存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇后市供需博弈或加剧

证券(quàn)时报记者阮润(rùn)生

作为半导体周(zhōu)期风向标，存储行(xíng)业2023年逐渐复(fù)苏，主要存储品种价格止跌回升。A股存储类上市公司业绩印证了(l存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇后市供需博弈或加剧e)这一趋势，近期陆续披露(lù)的年报显示，2023年第四季度相关上市公司净利润普遍修复甚至同比转增，2024年(nián)一季(jì)度多家公司扩大增势(shì)，布局人工(gōng)智能技术升级带来的机遇，并加(jiā)速构建(jiàn)自主可控产业链。

不过，证券(quàn)时报·e公司记者进一步发现(xiàn)，对于存储价格(gé)的后市，市(shì)场机构(gòu)普遍乐观(guān)，上(shàng)市公司则保持相对谨慎，甚(shèn)至(zhì)担忧(yōu)前期存储涨幅(fú)透支了采购动力，后续供需博弈可能越发激烈。

从降价换量(liàng)到业绩反转

一位深圳市华强北的闪存厂(chǎng)商举起手机(jī)屏幕，密密麻麻罗(luó)列了(le)该公司代理的存储品(pǐn)类和型(xíng)号，且称收(shōu)到某国(guó)际原(yuán)厂即将涨价30%的消息，考虑趁当(dāng)前价格加大(dà)采购量。

去年以来，各大存(cún)储(chǔ)晶圆厂努力减产，全球存(cún)储(chǔ)供应大幅度收紧，带(dài)动存储(chǔ)晶(jīng)圆价格自2023年三季度末开始出现明显(xiǎn)反弹。据CFM闪存市场报价，2023年四(sì)季度NAND Flash（闪存）市场综合价(jià)格指数上(shàng)升42.7%，DRAM（内存(cún)）市场综合价格指数上升10.7%。

涨价显然已经成为存储市场的“活性剂(jì)”。不少存储类上市公司近两年(nián)加大了去库存力度(dù)，普遍采(cǎi)取(qǔ)降价换市场策略，巩固市场；随着市场回温和产品升级，相关公司业绩逐步走(zǒu)出(chū)周期“低谷”，甚至龙头公司转(zhuǎn)向涨价，提升高端产品(pǐn)比(bǐ)例，使(shǐ)得毛利率得到修(xiū)复。

据记者(zhě)不完全统计，已(yǐ)披露(lù)年报(bào)的存储类上市公(gōng)司中，2023年不到半数的公司营收同比增长，净利润(rùn)普遍下降(jiàng)，但是从去年第三季(jì)度以来，净利润环比增长的公(gōng)司逐(zhú)步增多；到去年第四季度，行业内上市公司的平均盈利同比增速转正，实现近四成增长(zhǎng)，其中(zhōng)，德明利去(qù)年第四季(jì)度盈利(lì)环比增长超过5倍，普冉股份、江波龙(lóng)均实现环比大幅增长。即便在传统淡(dàn)季的一季度，也有越来越多的(de)上市公司实现盈利增长。

存储芯片设计龙头兆易创新(xīn)的业绩就经历(lì)了“先抑后扬”，去年归母净(jìng)利润同(tóng)比下降约九成，今(jīn)年一季度归母净利润同比增长近四成，实现(xiàn)净利约2亿元。根据第三方(fāng)机构Web-Feet Research的(de)数据，兆易创新(xīn)2023年在Serial NOR Flash排名提升，从行业排名第三升至行业第二名(míng)。

对于存储类产品(pǐn)毛利率环比提升(shēng)，兆易创新表示，一方面是(shì)由于新产品及工艺制程的切换，提高了产品竞争力，加上毛利率较高的产品销售比例增加，以及(jí)DRAM产品的价格提升，带动毛利率提升；另一方面，去年公司(sī)进行了存货减(jiǎn)值计提(tí)，今年一季度消费类(lèi)需求有所回升，加(jiā)速了公司库存去化。

江波龙作为A股存(cún)储模组龙头，2023年归母净利润亏损约8亿元，但在去年第四季度公司开始转盈利；今年一季度实现净利3.84亿元，同比增长近2.4倍(bèi)。

