企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转

证券时(shí)报记者孙(sūn)璐璐(lù) 秦燕玲

市场利率定价(jià)自律(lǜ)机制日前(qián)发(fā)出的手工补(bǔ)息“禁令”引(yǐn)发多方关注，目前(qián)距离4月底的最后限期仅1周有余，证(zhèng)券时(shí)报记(jì)者了解到，多(duō)数银行正着手自查。

不过，手工补息所代表的高息揽储仅是表征之一，银行机构的(de)规模情(qíng)结、部分企业借助优势地位低贷高存赚利息收益(yì)等多重因素造成的(de)资金空转沉淀现象更加值得关注。

证券时报记者采访得(dé)知，企业通过低贷高存赚(zhuàn)利息收益的“手段”颇为丰富。对于这种现象，金融管理部门(mén)目(mù)前正从存贷两端对利率(lǜ)水平加以(yǐ)规范(fàn)性引导，工信部等行业主(zhǔ)管部门也在通过(guò)修订部分制度安排，进一步保(bǎo)障中小企(qǐ)业权益。

受访人(rén)士建议，未来还可进一步(bù)优化对(duì)大型企业的利润考核，使其更加聚焦主业。在完善银行机构管理考核机制的同时(shí)，继续调降存款(kuǎn)利率以压缩“资金空转”空间、控制贷款投(tóu)放节奏(zòu)、整顿贷款市场竞争秩序(xù)，仍将是(shì)治理本轮(lún)资(zī)金空(kōng)转问题的切入点。

银行操作“自相矛盾”

“即日起，银行不得以任何形式(shì)向客户承诺(nuò)或支付突破存款利率授权上限的补息。此前违规作(zuò)出(chū)的补息承诺，在付息日一律(lǜ)不得支付。银行应(yīng)立即开展自查，并于2024年4月底前完成整改(gǎi)。”4月8日，市场利率定价自律机(jī)制(zhì)发出《关于禁止通过手工补息高息揽储维(wéi)护存款市场竞争秩序(xù)的倡议》（下称《倡议》）。

记者了解到，手(shǒu)工补息原本是(shì)银行在存(cún)款业务核(hé)对(duì)时，对业务操作失误的勘误方式，但一些银行工作人员为了完成揽储任务，会将手工补息作为一种利息补贴的方式，变(biàn)相绕开银行内部定价(jià)授(shòu)权上限规定。通常，手工补息在季末业务量(liàng)较多时发生，可以减少上级行抽(chōu)查概(gài)率。

一石激起千层浪，原本“藏在抽屉里”的协议(yì)被(bèi)置于(yú)台前(qián)，指向银行业长期(qī)存在(zài)的高息揽储和变相揽储现象。但与之相背的是，存款利率下行是当前的行业大势。

金融监管总局数据显示，截至2023年末，商业银行净息差降至1.69%，为近20年来最低水平。贷款利息收入与存款利息支出之间的(de)差值是银行最主要的(de)利(lì)润(rùn)来源，差值降低意味着银(yín)行盈利空间不断被压缩。在(zài)此(cǐ)背景下，去年全年，银行业分(fēn)别于6月、9月、12月三次主动下调存款利率，中长期存款利率已进入(rù)“1”区间。以国有四大行为例，整(zhěng)存整取两年期、三年期和五年期的存款(kuǎn)利率分别为1.65%、1.95%和2%。

一面是利润空(kōng)间被压(yā)缩，一面是(shì)主(zhǔ)动推高付(fù)息支出，银行机构自(zì)相矛盾的操作造成的“资金沉淀空(kōng)转”争议已引起金融管(guǎn)理部(bù)门的关注。

人民银行货币政策司司长邹澜日前(qián)表示，当前信(xìn)贷需(xū)求较前(qián)些年有所转弱，信贷(dài)结构也在(zài)优化升级。但各方面对变化还(hái)有个认识、适应的(de)过程，一些(xiē)银行在经营模(mó)式和内(nèi)部(bù)考核(hé)上(shàng)仍有规模情结，超(chāo)过了实体经济的有效(xiào)融资需(xū)求。

企业低贷高存

“套路”深(shēn)

