新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？

低利率下保值需求上升，年金型产(chǎn)品受青睐

上(shàng)市险企一季度寿险业(yè)务开始出 现分化。

近日，中国平安、中(zhōng)国人保、中国太保三家(jiā)A股上市保险企业披露了2024年1~3月份保费收入(rù)情况。从三家险企的寿险子公(gōng)司保费(fèi)收入情况来看，人保寿险和新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？太保 寿险的(de)原保费收入同比分别(bié)下滑8.2%、5.4%，平安人寿(shòu)小幅(fú)增长0.9%。

对比年(nián)初(chū)开门红(hóng)时，五家(jiā)上市寿险公司中(zhōng)，仅有中国人寿1月保费呈现同比正增长，其他四家均呈现同比负增长。

谈及(jí)原因，业内人士分析称，对(duì)于寿险公司来说，近(jìn)年来资(zī)产端受困于低(dī)利率(lǜ)环境，负新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？债端面临着预定利率下滑和银保渠道“报行(xíng)合一”的(de)压力。

“随着全球(qiú)经济进入低利率时代，经济下行周期中，居民金(jīn)融资产配置面临新的挑战与机遇。”永(yǒng)达保险董事长吴文 永对第一财经分析称，低利率下保值需求上升，尤(yóu)其是年金型产品能很(hěn)好地解决(jué)经济下行压力比较大时的资产保值增值问题。

吴文永表示(shì)，过去中国经济得益(yì)于人口红利和城(chéng)镇化，地产、资源、制造、互(hù)联网和消费都曾是增长点。但如今人口红利减弱，城镇化空间有限，经(jīng)济(jì)增长面临(lín)转型。从以往经(jīng)验来(lái)看，这个时候其实是发展商业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)的好时候。

“总的来看，我国经(jīng)济展现出强劲韧性，长期向(xiàng)好的趋势也没有改(gǎi)变。这为保险业(yè)发展提供了机遇，特别是在医(yī)疗、养老、健康等民生需求方面。”吴文永(yǒng)称，保险资金(jīn)应发挥(huī)长期、稳定、大体(tǐ)量的(de)特点，精准(zhǔn)对接融资需求，跨(kuà)周期持有优(yōu)质(zhì)资产，拉长资产久期(qī)，服务主业与民生建设，实现保险资金与(yǔ)社会经济的良性互动。

在
政策层面，作为养老金融(róng)中的一项重要试点，个人养老金制(zhì)度自2022年11月正式启动(dòng)之后就获得了广泛的关注。试(shì)点一年多后，业内普(pǔ)遍预计个人养老金制度将推向全国。2024年1月，人(rén)社部表示，下一步将推进个人(rén)养老金制度全面实(shí)施。今(jīn)年政府工作报告亦
再次(cì)明确(què)，将(jiāng)在全国实(shí)施个人养老金
制(zhì)度(dù)，积极发展第(dì)三(sān)支柱养(yǎng)老保险。

吴文永认(rèn)为，在开支增多(duō)、养老金替代(dài)率却并不高的(de)情况(kuàng)下，个人储备越发受到重视。而在当前(qián)经济环境下，年金保险作为一种(zhǒng)强制储蓄计划，为个人提供(gōng新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？)了有效的财富积累方式。通过定期缴纳保费(fèi)，积累现金价值，为未来的养(yǎng)老(lǎo)金支(zhī)出提供稳定保障。

此外，2023年10月底召开的中央金融工作会议提出要(yào)做好(hǎo)“五(wǔ)篇大文章”，养老金融(róng)是其中之一。在2024年(nián)两会期间，国家金融监(jiān)督管理总局局长李云泽也表示，将尽快补(bǔ)齐第三支柱(zhù)短板，进一(yī)步(bù)丰富养老金融产品供给，加快发(fā)展长期护理险等健康保险(xiǎn)。

对于保险机构来说，面(miàn)对市场新趋势(shì)，吴文永认为，低利率环境(jìng)下，保险资金(jīn)再投资的风险上升，也对保险(xiǎn)企业的资产负债(zhài)管理(lǐ)提出了(le)更(gèng)高的要求。寿险行业更需重塑能力，提升投研能力，把握(wò)税延政策带来的(de)新机遇。

吴文(wén)永还指出，二、三线(xiàn)城市地区的商业养老(lǎo)保险市场潜力巨大。这些地区(qū)的人(rén)口和家庭财富数量均具备巨大潜力，值得保险企(qǐ)业(yè)耐心(xīn)开拓(tuò)。

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