新“国九条”强化中介机构责任券商积极调整响应

证券时报记者(zhě) 孙翔峰

新“国九条”提出，严把发行上市准入关，进(jìn)一步压实发(fā)行人第(dì)一责任和中介机构“看门人”责任，建立中介机构“黑名单”制度。坚持“申报即担(dān)责”，严查欺诈发(fā)行等违法违规问(wèn)题。

多家(jiā)券商投行负(fù)责人在接受证券时报记者采访时表(biǎo)示，新“国九条”将驱动券商投行业务加快创新步(bù)伐，优化业务结构，提升专业水平，在投资、并购、重组等(děng)业务上更具竞争力。投行也将积极(jí)响应政策要(yào)求，切(qiè)实发挥资本市场“看门人”作(zuò)用，为(wèi)提高上市(shì)公司质(zhì)量、保护投资者权益(yì)、促进资本市场高质量发展作出积极贡献。

投行定位再校正

“新‘国九条’一大关注点，正是校正行业机构的定位。”国(guó)金证(zhèng)券有关负(fù)责人告诉证券时报记(jì)者，从(cóng)构(gòu)建一流投行角度而言，投行在资本市场中的定位就是(shì)做好资本市场的“看门人”，对企业信息披露质量(liàng)进行把关，在真实性(xìng)基础上挖掘企业价值(zhí)，在投资者遴选投资标的和实体经济直接融资之间“搭桥铺路”。

华(huá)金证券有关负责(zé)人也表示，新“国九(jiǔ)条”以及后续配套细则的落地，有助于资本市场整肃乱象(xiàng)，重塑价(jià)值，增强资本市场内在稳定性，上市公司质量(liàng)有望(wàng)进一步提升。同时(shí)，券商(shāng)也将面临(lín)更严格的监管环境，包(bāo)括(kuò)发行承销监管的加(jiā)强、交易监管的完(wán)善等，这(zhè)将要求券商不断提升自身的合规水平(píng)和风险管(guǎn)理能力。

“长(zhǎng)期来看，新‘国九条’有利于维护资本市场(chǎng)良好的发行秩序和生态，从源头提振投资者对资本市场的长期信心和获得感。”民生(shēng)证券(quàn)有关负责人表示，新形势下，投行应该与时俱进，紧(jǐn)跟监管战(zhàn)略导向，做出相应的业(yè)务重点(diǎn)和资源布局调整，抓住市场(chǎng)变化带来的新机遇，不断(duàn)提高自身(shēn)专业能力和服务质(zhì)量，助力(lì)资(zī)本(běn)市场不断(duàn)完善。

将(jiāng)“功(gōng)能性”置于首要地位

新“国九条”出台以后，中金公(gōng)司表示，作(zuò)为资本市场的重要(yào)参与主体，中(zhōng)金公司(sī)将立足主责主业，切实发(fā)挥资本(běn)市场“看门人”作用，为(wèi)提高(gāo)上市公司(sī)质量、保护投资(zī)者权益、促进资本(běn)市场高质(zhì)量发展作出积极贡献。

华金证券有关负责人(rén)也表示，公司投行业务将按照新“国九条”要求，牢记把功能性放(fàng)在第一位(wèi)，更(gèng)加(jiā)积极响应(yīng)国家战略和助力实体经济发展，重点服务于新产业新业态新技术的相关企业。在持续督导(dǎo)上市公司的过程中，重点关注涉及投资者相关利益(yì)的事项(xiàng)，有效保护投资者(zhě)尤(yóu)其是中(zhōng)小投资者合法权益(yì)。

投行如何(hé)将“功能性”置(zhì)于首要(yào)地位？国金(jīn)证(zhèng)券有关负责人表示，首(shǒu)先，投行应当坚持以服务实体经济为己任(rèn)，为更多具备持(chí)续经营能力、有投资价值的优质企业提(tí)供资本路径(jìng)支持。

其次，投行要严把资本市场“入口关”，夯实投行三道防线的(de)作用，对企业信息披露真实性、准确(què)性和完整性进行严格把控，杜绝(jué)“带病闯关(guān)”和财务造假，从源头提高上市公司质量。

最后，投行要夯实合规风控(kòng)基础(chǔ)，不断完善投行业务的(de新“国九条”强化中介机构责任券商积极调整响应)合规性，建立分工合理、权(quán)责明确、相互制衡、有效监督的内部(bù)控(kòng)制组织(zhī)体系，发挥(huī)投行业(yè)务的全流程内(nèi)部控制作用。