《倡议(yì)》下发后，多数银行已开始着(zhe)手整改。“我们(men)接到部分合作银行的通知，之(zhī)前承诺通过手工补息的方式补贴存款收益无法履(lǚ)约了。”北京一家大型公司财(cái)务部门(mén)人士对证券时报记(jì)者表示，“去年如果存(cún)贷利差超过50个基点(diǎn)（存款收益大于融资成本支出50bp），我(wǒ)们就会做，一般通过存款质押开立银行票据再贴现(xiàn)、存款手工补息等方式赚存贷利差(chà)；自从听说银行接通(tōng)知(zhī)要自查整改手工补息(xī)，公司内部评估后(hòu)也觉(jué)得未来赚存(cún)贷利差收益的空间(jiān)会(huì)收(shōu)窄(zhǎi)。”

另有北京的银行网点员工透露，目前银行内部在自查整改(gǎi)存款手工补息情况，“总行给我们的要(yào)求是，4月8日之(zhī)后不允许再新(xīn)增通过手工补息的方式拉(lā)存款，4月8日之前签的(de)手工补息合同(tóng)目前还能正常履(lǚ)约，但具体执行(xíng)到什么时候还在等总行通知。”

对于(yú)银行手工补息变相高息揽储，银行也觉得“有苦难言”。上述银行员工表示，没有银行(xíng)愿意(yì)付更高的成本(běn)拉存款(kuǎn)，但基层分支行、网(wǎng)点为(wèi)了(le)完成存款任(rèn)务有(yǒu)时候(hòu)会不得已为之。手工补(bǔ)息在国有大行、股份行中(zhōng)较为普遍，补息的对(duì)象基本都是央国企、大型上市公司，它们的议价能力和谈判优势较强。

记者了解到，此前企业通(tōng)过低贷高存赚利息收益的(de)方式主要有以下(xià)几种：一是存入一笔定期存款(kuǎn)或保证金存款，并以此在同一(yī)家银行开出银行承兑汇票，然(rán)后(hòu)再去另外一家银行将票据贴现，贴现出的资金再存入银行赚存款(kuǎn)收益。另一种是通过信用证福费廷业务赚利差，其本质与第(dì)一种的银行承兑汇票贴(tiē)现业务相似，但优势在(zài)于福费(fèi)廷贴现融资的期(qī)限可(kě)以长达一年，而银行承兑(duì)汇票最(zuì)多不超过6个月(yuè)。

“这就(jiù)相当(dāng)于企业贴现拿(ná)出来的钱(qián)再去做存款，福费廷业(yè)务可以让企业赚一年的存款收益(yì)，而银行承兑汇票(piào)最多赚6个月的存款收益。”一股份行对公(gōng)业务条线人士(shì)对(duì)记者解释，企业能做(zuò)资金空转套利，本质还是因为资金的(de)成本收益(yì)出现“倒挂”，1.7%左右的票据贴现成本倒(dào)手换来2%～3%左右的存款收益，对企业的“诱惑”还是很大的，其实看看(kàn)企业财报里(lǐ)的财务费用、利(lì)息净支(zhī)出指标就能看出端倪。

此外，亦有(yǒu)部分大型(xíng)企业通过在债(zhài)券(quàn)公开市场发行超短融募集超低成本资金，转手买入银行理财赚取利差。“超短融对资金用途没(méi)有那么严格的要求，通常被发行人(rén)当作企(qǐ)业流动(dòng)性(xìng)管理工具，但如果发债成本非常低，也会被个(gè)别企业用(yòng)来套利。”北京一央(yāng)企财务公司人士对记者称。

邹澜也表示，部分企业借助自身优势地位，用低成本贷款融到的钱买(mǎi)理财、存(cún)定期，或转贷给别的企业(yè)，主业不赚钱，金融反而成了主要盈利来源，这就容易形成空转和资金沉淀，降低了资金使用效(xiào)率。

截至4月19日(rì)，Wind可查阅的(de)沪深两市上市公司2023年财务数据显示，去年上(shàng)市公司中，财务费用为负的公司有990余家(jiā)，利息净支出为负（通常是(shì)指(zhǐ)存款收益大于贷款利息支(zhī)出）的公司有910余家。

多部委

合(hé)力“见招拆招”

招(zhāo)联首席(xí)研究员董希淼对记(jì)者表示，当前存在资金空转(zhuǎn)的根本原因仍在于有效融资需(xū)求不足，资金供给大(dà)于资金需求。

“除了少部分企业利用资金进行倒腾套利，更多的(de)企业还是因为(wèi)经营压(yā)力加大，主营业务赚(zhuàn)不了钱(qián)或不好赚钱，只有通过这种（金(jīn)融）方式来增加利润(rùn)。”董希(xī)淼称。