江波龙资深(shēn)副总裁、COO王景阳近期接受证券时报·e公司记者采访时表(biǎo)示，今年(nián)一季度以来，存(cún)储(chǔ)行业形势向好(hǎo)。存储产品(pǐn)价(jià)格上扬，消费端的需求复苏，尤其手机(jī)市(shì)场已经供不应求(qiú)，电脑市(shì)场也有所恢复(fù)，服务(wù)器市场在去年去库存后迎(yíng)来新需求。

后市涨价谨慎乐观

当前机构对存储市场普遍乐观。考虑国际存储晶圆原厂在去年四季度末仍未实现季度盈利，在(zài)业绩压力的持续影响下，存储晶圆原(yuán)厂持续拉涨产品价格的动力并未减弱，今年半(bàn)导体存储产品价格仍(réng)然有望将延(yán)续上(shàng)涨的复苏趋势。

业(yè)内预计(jì)今年存储市场将进一步(bù)复(fù)苏，手机将(jiāng)实现4%的增长，PC和服(fú)务器将分(fēn)别实现8%和(hé)4%的增长；另(lìng)外，单机(jī)容量增(zēng)长明显，存(cún)储产品迎来价格甜蜜点。

市场机构TrendForce预计，受供(gōng)货商库存降低以及减产效应影响，预估第二季度NAND Flash合约价将上涨约(yuē)13%至18%；考虑去年第(dì)四季度起供货商已(yǐ)大幅度涨价(jià)，以及预期库存回补动能将逐渐走弱，第二季度DRAM合(hé)约价季涨幅将收窄3%至8%。

对存(cún)储(chǔ)后市(shì)，上市公司相对(duì)谨慎一(yī)些。

王景(jǐng)阳向(xiàng)记者(zhě)表示，当(dāng)前存储行业从历(lì)史罕见(jiàn)的超跌(diē)行情(qíng)中逐步恢复，所以当前持谨慎乐观态(tài)度(dù)；预计今年(nián)上半年存储行情会大幅上涨，下半年(nián)涨幅则趋于平稳。

大(dà)为股份高(gāo)管在日前机构调研活动中表达了一(yī)定程(chéng)度的担忧。部(bù)分(fēn)存储产品已经连续几(jǐ)个季度上涨两三成，严重抑制了后续采购动力，若(ruò)实际需求不如预期，那么(me)今年(nián)二季度有可(kě)能会出现变局。另一方面，市场对于不(bù)同类型产品需求存在差异，公司预计(jì)今年上半年有望看到DRAM和NAND Flash恢复盈亏平衡，但供需双方的博弈可能比较激烈。

作为关(guān)键(jiàn)指标，存储模组(zǔ)厂商去(qù)年趁低(dī)价增加备货(huò)，如(rú)江波(bō)龙去年库存同比增加约五(wǔ)成，超过同期产销量增幅(fú)。公司高管向记者介绍，考虑整体销售规模增长，今年整个库存将(jiāng)比去年同期提升，公司需要满足核心产(chǎn)业(yè)客户的保供要求，而公司主力产品型号比较齐全，能够应对客户(hù)的一些小幅波动，所以风险相对较小。

德明利去年库存量同比增加近三成，公司称(chēng)在行业下行周期进行战略性备货。

相比而言，上游设计(jì)厂商仍普遍(biàn)去库(kù)存。据披露，兆易创新和普冉股份去(qù)年存储芯片分别同比(bǐ)下降约13%和45%。

去年，兆(zhào)易创新推出了(le)股(gǔ)权激励计划，其中设(shè)定2024年实现约73亿元(yuán)营收的考核目标。公司(sī)高管在机构交流时表示(shì)，公(gōng)司对(duì)达(dá)成今年的股权(quán)激励考核营收仍(réng)有不确定性，毕竟市场需(xū)求是反转还(hái)是回(huí)暖分歧比较大，还要持续观察。

东芯股份各(gè)产品线则(zé)有不同的去库存节(jié)奏，去年DRAM库存同比(bǐ)下降近三成，而NAND库存(cún)翻倍。

东芯股份高(gāo)管(guǎn)在最新交流活(huó)动中表(biǎo)示，随着网通市场的逐步回暖，以及运营商招标需求的增加，进而带动SLC NAND今年(nián)的市场表现，另外，公司涉及的中高容量NOR的(de)市场趋向好转，公司陆续推出的NOR新产(chǎn)品也将逐步进入高可靠性应用领(lǐng)域，带来更多的(de)市场机会。