中信证券有关(guān)负责人告诉记者(zhě)，投行业务(wù)应进一步回归本源，将功能(néng)性放在首要位(wèi)置，持续提升专业(yè)服务能力，坚守风控底线，落实资本市场“看门人”的职责，更大力(lì)度支(zhī)持服务符合国家创(chuàng)新驱动等发展战略的优(yōu)质企业通(tōng)过资(zī)本市场融资实现(xiàn)高质量(liàng)发展。

“新‘国九条’强调强化(huà)股市(shì)风险综合(hé)研判，加强战(zhàn)略性(xìng)力量储(chǔ)备和(hé)稳定机(jī)制建设。公司也将(jiāng)不断完善风险管理机制，落实(shí)好监管部门(mén)维护(hù)市场平稳运(yùn)行、防范化解重点(diǎn)领域风险、健(jiàn)全预期管理机(jī)制、统筹开放(fàng)与安全等方面系列机(jī)制安排和政策(cè)举措，守(shǒu)住发展底(dǐ)线，压实投(tóu)行‘看门人’责任，把好资本市场入口关。”华金证券(quàn)有关负责人表示。

投行转型方向渐明

在新(xīn)“国九条”背景(jǐng)下，投行业务生态也发生了显著变化，投行(xíng)业务也(yě)面临着转型(xíng)需求(qiú)。中信(xìn)证券有关负责人表示，新“国九条(tiáo)”的发布标志着中国资本市场发展进(jìn)入新(xīn)的阶段，目标明确指向强监(jiān)管、防风险、促高质量发(fā)展。坚持服(fú)务国(guó)家战略、支持实体(tǐ)经(jīng)济高质量发展是投行业务的(de)根本所在，亦是投行业务穿越市场(chǎng)周期的立足点。

民生证(zhèng)券认为，未来券商投行转型的(de)主要方向有以下几点：一是大力加强投行业务内部控制三道(dào)防线(xiàn)的风险防范能力，要求证券公司(sī)完善自身风(fēng)险管理，同时提升对资本市(shì)场的风险防范化解能力，坚守不发生系统性重大风险的底线；二是增强服(fú)务(wù)科技创新企业的能力，当好科技创新企业的“资本市场引路人”，带领真正有市场(chǎng)前景的企业走入资本市场；三是(shì)加强并购重组业务开发；四是加大数字投行建(jiàn)设，以科技手段升级投行服务手段(duàn)和服务能(néng)力；五是(shì)重视持续督导，加强对上市公司财务造假、资金占用(yòng)、违规减持、内幕(mù)交易、市场操纵等违(wéi)法行为的事前、事中、事后(hòu)监督。

华金证券有关负责人则从中小投行业务角度(dù)阐述(shù)了转型方向。该负责人表示，就中(zhōng)小券商(shāng)而言，有效利用自(zì)身资源(yuán)禀赋，深化区域(yù)特色、业务特色(sè)，打造差异化核(hé)心竞争力是今后生(shēng)存和发展的重要(yào)策略。比如，打造特色投(tóu)行业务，包括深耕(gēng)优势区域，聚焦北交所，进而增强服务实体经济的能力。

事实上，上述券商提(tí)及的并购重组、北交所(suǒ)等业务，已在(zài)行(xíng)业内引起广(guǎng)泛关注，也是不(bù)少券商的重点(diǎn)业务转型方向。

中信建投证券董事总经理、投行委并购部负责人张钟伟表示，并购(gòu)重组作为市场资源配置的重(zhòng)要手段，有利于提升资(新“国九条”强化中介机构责任券商积极调整响应zī)本市场资金配置效(xiào)率，加快投资机构资金循环，促进资金向关键行业领域流动，服务国家战略需要，推动国民经济高质量发(fā)展。长期来看(kàn)，并(bìng)购重组将成为企业进入资本(běn)市场和(hé)投资退出的主要渠道。

“中信证券将继续努力，服务专(zhuān)精特新中小企业的高质量发展，积极参与北交所(suǒ)的建设(shè)。”中信证券(quàn)有关负(fù)责(zé)人在接受证券时报记者采访时(shí)表示，“同时，中信证券将努力提升对各板块优质上市公司的全方位综合服务(wù)，助力上市公司的质量提高。”

证券时报记者(zhě) 孙翔(xiáng)峰

新“国九条”提出，严把发行上市准入关，进一步(bù)压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任，建立中介机构“黑名单”制度。坚持“申报即担责”，严查欺诈发行(xíng)等违法违规问题。