事实上，邹澜此前谈及资金沉淀空转时(shí)也表(biǎo)示，未(wèi)来(lái)随着经济转型升级、有效需求恢复、社会预期(qī)改善，资金沉淀空(kōng)转的现(xiàn)象也会缓(huǎn)解。

短期来看，要解决当前(qián)部分大型企业凭(píng)借自己的强势地位赚取存贷利差导致资金空转(zhuǎn)的问题，上述银行对公业务条线人士认为，从追求利润最大化的角度看(kàn)，这是企业的市场行为(wèi)，但相关部门还(hái)是(shì)应(yīng)该加以引(yǐn)导，比如对央企进行利(lì)润考核时，可以让企业更(gèng)加聚焦主业，考核扣(kòu)非净利润；可以定期审核(hé)央企协定存款合同是(shì)否超过利率水平上限等。

为了抑制资金成本和收益的“倒(dào)挂(guà)”，市场利(lì)率定价自律机制正从存贷款两端对利率水平加(jiā)以规范性引导。除了让银(yín)行自查整改存款手工补息外(wài)，记者(zhě)还了解到，有部分(fēn)省级自律企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转机制对辖内金融机构发放贷款利率的下限做出规(guī)定，如有的地区要求一般性贷款最低下限利率不能低于同期国债利率的1.07倍，有的则要求最低下限利率不能低于同期国债利率。

不过，上述央企(qǐ)财务公司(sī)从业人士对记(jì)者表(biǎo)示，相比于(yú)通过存贷利差赚取收益，一些大(dà)型(xíng)企业利用自身在供(gōng)应链(liàn)上(shàng)的核心地位，在供应链业务中赚取金融收益的做法更值得关注。比如，明明账上有不少可用资金，但在给中小企业供应商支付货款时(shí)会(huì)先占款2～3个月，然(rán)后再以6个月期限的商业承兑汇票代替现金作为货款结算方式。中小企业收(shōu)到商票想(xiǎng)要贴现(xiàn)，还要给大企业财务公司或银行支付贴现手续费(fèi)，让本可以拿到现金的中小企业无端接(jiē)受(shòu)账(zhàng)期，付出了额(é)外的成(chéng)本。

值得注(zhù)意的是(shì)，除了金融监管部门注意(yì)到资金空转问题并采取措施外，其(qí)他(tā)部(bù)委也在行动形成合力。工(gōng)信(xìn)部4月18日发布的(de)《保障(zhàng)中小(xiǎo)企业款项支付条例（修订草案征求(qiú)意见稿）》表示，中小企(qǐ)业应收账款规模增长(zhǎng)、账(zhàng)期拉长，“连环欠”现象较为突(tū)出，拟针对上市公(gōng)司中的大(dà)型企业，要(yào)求其将逾期未支付中小企(qǐ)业款项(xiàng)的有关信息纳入年度报告等信息披露文件中，大型企业的控股子公司采购货(huò)物、工程、服务支付中小企业款项，参(cān)照大型企业适用本条(tiáo)例(lì)；对(duì)于上市公司中(zhōng)的大型企业未按照本(běn)条例(lì)的(de)规(guī)定在年度报告等(děng)文件中履行信息披露义务的，由国务院证(zhèng)券监督管理机构依法处(chù)理。

针对银(yín)行机(jī)构，董希淼也指出，银行一(yī)般(bān)有规(guī)模(mó)情结和(hé)速度情结，在资产荒的大(dà)背景下，如果制定(dìng)过高考核要求，为了完成任务，资金就会超出(chū)实体经济的融资需求，也(yě)会导致部分资(zī)金(jīn)空转。

“相关部门将加强对资金空转的监测，完(wán)善管理考核机制(zhì)。”邹澜称。

此外，方正证(zhèng)券研(yán)究所副所长芦哲日前撰文指出，“盘活存量(liàng)”或是治理本轮“资金沉淀空转”的主要切(qiè)入(rù)点(diǎn)。盘活存量既包括盘活存量贷款，也包括盘活(huó)存量货币，预(yù)计今年年内(nèi)或继续调降存款利率以压缩“资金空转”空间、控制贷款投放节奏、整顿贷(dài)款市场竞争秩序，理顺存款(kuǎn)和贷款两(liǎng)类市场之间“降成本”的协同作用。