相比消费电子市场，应(yīng)用于汽车(chē)的存储产品仍面临高库存压力。

北京君正高(gāo)管介绍，当前(qián)面向行业市场的存货水平偏(piān)高，行业景气(qì)度还(hái)未达到上行阶段，公司旗下存储平台矽成的存货规模比正常情况高出两三个(gè)月。不过，汽车行业具有特殊性，正常市场环境下也需要保证一个季度左右库存，以保(bǎo)证客户供应(yīng)链安全。预(yù)计今年存货会慢慢消化，规模逐渐下降。

卡位人工(gōng)智(zhì)能(néng)机遇

生成式人工(gōng)智能被视为存储市场增长的关键推(tuī)手，去年AI服务器迅猛增(zēng)长，各大存储原厂加速(sù)推出更为先进的AI存储产品，国内存(cún)储类上市公司积极布局存储升级的机遇。

作为A股内存接口芯(xīn)片龙头，澜(lán)起科技就受益于AI服务器需求的(de)快速增长，业(yè)绩大爆发。公司预计今(jīn)年一(yī)季度实现净利润2.1亿元至2.4亿元(yuán)，较上年同期增长9.65倍至11.17倍。

据介(jiè)绍，澜起科技PCIe Retimer芯片成功导入境内外主流云计算和互(hù)联网厂商的AI服(fú)务器采购项(xiàng)目，并已开始规模出货，今年第一(yī)季度，公司的PCIe Retimer芯片单(dān)季度出货量(liàng)约为15万颗(kē)，超过该产品去年全年出货量的1.5倍。另外，澜起科(kē)技MRCD/MDB芯(xīn)片的服务器高带宽内存(cún)模组已在(zài)境内外(wài)主流云计(jì)算和互联网厂商开始(shǐ)规模试用，今年(nián)一季度实现相关销售额首次突破(pò)2000万(wàn)元。

作为新(xīn)一代技术(shù)标准，英特尔、AMD等主流处理器平台(tái)已(yǐ)经开始全(quán)面支持(chí)DDR5内存，相较于前一代DDR4提供显著提升(shēng)的性能、更高的能效以及更大的(de)容量。目前行业主流预(yù)期是DDR5渗透率将在今明两年持续提升，预计今年年中超过50%。澜起科技预计，DDR5内存接口芯(xīn)片将在未来几年持续进行子代迭(dié)代，子代迭代有助于维系相关产(chǎn)品的平均销售价(jià)格。

针对DDR5内存(cún)技术的升级机遇，聚辰股份(fèn)与澜起科技合作开(kāi)发了配套新一代DDR5内存(cún)模组的SPD(串行存在检测)产品，并已在行业主要内存模组厂商中取得大规模(mó)应用。随着下游内存模组厂商库存水位的逐步改善，以及DDR5内(nèi)存模组(zǔ)渗透率的持续提升(shēng)，自去年第(dì)四季度以来公司SPD产品销量及收入实现较大幅度环比增长(zhǎng)，相关业务回暖趋势明显。

大为股份高管介绍，公司已经关注到AI领域的爆发，去年完成DDR5产品(pǐn)线(xiàn)的方案(àn)设计与小批量生产，已向客户送(sòng)测。

上(shàng)市公司还瞄(miáo)上了企业级(jí)存储赛道(dào)，发力(lì)高端存储。德明利(lì)预计今年一季度实(shí)现归母净利润1.86亿(yì)元至2.26亿元，同比增长五到(dào)六倍。据介绍，公司积极寻求海外(wài)市场的业(yè)务(wù)机会，进一(yī)步拓(tuò)宽公司产品的市场覆(fù)盖面。

作为存(cún)储行业“新秀”，香农(nóng)芯创旗下海普存储已经推出(chū)了新款企业级SSD（固态硬盘）产品，其固态硬(yìng)盘HP600系列已经量产销售，DDR4内存(cún)条(tiáo)在今(jīn)年第(dì)一季度实现量(liàng)产(chǎn)销售，预计(jì)第二季(jì)度DDR5也将(jiāng)进入量产阶段。