多家(jiā)券商投行负责(zé)人在接受证券(quàn)时报记者采访时表示，新“国九条(tiáo)”将驱(qū)动券商(shāng)投行业务加(jiā)快创(chuàng)新步伐，优化业(yè)务结(jié)构，提升专业水平，在投资、并(bìng)购、重组等业(yè)务上更具竞争(zhēng)力(lì)。投行也将积极响(xiǎng)应政策要求，切实发挥资本市场“看门人”作用，为提高上市公司质量、保护投资(zī)者权(quán)益、促(cù)进资本市场高质量发展作出积(jī)极贡献。

投行定位再校正

“新(xīn)‘国九条’一大关(guān)注点(diǎn)，正是校正行(xíng)业机构(gòu)的定位。”国金证券有关负责人(rén)告诉证券(quàn)时(shí)报记者，从(cóng)构(gòu)建一流投行角(jiǎo)度(dù)而言，投行在(zài)资(zī)本市场中的定位(wèi)就是做好资本市场的“看门(mén)人”，对企业信息披露(lù)质量进行把(bǎ)关，在真实性基础上挖掘企业(yè)价值(zhí)，在(zài)投资者遴(lín)选投资标(biāo)的和实体(tǐ)经济直接融资之间“搭桥铺(pù)路”。

华金证券有关负责人也表示，新“国九条(tiáo)”以及后(hòu)续(xù)配套细则的落地，有助(zhù)于资本市场整肃乱象，重塑价(jià)值，增强资本市场内在稳定(dìng)性，上市公司(sī)质量有望进(jìn)一步提升。同时，券商也将面临更严(yán)格的监管新“国九条”强化中介机构责任券商积极调整响应环境，包括发行承(chéng)销监管(guǎn)的加(jiā)强、交(jiāo)易监管的完善等，这将要求券商不断(duàn)提(tí)升自身的合规水(shuǐ)平和风险管理能力。

“长期来看(kàn)，新‘国九条(tiáo)’有(yǒu)利于维护资本市场良好(hǎo)的发行(xíng)秩序和生态，从源头提(tí)振投资(zī)者对资本市场(chǎng)的长期信(xìn)心(xīn)和(hé)获得感。”民生证券有关负责人表示，新(xīn)形势下，投行应该与时俱进，紧跟监管(guǎn)战略导向，做出相应的(de)业务重点(diǎn)和资源布局调整，抓住市场变化带来的新机遇，不断提高自身专业能(néng)力和服务质量，助力资本(běn)市场不断完善。

将“功能性(xìng)”置于首要地位

新“国(guó)九条”出台以后，中金公司表(biǎo)示，作为资本(běn)市场(chǎng)的重(zhòng)要参与主体，中金公司将立足主责主业，切实发挥资本市场(chǎng)“看门人”作用，为提(tí)高上市公司质量、保护投资者权益、促进(jìn)资本市场高质量发展作出积(jī)极贡献(xiàn)。

华金证券有关负责人也(yě)表示，公司投行业务(wù)将按(àn)照新(xīn)“国九条”要求，牢记把功能性放在第一位，更加积极响(xiǎng)应(yīng)国(guó)家战略(lüè)和助(zhù)力(lì)实体经济发展，重点服务于新产业新业态新(xīn)技术的相关企业。在持续督导上市公司的过程(chéng)中，重点(diǎn)关注(zhù)涉及投资者(zhě)相关利益的事项，有效保(bǎo)护投资者尤其是中(zhōng)小投资(zī)者合法权(quán)益。

投行如何将“功能(néng)性”置于首要地位？国(guó)金证(zhèng)券有(yǒu)关负责人表示，首先，投行应(yīng)当坚持以(yǐ)服务(wù)实体经济为己任，为更多具备持续(xù)经营(yíng)能力、有投资价值的优质企业(yè)提供资本路径(jìng)支持。

其次，投行要严把(bǎ)资本(běn)市场“入口关”，夯实投行三(sān)道防线(xiàn)的作用，对企(qǐ)业信息披露真(zhēn)实性、准确性和(hé)完整(zhěng)性进(jìn)行严格把控，杜绝“带病闯关”和财(cái)务造假，从源头(tóu)提高上市公司质量(liàng)。

最后(hòu)，投行要夯实合规风控(kòng)基础，不断完善投行业务的合规性，建立分工合(hé)理、权责明确、相互制衡、有效监督(dū)的内部控(kòng)制组织体系，发挥(huī)投(tóu)行业务的全流(liú)程内部控制作用。

中信证券有关负责人告诉记(jì)者，投行(xíng)业务应进(jìn)一步回归(guī)本源，将(jiāng)功能性(xìng)放(fàng)在首(shǒu)要位置，持续(xù)提升(shēng)专业服务能力，坚守风控底线，落实资(zī)本市场“看门人”的职责，更(gèng)大力度支持服务(wù)符合国家创新驱(qū)动等发展战略(lüè)的优质(zhì)企业(yè)通过资本市场融资实现高质量发展(zhǎn)。

