增收不增利高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？

海底捞国际控股(gǔ)有限公司（6862.HK）于2024年8月27日公告，霸(bà)王茶姬创始人张俊杰被委任(rèn)为公司独立非(fēi)执行董事，引发业界和(hé)公众的广泛关注。根(gēn)据(jù)公告，29岁的张俊杰将自2024年8月27日起担任海底(dǐ)捞独立非(fēi)执行董事，任期(qī)三年。令人(rén)惊讶的是(shì)，其年薪竟高达120万元！这(zhè)一数字不仅远超海底捞此前独董的薪酬水(shuǐ)平，更(gèng)是体现出公(gōng)司(sī)对这位年(nián)轻企业家的(de)高度重视(shì)和厚望。增收不增利高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？

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事实上，海底捞(lāo)董事会成(chéng)员的(de)多元化由来已久。过去三年，马蔚华、吴宵(xiāo)光等不同领域的精英先后加入，而此(cǐ)次委任张俊杰，更是看(kàn)中其个人热度和对年轻消费群体的(de)把握能力(lì)。海底捞相关负责人表示，张俊杰的加入(rù)可为公司带来(lái)新(xīn)的智力支持，推动多元化(huà)发展。这无疑彰显了海底捞在创(chuàng)新转型中持续发力的决心。

作为一家火锅连锁企业(yè)，海(hǎi)底(dǐ)捞近(jìn)年来在餐饮业务之外不断尝试多元化布局(jú)。今年，公司更是(shì)在全国范围内启(qǐ)动了"海底捞茶水铺"项目，意在通过手作饮品提升顾客堂食(shí)体验和收入(rù)。业内人士分析，张俊杰在茶(chá)饮领域的经验和资源，或将为海底捞这一新业务(wù)的发(fā)展(zhǎn)带来更多可能性(xìng)。

不过，亦有观点指出，独立董事与公司之间不(bù)应有明显商业往来，因(yīn)此海底捞与霸王茶姬的合作还需谨慎。陈洪(hóng)波等人士认为，海(hǎi)底(dǐ)捞(lāo)在人才引进上的高投入，更多还是(shì)为了完善公司治理，实现人才效率最大化。无(wú)论如何，张(zhāng)俊杰的加入都为海(hǎi)底捞未来的(de)转型发展增添了一抹亮色。

增收(shōu)不增利 高(gāo)盛下调目(mù)标价凸显海底捞面临的(de)挑战

在公布张俊杰的任命同时，海底捞(lāo)还交出(chū)了(le)2024年上半年成(chéng)绩单，公司实(shí)现营收214.91亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)13.8%；核心经营(yíng)利润(rùn)达27.99亿元(yuán)，同比增长13.0%，归母净利润20.38亿元，同比下降9.74%。值得一提的(de)是，张俊杰(jié)的加盟并非海底(dǐ)捞扭转(zhuǎn)局面的灵丹妙药，根据近期(qī)高盛发表研究(jiū)报告指出，海底捞上(shàng)半年的门店扩张速度较预期缓(huǎn)慢，同时受到较高基数和消费市场疲软的(de)影响，门店运营(yíng)效率(增收不增利高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？lǜ)有所下降(jiàng)。高盛预计，海底捞翻台率回升趋势的可持续性以及业务(wù)增长动力将成为投(tóu)资者下半年关注的焦点。基于以上因素，高盛将海底捞2024至(zhì)2026年的盈利预测下调4%至6%，并将目标价从15港元下调至13.7港元，维(wéi)持"中性"评级。

高盛近期下调了海底捞的目标(biāo)价，反映出市场对其未(wèi)来发展的担忧。海底捞当前面临的挑战不仅仅是客单(dān)价下滑，还包(bāo)括食材成本上升、人力成本增加等因素(sù)带来的利润压力。此外，疫情的(de)反复也(yě)给海(hǎi)底捞的经营带来了(le)不确定性。张俊杰虽然在茶饮行业有所建树，但面对火锅餐饮行业的复杂(zá)局面，他能否迅速适应(yīng)并(bìng)提出有效的应对策略，仍有(yǒu)待观察。

海底捞选择在当(dāng)前时点委任90后(hòu)创业者张俊杰(jié)出任独立(lì)非执行董事(shì)，是一次值得关注的尝试。一方面，这彰显了(le)海(hǎi)底捞求(qiú)变创(chuàng)新(xīn)的决心；另(lìng)一方面，也反(fǎn)映出其面临的经营压力。张俊杰能否凭借其(qí)创业经验和创新思维，为海底(dǐ)捞注(zhù)入新的活力，帮助其突破当前(qián)的发(fā)展困局，我们拭目以待。但可(kě)以预见的是，海底(dǐ)捞要实现持续、健康的发展，还需在优化经营管理、控制成本、提升客(kè)户体(tǐ)验等方面下更大的功(gōng)夫。

总的来说，海底(dǐ)捞正处于一个(gè)关键的转(zhuǎn)折期(qī)。外部消费环境的不确(què)定性和内部增长动力的放缓，共同对公司(sī)的发展前景形成挑战。海(hǎi)底捞需要在巩固现有(yǒu)市(shì)场地位的同时，积(jī)极探索新的增长机(jī)会，优化成本管理，提升门店运营效(xiào)率，方能在竞争(zhēng)日益激烈的餐饮市(shì)场中保(bǎo)持长(zhǎng)期竞争优势。投资者应密切关注海底捞的经营策略调整(zhěng)和业绩表现，以把握其投资价值。

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