证券时报记者孙璐璐秦(qín)燕(yàn)玲

市场利率定价自律(lǜ)机制(zhì)日(rì)前发出(chū)的手工补息“禁令”引发多方关注，目前距离4月(yuè)底的最后限期仅1周有余，证券时报记者了解到，多(duō)数银行正着手自查。

不过(guò)，手工(gōng)补息所代表的高(gāo)息揽储(chǔ)仅是(shì)表征之一，银(yín)行机(jī)构(gòu)的规模情结、部分企业借助优势地位低贷高存(cún)赚利(lì)息(xī)收(shōu)益等多重(zhòng)因素造成的资金(jīn)空转沉淀现象更加值(zhí)得关注。

证券时(shí)报记(jì)者采访得知，企(qǐ)业通过低贷高存赚利息收益的(de)“手段”颇为丰富。对于这种现象，金融管(guǎn)理部门(mén)目前正从存贷两端(duān)对利(lì)率水平加(jiā)以规范性引导(dǎo)，工信部等行业主管部门也在通过修订部分制度(dù)安排，进一步保障(zhàng)中小企业权益。

受访人士建议，未(wèi)来还可(kě)进一步优化对大型(xíng)企业的利润考核，使其更加(jiā)聚(jù)焦主业。在完善银行机构管理考核(hé)机制的同时，继续调降(jiàng)存款(kuǎn)利(lì)率以压缩“资金空转”空间、控制贷(dài)款投放节奏、整(zhěng)顿贷款市场竞争秩序，仍将是治理本轮资金空(kōng)转问题的切(qiè)入点。

银行企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转操作“自相矛盾 ”

“即日起，银行(xíng)不得以(yǐ)任何形式向客户承诺或支付(fù)突破存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)授权上限的补息。此前违规作出的补息承诺，在付息日一律不得支付。银行应(yīng)立即开展自查，并于2024年4月底前完成整改。”4月8日，市场利率(lǜ)定价自律机制发出《关于禁止通过手工(gōng)补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡议》（下称《倡议》）。

记者了解到，手工补息原本是银(yín)行在存款业务核对(duì)时(shí)，对业务操作失误的勘误方式，但一些银行工作人员为了完成揽储任务，会将手(shǒu)工补(bǔ)息(xī)作为一种利息补(bǔ)贴(tiē)的方式，变相绕开银行内部定价授权上限规定。通(tōng)常，手(shǒu)工补息在季末业(yè)务量较多时发生(shēng)，可以减少上级行抽查概率。

一石激起千(qiān)层浪，原本“藏在抽屉里(lǐ)”的协(xié)议被置于台前，指向银行业长期存在的高息揽储(chǔ)和变(biàn)相揽储现象(xiàng)。但与(yǔ)之相背的是，存款利率下行是当前的行业大势。

金融(róng)监管(guǎn)总(zǒng)局数据显示，截至2023年末，商(shāng)业银(yín)行(xíng)净(jìng)息差降至1.69%，为近20年来(lái)最低水平。贷款利息收入与存款利息支出(chū)之间的差值是银行(xíng)最(zuì)主要的利润来源，差值降低意味着银(yín)行盈(yíng)利空间不(bù)断被压缩。在此(cǐ)背景下，去年(nián)全年，银行(xíng)业分别于6月(yuè)、9月、12月三次(cì)主动下调存款利率，中长期存款利率已进入(rù)“1”区间。以国有(yǒu)四(sì)大行为例，整存整取两(liǎng)年期、三年期(qī)和五年期的存款利率分别为1.65%、1.95%和2%。

一面是利润空间被压缩，一面(miàn)是(shì)主动推高付息支(zhī)出，银行机构自相矛盾的操作造成的“资金沉淀空转”争议已引起金(jīn)融管理部门的关(guān)注。

人民(mín)银行货币政策司司长邹(zōu)澜日前表示，当前信贷需(xū)求(qiú)较(jiào)前些年有所转弱，信贷结构也在优化升级。但各方(fāng)面对变化还有个(gè)认识、适应(yīng)的过程，一些(xiē)银(yín)行在经营模式和内部考核上仍有规模(mó)情结，超过了实(shí)体经济(jì)的有效融资需求。