海(hǎi)普存储总裁苏欣在接受证券时报记者采访时表示，随着DDR5的逐(zhú)步(bù)普及和(hé)国内数据中(zhōng)心市场升级，预计企(qǐ)业级存储市(shì)场将迎来转型升(shēng)级新机遇，海普存(cún)储希望凭借更高性能、更(gèng)低功耗和定制(zhì)化的企业级存储方案，在(zài)中国企业(yè)级存(cún)储市场(chǎng)取得一席之地。

产业链(liàn)发力自主可控

伴随着行业回暖，存(cún)储产业(yè)链的自主可控(kòng)进程在加速构建，近期以模组厂(chǎng)和封测厂(chǎng)表现尤为积极。

江波龙董事长蔡华波指出，随着市场竞争加(jiā)剧，传(chuán)统存储器厂商(shāng)通常存在20亿美元(yuán)营收(shōu)的天花板；而(ér)江波龙在从技术(shù)、产(chǎn)品(pǐn)、供应链、商业模式等多个维度升级，向半导体存储品牌转型，其中就包括(kuò)巩固自有封测能力。

去年，江波龙分别斥资约2亿美元和1.32亿美(měi)元收购巴西存储巨头SMART Modular以及(jí)苏州力成，从而(ér)形成海内外(wài)产业互补的高端封装测试的(de)布(bù)局。交割完成后(hòu)，收(shōu)购标(biāo)的分别改名为Zilia和元成苏(sū)州，其中，元成苏州定位手机等智能终(zhōng)端的高端嵌入式存储市场，以及车规级存储产品；Zilia专注行业级客户(hù)市(shì)场，并且能享受出口美国零关税优(yōu)惠和地理便捷，提升供应链安(ān)全。

王景阳介绍，在当前国际(jì)地(dì)缘政治环境下，江波龙收购是为了补(bǔ)齐生产制造等环节(jié)的短(duǎn)板(bǎn)，完善(shàn)产业链条，并(bìng)更好地向TCM（技术合(hé)约制造）商业模式转型(xíng)。

同时，模组厂商也在加大(dà)国产存储原厂的(de)采购力度。

德明利介绍，公司从2020年11月成为长江存储(chǔ)（YMTC）Xtacking 3D NAND金(jīn)牌(pái)生态合作伙伴，并开始批量(liàng)采(cǎi)购和产(chǎn)品验证，有(yǒu)望尽(jǐn)快实现移动存储(chǔ)产品从晶圆(yuán)到闪(shǎn)存(cún)主控芯片的100%国产化(huà)替代(dài)。

兆(zhào)易(yì)创新加大了向关联方长(zhǎng)鑫科技的DRAM代工(gōng)采(cǎi)购(gòu)规模，交易金额(é)从2023年约3.62亿元预计提升至约8.52亿元。另外，今年3月，兆易创新以15亿元参与长鑫(xīn)科技增资，从而(ér)持有长鑫科技股权比例从0.95%升至1.88%，进一步加强产业(yè)链绑(bǎng)定。

兆易创新高管介绍，今年DRAM营收目(mù)标(biāo)大幅增(zēng)长，主要是产品需求增加叠(dié)加单价上涨，以及经(jīng)过两年多的产品开发和工程推进，公司DDR3 4Gb及(jí)2Gb容量(liàng)产品实现(xiàn)量产并销售，采购代工DRAM产品将增加。

另一方面，半导体封测上市公司聚焦高(gāo)性能封装技术，积极布局(jú)存储市场机遇(yù)。

通(tōng)富微电高管表示(shì)，随着国内存储芯片技术的日趋成熟，公司布局多年的(de)存储器产线已稳步进入量产(chǎn)阶段，并显著提升了公司在相(xiāng)关领(lǐng)域的(de)市场份额。展望(wàng)未来，公司将努力争取获得更多存储订单。2024年，公司营收目标为252.8亿(yì)元，较(jiào)上一(yī)年(nián)增长13.52%。

另外，国内封测龙头长电科技今年3月进(jìn)行重(zhòng)大(dà)收购，全资子公司拟斥资6.24亿美元收(shōu)购西(xī)部数据旗下封测厂晟碟半导体（上海）有(yǒu)限公司80%的股权，以(yǐ)扩大公司在(zài)存储(chǔ)及运算电子领域的市场份额(é)，提升智能化制(zhì)造(zào)水平。

