浙商证券：“鲸落万物生” 短线反弹有望继续

　　核心(xīn)观点

　　本(běn)周市场触底反弹，主要指(zhǐ)数呈现(xiàn)大弱小强格局。展(zhǎn)望后市，随(suí)着大盘在(zài)跌破“第二技术支撑”后“破而后立”，市场有望启动一(yī)轮日线级反弹，上证有望挑战6 月(yuè)下旬至7 月的成交密集区，但考虑到上方两(liǎng)个“成本密集区”压力较大，中(zhōng)线稳健底部结构的(de)构造仍(réng)然需要步步为营；纳斯达克(kè)指数和美(měi)股权重股英伟达均处于中性偏(piān)空的(de)位置，一旦(dàn)美股(gǔ)开启调整，则流动(dòng)性溢出(chū)效(xiào)应或利好港股继续走好。配(pèi)置方 面，中线仓位无需担忧(yōu)，仍可维持当前仓位，建议耐心(xīn)等待增配(pèi)时机；短线仓(cāng)位可(kě)本着快进快出的(de)原则适 浙商证券：“鲸落万物生” 短线反弹有望继续当参与。也可(kě)基于“前期(qī)下 跌充分(fēn)+近期(qī)走势企稳+基(jī)本面(miàn)改善”的复合条件挑选个股，适当“轻指(zhǐ)数，重个股(gǔ)”。

　　本周（2024-08-26 至2024-08-30）行情概况（1）主要 指数：宽基指(zhǐ)数涨跌互(hù)现，呈现大弱小强(qiáng)格局。（2）板块观察：中信一级行业多数收涨，基础化工、传媒、电新等板块上涨超3.5%，银行、建筑板块(kuài)下(xià)跌(diē)居前。（3）市场情绪：市场情(qíng)绪有所回暖，沪深两市日均成交额6044 亿元，环比上周上涨11%，股指合约贴水收窄。（4）资(zī)金(jīn)流向：两融余额为1.39 万亿元，融资买入占比为7.75%。（5）量化“黑科技”：主要指数估值较低，创业板(bǎn)指(zhǐ)等(děng)位于估值底(dǐ)部。下跌能量模型显(xiǎn)示，市场主要指(zhǐ)数下跌(diē)能量处于正常水平，尚未触发下跌信(xìn)号。

　　本周(zhōu)行情归因

　　（1）财政部：督促地方加快专(zhuān)项债发行使用进(jìn)度(dù)。（2）前7 个(gè)月全国规上工业(yè)企业利润同比增(zēng)长3.6%。（3）国家数据(jù)局：三大方面系统布(bù)局(jú)培育壮(zhuàng)大数据(jù)产业。

　　下周(zhōu)行情(qíng)展望

　　本周市
场触(chù)底反弹，主要宽基指数呈现大弱小强格局，大(dà)蓝筹下跌导致权重指数(shù)调整。展望后市，考虑到(dào)大盘在跌破“第二技术支撑”（即今年(nián)2 月到5 月上涨的0.618 回档(dàng)位）后“破而后立”，其后出(chū)现明显的良(liáng)性轮动，资金从大蓝筹(chóu)向(xiàng)全市场(chǎng)转移，投(tóu)资者(zhě)情绪明显改善，且人民币汇率走势有(yǒu)利；我们预计，这里(lǐ)将(jiāng)启动一轮日(rì)线
级反弹，上证有望挑战6 月下(xià)旬至(zhì)7 月的成交密集区，短线(xiàn)反弹(dàn)依然可期。

　　但是我们应该看到(dào)，在6 月下旬(xún)至7 月的成交(jiāo)密(mì)集区之外，今年3 至4 月还有(yǒu)一个成交密集区横亘在上方，因此中线稳(wěn)健底部结构的构造仍然需要步步(bù)为营。另外需要指出的是(shì)，纳斯达克(kè)指
数和美股权重股英伟达均处于中性偏空的位置，一旦美股开启调整，则流动性溢出效应或利好港股继续走好。配置方面，中线仓无需担忧，仍可以维(wéi)持当前仓位。关(guān)于加仓时机，我们有两点建议(yì)：1．鉴于大盘多 次在“第二技术支撑”附近展开反击，短线仓(cāng)位可以本着快进快出的原则适当参与(yǔ)；2．考虑到中(zhōng)线底部结构仍在构造中，建议中(zhōng)线仓(cāng)耐心等(děng)待增配时机。另外，考虑到当前行业主(zhǔ)线并不清晰，而相当部分(fēn)个股已经调整充分，可以(yǐ)基于(yú)“前期下跌充(chōng)分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个(gè)股，适(shì)当(dāng)“轻(qīng)指数(shù)，重个股”。

　　风险提示

　浙商证券：“鲸落万物生” 短线反弹有望继续　国(guó)内经济修复不(bù)及预期；全球(qiú)地缘政治(zhì)存在不确定性。

责任编辑：何(hé)俊熹

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