企业低贷高(gāo)存“套路”深

《倡议》下发后(hòu)，多数银行已开始着(zhe)手整(zhěng)改。“我们接到部(bù)分合(hé)作(zuò)银行的通知，之前承诺(nuò)通过(guò)手工补息的方式补贴(tiē)存款收益无法履约了(le)。”北京一家大型公司(sī)财务部(bù)门(mén)人士对证券时报记者表示，“去年如果存贷(dài)利差超过50个基点（存款收益大于融资成本支出50bp），我们就会(huì)做，一般通过存款质押开(kāi)立银行票据再贴现、存款手工补(bǔ)息等方式赚存贷利差；自从听(tīng)说银(yín)行接(jiē)通知要自查整改手(shǒu)工补息，公司内部评估后也(yě)觉得(dé)未来赚存(cún)贷利差收益的空间会收窄。”

另有北京的银行网点员工透露，目前银行内部在自查整改(gǎi)存(cún)款手工补息情(qíng)况，“总行给我们的要求是，4月8日之后不(bù)允许再新增通(tōng)过手工补息的(de)方式拉(lā)存款，4月8日之前签的手工补息合同目前(qián)还能正常履约，但具体执行到什么时(shí)候还在等总行通知。”

对于银行(xíng)手工(gōng)补息变相高息揽储，银行也觉得“有苦难言”。上述(shù)银行员工表(biǎo)示，没有(yǒu)银行愿意付更高的成本拉(lā)存款，但基层分支行、网点为(wèi)了完成存款任务有时候(hòu)会不(bù)得已为之(zhī)。手工补息在国(guó)有大行、股(gǔ)份行中较为普遍，补息的对象基本都是央国企、大型上(shàng)市公司，它们的(de)议价能力和谈判优势较强。

记者了解到，此前企业通过低贷高存赚利息收益的方式(shì)主要有以下几种：一是存入一笔定期存款或保证金存款(kuǎn)，并以此在同一家银行(xíng)开出银行(xíng)承(chéng)兑(duì)汇票，然(rán)后再去另外一家银行将票据贴现，贴现出的资金再存(cún)入银行赚存款收益。另一种是通(tōng)过信用证(zhèng)福费廷业务赚(zhuàn)利差，其(qí)本质与第一种的银行承兑汇票贴现业务相似(shì)，但优(yōu)势在于福费廷贴现融资的期限可以长达一年，而银行承兑汇票最多不超过6个月。

“这就相当于企业贴现拿出来的钱再去做存(cún)款，福费廷业务可以让企业(yè)赚(zhuàn)一年的存款收益，而银行承兑汇票最多赚6个月的存(cún)款收益(yì)。”一股份行对公业务条线(xiàn)人士(shì)对记者解释，企业能做资金(jīn)空(kōng)转套利，本质还是因为资(zī)金的成本收益出现“倒挂”，1.7%左右的票据贴现成(chéng)本倒手换来(lái)2%～3%左右的存款收益，对企业的“诱惑”还是很大的，其实看看企业财(cái)报(bào)里(lǐ)的财务费用、利息净支出指(zhǐ)标就能看出端倪。

此外，亦有部分(fēn)大(dà)型企(qǐ)业通过在债(zhài)券(quàn)公开市场发行超短融募(mù)集超低成本资金(jīn)，转手买入银行(xíng)理财赚取利差。“超短融对资金用途没有那么严格的(de)要求，通常(cháng)被发(fā)行(xíng)人当作企业流动性管理工具(jù)，但(dàn)如(rú)果发债成本非常低，也会被个别企业用来套利。”北京一央企财务公司(sī)人士对记者称。

邹澜也表示(shì)，部分企业借助自身优势地位，用低成本贷款融到的钱买(mǎi)理财(cái)、存定(dìng)期，或转(zhuǎn)贷给别的企(qǐ)业，主业不赚钱，金融反(fǎn)而成了(le)主(zhǔ)要(yào)盈利(lì)来源，这就容易形成空转和资金沉(chén)淀(diàn)，降低了资金使用效率(lǜ)。

截至4月(yuè)19日，Wind可查阅(yuè)的沪深(shēn)两市上市公司(sī)2023年财务数据显示，去年上市公(gōng)司中，财务费用为负的公司有990余家，利(lì)息净支出为负(fù)（通常是(shì)指存款收益大于贷款利(lì)息支出）的公(gōng)司有910余(yú)家(jiā)。

多部委合力“见招拆招”

招联首席研究员(yuán)董希淼对记者表示，当前存在资(zī)金空(kōng)转的(de)根本原因(yīn)仍在于有效融资需求不足，资金供给大于资金(jīn)需(xū)求。

