港元外加2.4975亿美元(yuán)。按照7月(yuè)18日公告中1.00美元按7.82港元的固定汇率折算，该部分本金(jīn)约为19.18亿美元。上述(shù)协调委(wěi)员会(huì)成员(yuán)所占本金约9.59亿美元。

　　据了解，重(zhòng)组方案将为债权(quán)人提供两类债务工具：一是(shì)新债务，二是强制(zhì)可转换债券或新的永(yǒng)续债(zhài)。其中，远洋集团将(jiāng)面(miàn)向债(zhài)权人发行(xíng)2远洋境外债重组博弈2亿美(měi)元新债，主(zhǔ)要包括新(xīn)贷(dài)款和新票据(jù)。新债务将在重组文件生效的第三年起逐步偿(cháng)还(hái)，将按年利(lì)率3%每半(bàn)年支付(fù)一次(cì)现金利(lì)息。

　　远洋(yáng)集团为新债务提供了全面增(zēng)信，包括以持(chí)有(yǒu)的远洋服务股份作抵押，以及多项境外资产的抵(dǐ)质押或其他形式的增(zēng)信、拟新增多家境外主(zhǔ)体担保、提供多个境内(nèi)资产的收益权增信(xìn)、多笔(bǐ)大额应收(shōu)款(kuǎn)和股权长投的收益权(quán)增信。

　　此外，对于剩余债务金额(é)，债权(quán)人可置换为两年期无息强制可转债，或选(xuǎn)择新永(yǒng)续债作为替代项(xiàng)。对于(yú)新永(yǒng)续证券，应计分派最初(chū)为(wèi)每年1%，每半年支付(fù)，分派(pài)率每36个月按每(měi)年1%递增，最高分派率为(wèi)每年5%。

　　远洋集团强调，重组方案的设计旨(zhǐ)在最大(dà)化债权人的回收率，并基于专业第三方清算分析师(shī)的模拟清算分析结(jié)果进行对(duì)价(jià)分配。在7月18日的公告中，其表示已有债权人签署重组支持(chí)协(xié)议。

　　据了解，由于涉及的(de)美元债券(quàn)受英国法律管辖，远洋集团选择采用“英国(guó)重组计划”推进重组。根据该计划，若重组方(fāng)案被认(rèn)为公平且(qiě)能提供(gōng)更优的回(huí)收率(lǜ)，只需获得一个组别75%金额的(de)债权人同意，法(fǎ)院即可裁(cái)定方案通过。

　　不过，该重组方案也受到部分(fēn)境外债(zhài)权(quán)人的质疑和反对，8月29日，远洋集团在港股市场出现异动，盘中跌(diē)幅接近7%。据了解，这或与境外债权人的行(xíng)动有关，根(gēn)据中国香港媒体报道，这些(xiē)债权人希望对(duì)远洋集团的重组方案进(jìn)行修改，以更好地保护他们的权益(yì)。如果远洋集团不接受这些修改建议，则他们(men)可能会采取法律手段，要求法(fǎ)院对远洋(yáng)集团进行清(qīng)盘。

　　而在此(cǐ)之前，今年6月27日，远(yuǎn)洋(yáng)集团就曾收到美国纽约梅隆银行伦敦分行向(xiàng)香港高等法院提出的清盘呈(chéng)请。缘由为远洋(yáng)集(jí)团(tuán)全(quán)资(zī)附属公司远洋地产宝财IV有限公司曾发行过一笔4亿美(měi)元、利率3.25%、2026年到期的票据，未能在规定期(qī)限(xiàn)内偿还本息。而作为母公司，远洋集团曾为其提供担保。

　　9月11日(rì)，香港高等法(fǎ)院就针对远(yuǎn)洋集团提起的清盘呈请进行法庭聆讯。此外，有(yǒu)新的投资人指示信托人(rén)递交(jiāo)清盘呈请，法律专家亦指出其他债权人有权加入现有清盘呈请。根据远洋集团9月11日发布(bù)的公(gōng)告，香港高等法院将呈请聆讯延期至9月23日。