作为半导体周期风向标，存(cún)储行业2023年逐渐复苏(sū)，主要存储品种价格止跌回(huí)升。A股存储类(lèi)上市公(gōng)司业绩印证了这一(yī)趋势，近(jìn)期(qī)陆续(xù)披露的年(nián)报(bào)显示(shì)，2023年第四季度相关上市公司净利润普遍修复(fù)甚至同比转(zhuǎn)增，2024年一季度多家公司扩(kuò)大增势，布局(jú)人工智(zhì)能技术升级带来的机遇，并加速构建(jiàn)自主可控产业链。

不过，证券时报·e公司记者进(jìn)一步(bù)发现，对于(yú)存(cún)储价格(gé)的后市，市场机构普遍(biàn)乐(lè)观，上市公(gōng)司则保持(chí)相对谨慎，甚至担忧前期存储涨幅透支(zhī)了采购动力，后(hòu)续供(gōng)需博弈可能越发激烈。

从降价换(huàn)量到业绩反(fǎn)转

一位深(shēn)圳市华(huá)强北的闪存厂商举起手机屏幕(mù)，密密麻麻(má)罗列了该公司代理的存储品类(lèi)和型号，且称收到(dào)某国际原厂即将涨价(jià)30%的消(xiāo)息，考虑趁当前价格加大采(cǎi)购量。

去年以来(lái)，各(gè)大(dà)存(cún)储晶圆厂努力减产(chǎn)，全球存储供应大幅度收紧，带动存储晶圆价格自(zì)2023年三季度末开始出(chū)现明显反弹。据CFM闪存市场(chǎng)报价，2023年四季度NAND Flash（闪存）市场综合价(jià)格指数上升(shēng)42.7%，DRAM（内存）市场综合(hé)价格指数上升10.7%。

涨价显然已经成(chéng)为存(cún)储市场(chǎng)的“活(huó)性剂”。不少存储类上(shàng)市公司近两年加大(dà)了(le)去库存力(lì)度，普遍(biàn)采取(qǔ)降价换市场策略，巩固市场；随着市场回温和产品升级(jí)，相关公司业绩逐步走出周期“低谷(gǔ)”，甚至龙头公司转向涨价，提升高端产品比例，使(shǐ)得毛利率得到修(xiū)复。

据记者不完全统计，已披露年报的存储类上市公司中，2023年不到半数的公(gōng)司营收同比增长(zhǎng)，净利润普(pǔ)遍下降，但是从去年第三季度以(yǐ)来，净利润(rùn)环比增长的公司逐步增多；到(dào)去年第四季度，行(xíng)业内上市(shì)公司的平(píng)均盈(yíng)利同比增速转正，实现近四(sì)成增长，其中，德明利去年第四季度盈利环比增长(zhǎng)超过5倍，普冉股(gǔ)份、江波龙均实现环比大幅增(zēng)长。即便在传统淡季的一季度，也有越来越多的上市公司实现盈利增长。

存储芯片设计龙(lóng)头兆易创(chuàng)新的业绩就经历了“先抑后扬”，去年归母净利润同比下降(jiàng)约九成，今年一(yī)季度归母(mǔ)净利润同(tóng)比增长近四成(chéng)，实现净利约2亿元。根(gēn)据第三方机(jī)构Web-Feet Research的数据(jù)，兆易创新2023年在Serial NOR Flash排名提升，从行业排(pái)名第三(sān)升至行业第二名。

对于(yú)存储(chǔ)类产品毛利(lì)率环比(bǐ)提升，兆易创新表示，一方面是由(yóu)于新产品及工艺制程的切换，提高了产品竞(jìng)争力，加上毛利率较(jiào)高的产品销售比(bǐ)例增加，以及(jí)DRAM产(chǎn)品的价格提升，带动毛利率提升；另一(yī)方面，去年公司进行了存货减值计提，今年一(yī)季度消费(fèi)类存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇后市供需博弈或加剧需求有所回升，加速了公司库存去化。

江波龙作为A股存储模组龙头，2023年归母净(jìng)利润(rùn)亏损约(yuē)8亿元，但(dàn)在(zài)去年第四(sì)季度公司开始转盈利(lì)；今年(nián)一季度实现净利3.84亿元，同比增长近2.4倍。