“除了少部分企业利用资金进行倒腾套(tào)利，更多的(de)企业还是因为经营压力加大，主营业(yè)务赚不了钱或不好赚钱(qián)，只有(yǒu)通过这种（金融）方式来增加利润(rùn)。”董希淼(miǎo)称。

事实上(shàng)，邹澜此前谈及资金沉淀(diàn)空转时也表示(shì)，未来随(suí)着经济(jì)转型升级、有效需求恢复、社会预(yù)期改善(shàn)，资金沉淀空(kōng)转的现象也会缓解。

短期来看，要解决当前部分(fēn)大型(xíng)企业凭借(jiè)自己的强(qiáng)势地位赚取存贷利差导致资金(jīn)空转的问题(tí)，上述银行对公业务条线人士认为，从追求利润最大化的(de)角度看，这是企业的市场行为，但相关部门还是应该加以引(yǐn)导，比如对央企进行利(lì)润(rùn)考核时，可(kě)以让企业更加聚焦主业，考核扣非净利润；可以定期审核(hé)央企(qǐ)协定存(cún)款合同(tóng)是否超过利率水平上限(xiàn)等。

为了抑制资(zī)金成本和收益的“倒(dào)挂”，市场(chǎng)利率(lǜ)定价自律机(jī)制正(zhèng)从存贷款两(liǎng)端对利率水平加以规范性引导。除了让银行自查整改存款手工补息外，记者还了解到(dào)，有部(bù)分省级自(zì)律机制对辖内金融(róng)机构发放贷款利率的下限做出规定，如有的地区要求一般性贷款最低下限利率不能低于同期国债利率的1.07倍，有的则要求最低下限利(lì)率不能低于同期国债利率(lǜ)。

不过，上述央企财务公司从业人士对记(jì)者表示，相比于通过存贷(dài)利差赚取收益，一些大型企业利(lì)用自身在供应链上的核心地位，在(zài)供应(yīng)链业(yè)务中(zhōng)赚取金融收益的做法更值得关注。比如，明明账上(shàng)有不少(shǎo)可用资金，但在给中小企业供应商支付货款时(shí)会先占款2～3个月，然后再以6个月期限的商业承兑汇票代(dài)替现金作为货款结算方式。中小企业收到商票想要贴现，还要(yào)给大企业财务(wù)公司或(huò)银行支付贴现手续费，让本可以拿(ná)到现金的(de)中小企业无端接受(shòu)账期，付出(chū)了额外的成(chéng)本。

值得注意的是，除了金融监管部门注意(yì)到资金空(kōng)转问题并采取措施外，其他部委也在(zài)行动(dòng)形成合力。工信部4月18日发布的《保障中小企业款项支付条(tiáo)例（修订草案征求意见(jiàn)稿）》表示，中小企业(yè)应收账款规模增长、账期拉长，“连环欠”现象较为突出，拟(nǐ)针对(duì)上市公司中的大型(xíng)企业，要求其将逾期未支(zhī)付中小企业款项的有(yǒu)关信息纳入年度报告等信息(xī)披露文件中，大型企业的控(kòng)股子公司(sī)采购货物、工(gōng)程、服务支付(fù)中小企业款项，参照大型企业适用本条例；对于上市(shì)公司中的大型企业未按照本条例的规定在年度报告等文件中(zhōng)履行信息(xī)披露义务的，由国务(wù)院证券监督管理机构依(yī)法处理。

针对银行机(jī)构，董希淼(miǎo)也指出，银行一般有规模情(qíng)结和速度(dù)情结，在资产荒(huāng)的大背景下，如(rú)果制定过高考核要求，为了完成(chéng)任务，资(zī)金就会超出实体经济的融资需(xū)求，也会导致部分资金空转。

“相关部门将加强对资金空转的监测，完善(shàn)管理考核机制。”邹澜称。

此外，方正证券研究所副所长芦哲日前撰文指(zhǐ)出(chū)，“盘活存量”或(huò)是治理本轮“资金沉淀空转”的主要切入点。盘活存(cún)量既包括盘活存(cún)量贷款，也包括(kuò)盘活存量货币，预计今年(nián)年内或继续调降存款利率(lǜ)以压(yā)缩(suō)“资金空转”空(kōng)间、控制贷款投放节奏、整(zhěng)顿贷款市(shì)场竞争秩序，理顺存款和(hé)贷款两类市(shì)场之间“降成本”的协同(tóng)作用。

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