“新‘国九条’强调强(qiáng)化股市风险综合研(yán)判(pàn)，加强战略性力(lì)量储备和稳定(dìng)机制建设。公司(sī)也将不断(duàn)完(wán)善风险(xiǎn)管理机制，落实好监管部门维护市场平稳运行、防(fáng)范(fàn)化解重点领域(yù)风险、健(jiàn)全预(yù)期(qī)管(guǎn)理(lǐ)机(jī)制、统筹开放与安全等方面系列机制安排和政策举措(cuò)，守住发展(zhǎn)底线，压实投行‘看门人’责任，把(bǎ)好资本市场入口关(guān)。”华金证(zhèng)券有关负责人表示。

投行转型方向渐(jiàn)明

在新(xīn)“国九(jiǔ)条”背景下，投行业务生(shēng)态(tài)也发(fā)生(shēng)了显(xiǎn)著变化，投行(xíng)业(yè)务也面临着(zhe)转型需求。中信证券有关负责人表(biǎo)示，新“国九条”的发布标志着中国资本市(shì)场(chǎng)发展进入新的(de)阶段，目标明确指向强监管(guǎn)、防风险(xiǎn)、促高质量发展。坚持(chí)服务国家(jiā)战略、支持实体经济高(gāo)质量发(fā)展是投行(xíng)业务的根本所在，亦是投行业务穿越市场(chǎng)周期的立足点。

民(mín)生证(zhèng)券认为(wèi)，未来券商投行转型的主要方向有(yǒu)以下(xià)几点：一是大力加强投行业务内部控制三道防(fáng)线的风险防范(fàn)能力，要求证(zhèng)券公司完善自(zì)身风险管理，同时(shí)提(tí)升对资本市场的风险防范化解能力，坚守(shǒu)不发生系统性重(zhòng)大风险的底线；二是(shì)增强服务科技创新企业的能力，当好(hǎo)科(kē)技创新(xīn)企业的“资本市场引路(lù)人”，带领真正有市场前景的企业走入资本市场；三是加强并购(gòu)重组(zǔ)业务开发(fā)；四是加大数字投行建设，以(yǐ)科技手段升级投行(xíng)服务手段和服务能力；五是重视持续督导(dǎo)，加强对上市公司财务(wù)造假、资金占(zhàn)用、违规(guī)减持、内幕交易、市场操(cāo)纵等(děng)违法行为的事前(qián)、事中、事后监(jiān)督。

华(huá)金证券有(yǒu)关负责人则从中小投行业务角度阐述了转型方向。该负责人表示，就中小(xiǎo)券商而言，有效利用(yòng)自身资(zī)源禀赋，深化区域特(tè)色、业务特(tè)色(sè)，打造(zào)差异化(huà)核心竞争(zhēng)力(lì)是今(jīn)后生(shēng)存和发展(zhǎn)的重要策略(lüè)。比如，打(dǎ)造特色投行业(yè)务，包括深耕优势区域，聚(jù)焦北交所，进而增(zēng)强服务实体经济的能(néng)力。

事实上，上述(shù)券商提及(jí)的并购重组、北交所等业务(wù)，已在行业内引起广泛(fàn)关注，也是不少券商的重点业务(wù)转型方向。

中信建投证券董事总经理、投(tóu)行委并购部负责人张钟伟表示，并购(gòu)重(zhòng)组作为市场资源配置的重要手(shǒu)段(duàn)，有利于提(tí)升资本市场(chǎng)资(zī)金配置效率，加快投资机构资金循(xún)环(huán)，促进资金向关(guān)键行(xíng)业领域流动，服务国家战略需(xū)要(yào)，推动国民经济高质量(liàng)发展。长期来(lái)看，并购重(zhòng)组(zǔ)将成为企业进入资本(běn)市场和(hé)投资(zī)退出的主(zhǔ)要渠道。

“中信证券将继续努力，服(fú)务专精特(tè)新中(zhōng)小(xiǎo)企业的高质量发展，积极参与北交所的建设。”中信证券有关(guān)负责人在接受证(zhèng)券(quàn)时(shí)报记者采(cǎi)访时表示，“同时(shí)，中信证券将努力提升对各板块优(yōu)质(zhì)上市公司的全方位综合(hé)服(fú)务(wù)，助力上市公司的质量提高。”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道新“国九条”强化中介机构责任券商积极调整响应