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一季度土地财政收入低迷,收入由负转正有哪些挑战

一季度土地财政收入低迷,收入由负转正有哪些挑战

楼市低迷(mí)使(shǐ)得土 地财政收入持(chí)续减(jiǎn)收。

财政部最新数据显示,一(yī)季度地方政府性基(jī)金收入中的国有土地使用(yòng)权出让收入(下称“土地(dì)出让收入”)为8147亿元,同比下降6.7%,其中3月份同比 下降(jiàng)21%。

在稳楼市系列政策持续(xù)发力下,与2023年一季度土(tǔ)地出让收入降幅(-27%)相比(bǐ),今年一季度土地出让收入降幅有(yǒu)明显缩窄。但一季度土地财政收入低迷,收入由负转正有哪些挑战这一收入一季度持续下行,低于年初中央(yāng)与地方预算中对土地出让收入全年企稳预期。

图片来自平安证券(quàn)研究(jiū)所

土(tǔ)地出让收入是一个对当下土地(dì)出让成交反应比较滞后的(de)数据。因为按照相关规(guī)定,地方政(zhèng)府跟企业达成土地成交后,一般要在10天内签订土地出让合同,合同签订一(yī)个月内需要缴纳50%土地出 让价 款,剩余价款在一年(nián)内付(fù)清。理(lǐ)论上,上述土地出(chū)让收入存(cún)在至少1个月(yuè)乃至1年的时(shí)滞。

因此,相比于土(tǔ)地出(chū)让收入(rù),市场(chǎng)机构(gòu)统计(jì)的土(tǔ)地出让金更能反映当下土地 成交情况。

根据民生证券固收首(shǒu)席分析师谭逸鸣(míng)团队(duì)研报数据,今年一季度全国土地出让金同比下(xià)降14%。

这一数据意味着后续(xù)土地出让(ràng)收入增长将(jiāng)继续承压。一季度土地出让收入低迷跟房地产市(shì)场低迷直接相关。近些年,房地产 市场低(dī)迷,销售(shòu)面(miàn)积和价(jià)格持续下降,开发商资金紧张,地方土地出让收入(rù)持续(xù)下滑。

国盛证券首席经济学家熊园分析认为(wèi),3月份地 方土地出让收入降幅较前两个月明(míng)显走阔,前期土地出让收(shōu)入加快入库的影响(xiǎng)正逐步 显现。从地产销(xiāo)售数据来看,3月30大(dà)中城商(shāng)品 房销(xiāo)售(shòu)同比-47%、未有好转,在房地(dì)产市场表现偏弱的背景下,叠加前(qián)期加快入库,后续土地(dì)出让(ràng)收入增速可能继(jì)续承压。

国金证券首席经济 学家赵伟分析,年初新房成交延续低迷态 势(shì),土地成交溢价(jià)率、成交面积仍处(chù)过往较(jiào)低水平,土地出让收入能否完成企稳仍需(xū)跟踪。根据2023年(nián)土地出让收入占比测算,若国 有土地财(cái)政收入下降10%,对应政府性基金 收入下滑9%,广义财政支出增速下(x一季度土地财政收入低迷,收入由负转正有哪些挑战ià)降近(jìn)2%。后续土地出让收入能否企稳或是影(yǐng)响广义财政支出强度的(de)重要因素(sù)之一。

国家统(tǒng)计局数据显示,今年一(yī)季度全国房(fáng)地(dì)产开发投资(按可比口(kǒu)径)同比下降9.5%,房(fáng)地产开发企业房屋施工面积(jī)同比下降11.1%,新建商品房销售面积同比下降19.4%,房(fáng)地产开发企(qǐ)业到位资金同比下 降(jiàng)26.0%。

尽管一季度全国土地(dì)出让收入呈现下滑,但(dàn)省份间(ji一季度土地财政收入低迷,收入由负转正有哪些挑战ān)情况有明显差异。

比如,根据地方财政部(bù)门数据,一季度(dù)江西(xī)土地出让收入同比(bǐ)下降22.4%,云南这一收入同比下降6.7%。

谭(tán)逸鸣梳(shū)理数据发现,从土 地出让金数据来看 ,一季度上海、北京(jīng)、福建、山东、重庆、陕西等地土(tǔ)地出让金出现明显增长,广东、江苏、浙江、安徽、江西、河南等地土地出让金则出现明显下滑(huá)。

图(tú)片来自民生证券研究院

“从各省份拿地房(fáng)企的(de)属性来看,2023年第一季度全国范围内国有企业拿地占比为67%,而2024年第一季度,全国国有企业拿地占比达到了82%,国(guó)有企业拿地的金额出(chū)现了大幅增长(zhǎng)。”谭逸鸣(míng)称。

一(yī)位基层(céng)财政局长告(gào)诉(sù)第一财经,今(jīn)年当地一季度土地出让收入略有增长,总体看今(jīn)年土地出让收入形势应该比去(qù)年好些。

根据(jù)中央与地方预算报告,预计2024年地方政府性基(jī)金预算本(běn)级收入(rù)约(yuē)6.63万亿元,增长0.1%。

政府性基金收入中近九成收入来自土地出让收入。外界预(yù)计,今年地方整体上土地出让收入能止跌。2022年和2023年土地出让收(shōu)入分(fēn)别同比下降23.3%和13.2%。

从地方上来(lái)看,由(yóu)于房地产市(shì)场(chǎng)预期还不稳定,增收难(nán)度大(dà),像江(jiāng)苏、浙江、四川等地预计今年土地出让收入继续有所下滑;广东、辽宁等地预计收(shōu)入有所(suǒ)增长。

粤开证券首席经济学家罗志恒曾告诉第一财经,房地产形势变化较快(kuài)。政策力度持续加码将推动商品房和土地市(shì)场逐步企稳。2024年,中国经济将延续疫后恢复态势,房(fáng)地(dì)产在政策作用下预计逐步筑底,供需两端政策加码有助于提振市场信心,促进土地市(shì)场成交。

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