海外降息提振流动性预期 A股三大股指
全线反弹

　　◎记(jì)者 费天元

　　9月19日，A股(gǔ)市 场(chǎng)迎来久违的普涨(zhǎng)行情，三大股指全线上扬，沪指站稳2700点(diǎn)关口，超过(guò)4700只个股收盘飘红，市(shì)场成交(jiāo)量能也明显(xiǎn)放大。截至收盘，上证指数报2736.02点，涨0.69%；深证成指报8087.60点，涨1.19%；创业板指报(bào)1546.47点，涨0.85%。沪深(shēn)两市合(hé)计成交6270亿元，较前一日放量(liàng)1477亿
元。

　　昨日，A股盘面热点基本围(wéi)绕海外降息展(zhǎn)开。北(běi)京时(shí)间19日凌晨，美联储(chǔ)宣布降息(xī)50个基点，这是(shì)美联储自2020年以来的首次降息。分析认为，美联储降息将改善A股市场微观流动性，外资偏好的(de)食品饮(yǐn)料等(děng)板块或在短(duǎn)期内表现占优，以美元计价的资源品行业也有望短期受益。

　　昨日，以白
酒、休闲(xián)食品为代表的
食品(pǐn)饮料板块 全(quán)天领涨，午后更是掀起涨停(tíng)潮。申万(wàn)食品饮料指数收盘上涨1.72%，品渥食品收获20%幅度涨停(tíng)，酒鬼酒(jiǔ)、皇台酒业、洽洽食品、甘(gān)源食品等同样涨停(tíng)。

　　通(tōng)过分析2000年以来(lái)4次(cì)美联储降息(xī)后的A股各行业(yè)表现，海通证券(quàn)表(biǎo)示，从短期维度看，美联储首次降息落地后(hòu)1个月内，金融板块的表现最强，外资偏好的食品(pǐn)饮料板块涨幅也逐步占(zhàn)优，此外石油、化工(gōng)等部分资源品(pǐn)行业表现也相对较强。而在降息落地(dì)后的1—3个月内，食品饮料(liào)板块的表现将愈发强劲。

　　在今年5月中旬见顶后，A股有(yǒu)色金(jīn)属板块经历了长达4个月的调整。昨日，在美联储降息消息提振下，申万有色金属指数大涨2.96%，涨幅居所有一级行业(yè)首位，鹏欣资
源海外降息提振流动性预期 A股三大股指全线反弹ng>（维权）收获涨停，中(zhōng)国铝业、洛(luò)阳钼业、北方铜业等涨超6%。

　　昨日
，国内有色金属(shǔ)期货价格也显著攀升海外降息提振流动性预期 A股三大股指全线反弹，截至日间收盘(pán)，上海期货交易(yì)所沪锡、沪(hù)铜、沪(hù)镍、氧化(huà)铝期货主力合(hé)约涨幅均超1.5%，沪锌、沪铝主(zhǔ)力(lì)合约涨幅均超1%。

　　正信期货回顾了过往6轮美联储降息过程中(zhōng)大宗商品的(de)表现，整体来看，在降息前1个月内，商(shāng)品市场(chǎng)普遍承(chéng)压，仅黄金价格表现相对偏强。而在(zài)降息落地后的3—6个月内，美元指数偏弱，带动黄金、白(bái)银、铜、原油逐渐走强。该机构判断，本(běn)轮美联储偏向预防式降息，若美国经济实现“软着陆”，降息后
半(bàn)年内(nèi)大宗商品或逐渐走强。

　　华安证券策略研究团队认
为，对于(yú)A股而言，后续(xù)市(shì)场走势关键(jiàn)在于美联储降息打开政策空(kōng)间后，国内调控政策尤(yóu)其是货币政策
的选择。美联储降息后，外部掣肘显著(zhù)缓解，但(dàn)内部金融风险如何防范化解亦是关(guān)键问题所在。我国央(yāng)行后续是否降息以及降息的幅度，财(cái)政政策年(nián)内是否加码(mǎ)等(děng)，均是重要的影响因素。