江(jiāng)波(bō)龙资深副总(zǒng)裁(cái)、COO王景阳近期接受证券时报·e公司记者采访时表示，今(jīn)年一季度(dù)以来，存(cún)储行业形势向好。存储产品价格上扬，消费端的需求复苏(sū)，尤其手机市场已(yǐ)经(jīng)供不应求，电脑(nǎo)市场也有(yǒu)所恢复，服务器市场在去(qù)年去库存后迎(yíng)来新需求。

后(hòu)市涨价谨慎乐(lè)观

当前机构对存储市场(chǎng)普遍乐观。考虑(lǜ)国(guó)际存储晶圆(yuán)原厂在去年四季度末仍未实现季度盈利，在业绩压力的持续(xù)影响下，存储晶圆原厂持续拉涨产品(pǐn)价格的动力并未减(jiǎn)弱(ruò)，今年半导体存储产品价格(gé)仍然有望将延续上涨的复(fù)苏趋势。

业内预计今年存储市场将进一步复苏，手(shǒu)机将实(shí)现4%的增长，PC和服务器将分别实现8%和4%的增长；另外，单(dān)机容量增长明显(xiǎn)，存储产品迎来价格甜蜜点。

市场机构TrendForce预计(jì)，受供货(huò)商库存降低(dī)以及减产效应影响，预估第二季度NAND Flash合约(yuē)价(jià)将上涨约13%至18%；考虑去年第(dì)四季度起供货商已(yǐ)大幅度涨价，以及预期库存回补动能(néng)将逐渐走弱，第二季度DRAM合约价季涨幅将收窄(zhǎi)3%至8%。

对存储(chǔ)后市，上市公司相对谨慎一些。

王景阳向记者表示，当前存储行业从(cóng)历史(shǐ)罕(hǎn)见的超跌行情中逐步恢复，所以当前持谨慎乐观(guān)态度；预(yù)计今年上(shàng)半年存储行情会大幅上涨，下半年(nián)涨幅则趋于平(píng)稳。

大为股份高管(guǎn)在日前(qián)机构调(diào)研活动中表达了(le)一定程度的担忧。部分存储(chǔ)产品已经连续几个季度上涨(zhǎng)两三成，严重抑制了后续采购动力，若实际需求不如预期，那(nà)么今年二季度有可能(néng)会出现变局。另一方面(miàn)，市场对于(yú)不同(tóng)类型产品(pǐn)需求存(cún)在差异(yì)，公司预计今年上半年有(yǒu)望看(kàn)到DRAM和NAND Flash恢复(fù)盈(yíng)亏(kuī)平衡，但供需双方的博弈(yì)可能比较激烈。

作为(wèi)关键指标(biāo)，存储模组厂商去年(nián)趁低价增加备货(huò)，如江波龙去年库(kù)存同比(bǐ)增加约(yuē)五成，超过同期产销量增幅。公(gōng)司高管向记者介(jiè)绍，考虑(lǜ)整体销(xiāo)售规模增长，今年(nián)整个(gè)库存将比去年同期提升，公(gōng)司需要满足(zú)核心产业客户的保(bǎo)供要(yào)求，而公司主力产品型号比较(jiào)齐全，能够(gòu)应对(duì)客户的一些(xiē)小幅波动，所以风(fēng)险相对较小。

德明(míng)利去年(nián)库存量同比增加近三成，公司称在(zài)行业下行周期进行战略性备货。

相比而言，上游设计厂(chǎng)商仍普遍去库存。据披露，兆(zhào)易(yì)创新和普冉股份(fèn)去年存储芯(xīn)片分别同比(bǐ)下降约13%和(hé)45%。

去年，兆易创(chuàng)新推出了股权激励计划，其(qí)中设定2024年实现约73亿元营收的考(kǎo)核目标。公司高管(guǎn)在机构交流时(shí)表示(shì)，公司对达成今年的股权激励考核营收仍有不确定性，毕(bì)竟市场(chǎng)需求是反转还(hái)是回暖分歧比较大，还要持续观察。

东芯股份各产品线则有不(bù)同(tóng)的去库存节奏，去年DRAM库(kù)存同(tóng)比(bǐ)下降近三成，而NAND库存(cún)翻倍。

东芯股(gǔ)份(fèn)高管在最新交流活动中表示，随(suí)着网通(tōng)市场(chǎng)的(de)逐步回暖，以及运营(yíng)商招(zhāo)标需(xū)求(qiú)的增加，进而带动(dòng)SLC NAND今年的市场表现，另外，公司涉及的中高容量NOR的市场趋向(xiàng)好(hǎo)转，公司陆续推出的NOR新产品(pǐn)也将逐步进入高可靠性应用领域(yù)，带来更多的市场机会。

