消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即

投资(zī)要点：

消费电子指数(shù)-2.4%，折叠屏标(biāo)的调整，PCB板(bǎn)块回暖。本周（9月9日-9月13日）消费电子指数下跌(diē)2.4%，同期(qī)沪深300指(zhǐ)数下跌2.23%，电子指数下跌2.35%。折(zhé)叠屏供应链(liàn)：本周，华为三折叠(dié)屏手机正式发布。本周，精研科技、凯盛(shèng)科技、科森科技、东睦股份(fèn)、统联精(jīng)密本周跌幅分别为-8.56%/-21.08%/-37.85%/-4.49%/-6.04%。PCB板块：本周OpenAI发布“OpenAIo1”大模型，带动PCB板块回暖。沪(hù)电股份/胜宏科技/生益电子/深南电路本周涨(zhǎng)幅分别为10.65%/3.54%/3.7%/2.07%。

消费电子新品密集发布，创新周期帷幕逐步拉(lā)开。本(běn)周，苹果和(hé)华为均开启2024秋季新(xīn)品发布会。苹果：发布iPhone16系列新机(jī)、Airpods4和AppleWatchS10，软硬件迭代(dài)加速进入AI时代(dài)。（1）底层算力(lì)提(tí)升适配AI负载。iPhone16系列(liè)普(pǔ)通款手机配备了A18芯片。iPhone16系列(liè)pro款配备(bèi)了A18pro芯片，AI算力达(dá)35TOPS。两款芯片均采用(yòng)3nm工艺，内(nèi)存总带宽提升17%，能让芯片“最快、最高效地”利用生(shēng)成式AI模型(xíng)（2）新增按钮快捷开启AI功能。iPhone全系(xì)列的手机上增(zēng)加了一个“相机控制按钮”，按下/滑动可以(yǐ)直接启动AI拍照搜索、录制慢动作视频和调(diào)整拍照参数等功能。（3）软件(jiàn)端多个原生(shēng)AI功能发布。端侧AI功能包括文本润(rùn)色、AI搜图、AI消除等功(gōng)能。（4）此外(wài)，在硬件创新方面，Airpods4新增降噪版本，AppleWatchS10新增睡眠呼吸暂停检测。华为：发布三折屏手机，软、硬件迭代有望带动折叠屏打开移动办公场景。（1）硬件上，华(huá)为三(sān)折手机MateXT厚3.6mm，重307g，展开面积(jī)与平板电脑相当。天工(gōng)铰链系(xì)统(tǒng)和非消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即牛顿流体材料+UTG玻璃使三折形态得以落地。此外，配备折叠键盘，实现(xiàn)移(yí)动办公场(chǎng)景。（2）软件上，实现各类MatePad的软件(jiàn)适配，使其能够切入pad的使用场景。

观点：消费(fèi)电子正处在短期企稳回暖(nuǎn)、AI带动行业创新周(zhōu)期(qī)来临和巨头新品催化不断的三重(zhòng)拐点。（1）AI将率先落地手机等成熟消费电(diàn)子产品，带消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即(dài)动(dòng)量价(jià)齐升。1）短期来看：硬件变革适配AI负载(zài)，催化存量(liàng)用户被动换机。适配AI负载(zài)需(xū)要芯片底层架构、内存和整机设(shè)计方案的变更，带来处理器、存储、电池、散热等单机(jī)价值量提升。出(chū)货量上，高存量机型为适配AI功能，将带来巨大换机需求。2）中长期来(lái)看：手机零部(bù)件规格进一步提升带(dài)来ASP增加。同(tóng)时(shí)AI应用(yòng)逻辑跑通有望缩(suō)短中长(zhǎng)期的手机换机周期，带动稳态年化出(chū)货量(liàng)增长。（2）此外，AI将加速新硬件形(xíng)态探索。诸如ARVR、手表等AIOT产品有望在AR赋能下探索(suǒ)新的应(yīng)用场景，加(jiā)速消(xiāo)费电子新硬件形态创新。

事件前瞻(zhān)：Meta预计将在9月举行新品(pǐn)发布会。

投资建议:

建议(yì)关注苹果供应(yīng)链：立讯精密、东山(shān)精密、鹏(péng)鼎控股、领益智造、蓝思科技(jì)、瑞声科(kē)技、高伟电子、长(zhǎng)盈精(jīng)密等；智能音箱(xiāng)：国光电器、漫步者、恒玄科技、矩芯科技等；AIPC产业链：联想集团、华勤技术、春秋(qiū)电(diàn)子、隆扬电(diàn)子、中石科技、思泉新(xīn)材、光大同创(chuàng)等；XR产业链：歌尔股份、水晶光电(diàn)、龙旗科技、佳禾智能、天(tiān)键(jiàn)股份等；