　　远洋集团表示，为促进更多债权人参(cān)与，集团决定将基本同意费用的截止时间(jiān)从原定的9月10日下(xià)午5时延至(zhì)9月24日下午5时(shí)，为尚未决定的债务工(gōng)具持有人留出额外审查(chá)及加入时间。

　　目前，远洋集团未公布B、C、D组加入重组支持协(xié)议的比(bǐ)例，记者就(jiù)其(qí)他境外债务持有人目前对于重组计划的支持情(qíng)况联系(xì)远洋集团方面(miàn)，对方表示暂以公告为准。

　　仍(réng)以化债工作(zuò)为重

　　根据8月28日发布的中期业绩报告，上半(bàn)年(nián)，远洋集团协(xié)议销售总额为183.3亿元，同比下降49%；营(yíng)业额为133.13亿元，较去年(nián)同期下降36%。截至报告期末，公(gōng)司拥有人应占亏损为53.82亿元，亏损同比减少71%；每股基本及摊薄亏损为 0.707元。

　　远洋集团表示，上半年录得亏损减少(shǎo)主要是由(yóu)于对物业项目计提的减值拨备减少；及分占合营企业和联营公司的亏(kuī)损减少。

　　分业(yè)务来看，物业开发业务营业(yè)额约占(zhàn)远洋集团总营(yíng)业(yè)额的77%。今年上半年，该项业务实现103亿元营收，同(tóng)比减少41%。

　　上半年，远洋集团及其合营企业和联营公司的协议销售(shòu)总(zǒng)额为183.30亿(yì)元，较2023年同期下降约49%；销售楼面面积(jī)下降约45%至151.41万平方米。

　　远洋集团管理层解释称(chēng)，平均销售价(jià)格(gé)下降主要是因为上半年国内房地(dì)产市场复苏不及预期，整体销售价(jià)格下行。此外，集团售价较高的一线城市项目新盘开售较(jiào)少。

　　土储方面，截至2024年6月30日，远洋集团土地储备为3413.9万(wàn)平方米，土地储(chǔ)备应占权益部分(fēn)为1798.3万平方米。其中，来自北京区域、环渤海区(qū)域的土地储备占总(zǒng)土地储备的27.15%、22.19%，共计达49.34%，土地(dì)储备仍相对集中。

　　据中报披(pī)露，截至6月底(dǐ)，远洋集团借贷总额为966.69亿元，净借贷比率约650%，而上年末为438%。其中，一年(nián)内到期的贷款占比达61%至587.13亿元；一(yī)至两年到期的(de)贷款为120.64亿元，占比12%。

　　公(gōng)司对此表示，净借贷(dài)比率(lǜ)上升主要是由于今年(nián)上半年国内房地产(chǎn)市场仍(réng)然处于深度调整中，受整体销售回款减少(shǎo)、资产出售困(kùn)难(nán)、行业融资环境严峻等极端(duān)因素叠加的影(yǐng)响，导致(zhì)整体行业利润被侵蚀，资(zī)金回笼速度仍然较慢，使净借贷比(bǐ)率上升(shēng)。

　　至报告期末，包括现金及现金等价物，以及(jí)受限制银行存款等，远洋集团现金资源总额共计47.09亿元，流动比率为1.02倍。

　　据了解，今年以来，远洋集团仍在持(chí)续(xù)开展流动性风险化解工作。6月7日，远洋集团曾发布公告称，拟将所(suǒ)持(chí)的(de)北京颐堤港二期项目全部股权出售予大股东中国人寿（601628.SH、02628.HK）以及(jí)合作方太古地产（01972.HK），交易总代价约40亿(yì)元。

　　远洋集团预计短期内(nèi)房地产市场情势依然存在较(jiào)大挑战，行(xíng)业风险(xiǎn)持续出清。公司会继续化解债务风险，并提升物业开(kāi)发项目的交(jiāo)付回(huí)款(kuǎn)，改善净借贷(dài)比率。

责任编辑(jí)：李桐

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