相比消(xiāo)费(fèi)电子市场，应用于汽(qì)车的(de)存储产品仍面临高库(kù)存压力。

北(běi)京君(jūn)正高管介(jiè)绍，当前面向行业市场的存货水平偏高，行业景气度还未达到上行阶段，公司(sī)旗下存储平台矽成的存货规模比正常情况高出两三个月。不(bù)过，汽车(chē)行(xíng)业(yè)具有特殊性(xìng)，正常市场环(huán)境下也需要保(bǎo)证一个(gè)季度左(zuǒ)右库存，以保证客户供应(yīng)链安全。预计(jì)今年存货会慢慢消化，规模逐渐(jiàn)下(xià)降。

卡位人工智能(néng)机遇(yù)

生成式人工智能被视为存(cún)储(chǔ)市场增(zēng)长的关键推手，去(qù)年AI服(fú)务器迅猛增长，各大存储原厂加速推出更为先进的AI存储(chǔ)产(chǎn)品，国内存储类上市公司积(jī)极(jí)布局(jú)存储升级(jí)的机遇。

作(zuò)为A股内存接口芯片龙头，澜起(qǐ)科技就受益(yì)于AI服务器需求的快速增长，业绩(jì)大(dà)爆(bào)发。公司预(yù)计今年一季度实现净利润2.1亿元至2.4亿元，较上年同期增长9.65倍至11.17倍。

据介绍，澜起(qǐ)科(kē)技PCIe Retimer芯片成(chéng)功导入境内外主流云计算和互联(lián)网厂商的AI服务器采购项目，并已开始规模出货，今年(nián)第一季度(dù)，公司的PCIe Retimer芯片单季(jì)度出货量约为15万颗，超过该产品去年全年出货(huò)量的1.5倍。另外，澜起科技MRCD/MDB芯(xīn)片的服(fú)务器高带宽内存模组已在境内外主流云计算和互联网厂(chǎng)商(shāng)开始(shǐ)规模试用，今年一季度实现相关销售额首次突破2000万元。

作为新一(yī)代技术(shù)标准，英特尔、AMD等主(zhǔ)流处(chù)理器平台已经开(kāi)始全面支(zhī)持DDR5内存，相较于前一代DDR4提供显著提升的(de)性(xìng)能(néng)、更高的能效以及更大的容量。目前行业主流预期是DDR5渗(shèn)透(tòu)率将在今明两年持续提升，预计今年年中超过50%。澜起(qǐ)科技预计，DDR5内存接口芯片(piàn)将在未来几年持(chí)续进(jìn)行子代迭代，子代迭代有助于维系相关产品的平均销(xiāo)售价格。

针对DDR5内存技术(shù)的升级机(jī)遇，聚辰(chén)股份与(yǔ)澜(lán)起科技合作开发了配套新(xīn)一代DDR5内存模组的SPD(串行存存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇后市供需博弈或加剧在检测)产品，并已在行业主要内存模组厂商(shāng)中取得大规模应用(yòng)。随着下游内存模组厂商(shāng)库存水位的逐步改善，以及(jí)DDR5内存(cún)模组渗透率的(de)持续提(tí)升，自去年第四季度以来公司(sī)SPD产品销量及收入实现较大幅度环比增长(zhǎng)，相关业务回暖(nuǎn)趋势明显。

大(dà)为股份高管介绍(shào)，公司已经(jīng)关注到AI领域的(de)爆发，去年完成DDR5产品线的(de)方案设计与小批量生产，已向客户送测。

上市公司还(hái)瞄上(shàng)了企(qǐ)业级存储赛(sài)道，发力高端存储。德明利(lì)预计今年一季度实现归母净利润1.86亿(yì)元(yuán)至2.26亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)五到六(liù)倍。据介绍，公司积极(jí)寻求海外市场的业务机会，进一步拓宽(kuān)公司产(chǎn)品的市场覆盖面。

作为存储行业“新秀”，香农芯创旗下海(hǎi)普存储(chǔ)已经推出了新款企业级SSD（固态硬(yìng)盘）产品，其固态硬盘HP600系列已(yǐ)经量产销售，DDR4内存条(tiáo)在今年第一季度实(shí)现量产销售，预计第二季度DDR5也(yě)将进入量产阶段。

