美联储又犯 错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！

　　<美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！font cms-hidden="true">金十数据

　　萨默斯指出，美联储低估(gū)了(le)中(zhōng)性利率，通胀可能会阻止美联储在未来几年内像预期那样大幅降息。

　　前美(měi)国财政部长劳伦斯·萨默斯表示，通胀可(kě)能
会阻止(zhǐ)美(měi)联储
在未 来几年内像预(yù)期那样大幅降(jiàng)息。

　　萨默斯在一(yī)档节目中表示：“如果美(měi)联储的货币政策真的像他们所想的那样激进，那么出现(xiàn)通胀(zhàng)加剧(jù)的风险相当大。”

　　美(měi)联储决(jué)策者在(zài)其最新的基准利率预测中，预计明年年底的基准利率中值为3.4%——这意味着(zhe)美联储在周四宣布的(de)50个(gè)基点降息(xī)的基础(chǔ)上(shàng)，可能还会进一步降息150个基点(diǎn)。

　　这位哈佛大学教授(shòu)表示，如果通胀压力重新出现，“那么利率就不会像官员们在所谓的(de)‘点(diǎn)阵(zhèn)图’中预测的那样大幅下降(jiàng)”。

　　他警(jǐng)告称，投资者(zhě)也高估了美联储未来将放松货(huò)币政策的幅度。他说，“我怀(huái)疑长期债券收益率将会出(chū)现一(yī)定 程度的上调——可能10年期(qī)美(měi)债收益
率或30年期美债收益率会出现相当大幅(fú)度的上调。”

　　目前，10年期 美国国债收益率约为(wèi)3.73%，远低于去年超(chāo)过5%的高点。萨默斯指出(chū)，随着时间的推(tuī)移，收(shōu)益率上升将(jiāng)推高美国抵押贷(dài)款利率。抵(dǐ)押贷
款成本(běn)下降只是(shì)最近才开(kāi)始推动住房贷款需(xū)求(qiú)，为(wèi)房地产业复苏带来了希望。

　　萨(sà)默斯说：“现(xiàn)在人们看到的抵押贷款利率与未来五年平均水平相比，可能(néng)相对(duì)较低(dī)。”

　　根据美国抵押贷款银行家协会的数据，上周30年期固定利率抵押(yā)贷(dài)款利率约(yuē)为6.15%，低于年(nián)初的6.78%。在新冠疫情前的五年中，平均利率约为4.2%。

　　萨默斯(sī)重申了他的观点，即美联储低估了中性利率，决 策者认为，在该利(lì)率 下，他们认为这与保持(chí)2%的通胀率相一致 。

　　美联储官员在周四的最新预测中上调了他们的中性利(lì)率预期，中值为2.875%。美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在新(xīn)闻发布(bù)会上表示，中性利率“可能(néng)比新冠疫(yì)情前几年高得(dé)多”，当时全(quán)球数万亿美元的政府债券收益率为负(fù)。

　　鲍威尔表示，“美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！我们不知道”中性利率到底会是多少。“我(wǒ)们只有通过观察结果才知道”，他说，如果(guǒ)美联储的政策设定低(dī)于(yú)中性利率(lǜ)，就会看到(dào)通胀上升。

　　萨默斯表示，更高的财政借款以及在可再生能源和人工智能等领域的大量投资表明，中性利率至少为4%。

责任编(biān)辑：郭(guō)建

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