海普存储总裁苏欣在接受证券时报记者采访时表示，随着DDR5的逐(zhú)步普及和国内数据中(zhōng)心市场升级，预(yù)计企业级存(cún)储市场将迎来(lái)转型升级新机遇，海普存(cún)储希望(wàng)凭借更高性能、更低功耗和定制化的企业级存储方案，在中国企业级存储市场取得一席之地(dì)。

产业链发(fā)力(lì)自主可控

伴随着行业(yè)回暖，存储产业(yè)链的自主可控进程在加速构建，近期(qī)以模组厂和封测厂表(biǎo)现尤为积极。

江波(bō)龙董事长蔡华波指出，随着市场竞争加剧，传统存储器厂商通常存在(zài)20亿美元营收的(de)天花板；而江(jiāng)波龙在从技(jì)术、产品、供应链、商业模式(shì)等多个维度升级，向半导体存储品牌转型，其中就包括(kuò)巩固自有封测能力。

去年，江波龙分别斥资约2亿美元和1.32亿美(měi)元收购巴西(xī)存储巨头(tóu)SMART Modular以及苏州力成(chéng)，从而形成海内外产业(yè)互补的高(gāo)端封(fēng)装测试的布局。交割完成后，收购标的分别改名为Zilia和(hé)元成苏州(zhōu)，其中，元成苏州定位手机等智能终端的高(gāo)端嵌入式存(cún)储市场，以及车规级存储产品；Zilia专注(zhù)行业级客户市场，并且能享受出口美国(guó)零关税优惠和(hé)地理(lǐ)便捷，提升供应链安全。

王景阳介绍，在当前国际地(dì)缘政治环境(jìng)下，江波龙收购是为了补齐生(shēng)产制造等环节的(de)短板，完善(shàn)产业链条(tiáo)，并更好地向TCM（技术合约(yuē)制造）商(shāng)业模式转型。

同时，模组厂(chǎng)商也在加大国产存储原厂的采购力度。

德明利介绍，公司从2020年11月成为长江存储（YMTC）Xtacking 3D NAND金牌生态合作伙伴，并开始批量采购和产品验证，有望尽快实现移动存储产品(pǐn)从晶圆到闪存主控芯片的(de)100%国产(chǎn)化替代。

兆易创(chuàng)新加大了向(xiàng)关联方长鑫科技的DRAM代工采购规(guī)模，交易金额从2023年(nián)约3.62亿元预(yù)计提升至(zhì)约8.52亿元。另外，今年3月，兆易创新以15亿元参与长(zhǎng)鑫科技(jì)增资，从而持有长鑫科技(jì)股权(quán)比例从0.95%升(shēng)至1.88%，进一步(bù)加(jiā)强产业链(liàn)绑(bǎng)定。

兆易创新高管介绍，今年DRAM营收目标大(dà)幅增长(zhǎng)，主要是(shì)产品需求增加叠加单价上涨(zhǎng)，以及经过(guò)两年多的产品开(kāi)发和(hé)工(gōng)程推进，公(gōng)司(sī)DDR3 4Gb及2Gb容(róng)量产品实现量产并销售，采购代工DRAM产品将(jiāng)增加。

另一方面，半导体封测上市公司聚(jù)焦高性(xìng)能封装(zhuāng)技术，积极布局存储市场机遇。

通富微电高管表示，随着国内存储芯片技术的日(rì)趋成熟(shú)，公司布(bù)局多年的存储(chǔ)器产线已(yǐ)稳步进入量产阶段，并显著提升了公司在相关领域的市场份额。展望未来，公司将努力争取获得(dé)更多存储订单。2024年，公司营收目标(biāo)为(wèi)252.8亿(yì)元，较(jiào)上一年增长13.52%。

另外(wài)，国(guó)内封(fēng)测龙头长电科技今年3月进行重大收购，全资子公司拟斥资6.24亿美元收购(gòu)西部数据旗下封(fēng)测厂晟碟(dié)半导体（上海）有(yǒu)限公司80%的股(gǔ)权，以扩大公司在存储(chǔ)及运算电(diàn)子领域的市(shì)场份额，提升智能(néng)化制造水平。

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