多因素推动化工板块普涨看好后市景气度

近(jìn)期，受周期变化、业绩(jì)驱(qū)动以及政策利好等多方面因素影响，A股(gǔ)化(huà)工板块受到较高(gāo)关注。本周(zhōu)内，基础化工板块大幅上涨，化(huà)工板块多个细分领域也(yě)掀起普涨。

Wind数据(jù)显示，4月26日，基础化工（申万）板块上涨1.37%，成交金额522.96亿元(yuán)，连续三日上(shàng)涨。二级市场(chǎng)上，自2月6日(rì)起，化工ETF(516020)标的指数细分化工指数累计涨幅约20%。

公募基金对化工板(bǎn)块的配置比重上也体现(xiàn)了资金的青睐。据国(guó)金(jīn)证(zhèng)券统计，今年(nián)一季度公募基金配置化工行业比例虽环比微降0.6%，但整体仍(réng)处于历史相对中高位的水平。其中，业绩确定性相对较高的优质龙头股关注度较高，并且集中在轮胎、聚氨酯(zhǐ)、氟化工板块和部分细分赛道(dào)龙头。从个股重仓市值来看，一季度(dù)获得加(jiā)仓前五大标的(de)是万华化学(xué)、卫星化学、赛轮轮胎、宝丰能源、光威复材。从基金持有数量(liàng)看，持仓数量环比增加前五为卫(wèi)星化学、藏格矿业、万华化学(xué)、赛轮轮(lún)胎、宝丰能源。

化工板块人气走高(gāo)，业绩支撑是重要因素。在近期的财报季，不少化工企业发布的业多因素推动化工板块普涨看好后市景气度绩表现超预期(qī)。

如鲁(lǔ)北化工一季度报告显示(shì)，报告期内实现营收(shōu)15.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长39.08%，净利润(rùn)5054.14万元(yuán)，同比大增3131.39%。该(gāi)公司表示，一季度营收(shōu)、净利润双双增长，主要系本(běn)期钛白粉产(chǎn)品、烷氯化物产品同比收入增加所致。受(shòu)此刺激，4月25日、26日，鲁北化工股价连续两日涨(zhǎng)停。

同为钛白粉板块的惠云钛业日前披露，2023年实(shí)现营(yíng)收16.52亿(yì)元，同比增长9.22%，净利润 4103.8万元，同比增长189.59%，2023年钛白粉销售数量突破10万吨，达10.7万吨。

此外，人气龙头(tóu)股万华化学、龙佰集团、华(huá)鲁(lǔ)恒(héng)升、卫星化学、巨化股份等也均公告业绩上涨，并且进行高分(fēn)红，成为近期(qī)资金青睐标的。在业绩确定(dìng)性加(jiā)持下，“周期+分(fēn)红”成为当(dāng)前热门配置策略(lüè)。

国盛证券指出，目前化工扩产情绪已(yǐ)显(xiǎn)著退潮(cháo)。本轮周期可对标2012年至2014年，同样是在(zài)需求低增速背景下(xià)，供给仍在加速释放(fàng)，尚未拐头。在建工(gōng)程到(dào)固定资产(chǎn)存在约一(yī)年半的传(chuán)导周期，待固定资产增速(sù)下行，化工板块盈利有望迎来值得(dé)期待的新一轮上行。

今(jīn)年一季度以(yǐ)来，众多化工产品价(jià)格上涨也是助推化工板块景气(qì)度抬(tái)升的另一重要因素。卓创资讯数据显示，今(jīn)年3月化工品市场偏强上行，国际(jì)原油偏(piān)强上涨对(duì)化工品成本端形(xíng)成支撑。

据了解，今年2月(yuè)以(yǐ)来由于钛精矿(kuàng)价格持续回暖，支撑钛(tài)白粉价格上(shàng)涨，掀(xiān)起多次全(quán)行业上调产品价格(gé)。受此影响(xiǎng)，本周(zhōu)也走出了一轮“钛”行情，鲁北(běi)化工(gōng)、金浦钛业、安纳达、惠云钛(tài)业(yè)等多只(zhǐ)个股股价飙涨。

除钛白粉外，今年以(yǐ)来磷化工产业链中尿素、化肥以及磷铵等主(zhǔ)要产品，氟化工产业链中的(de)萤石、制冷剂、氢氟酸(suān)等产品，以及其他化工新材料等(děng)上(shàng)涨(zhǎng)较为(wèi)显著。据中信证券统计，一(yī)季度以(yǐ)来价格相较成本实现超额增长的化工(gōng)品种包括制冷剂、TMA、粘胶长丝、硝基氯苯、麦芽(yá)酚(fēn)、维(wéi)生素、MMA等。

受(shòu)产品(pǐn)涨价带动，相(xiāng)关企业(yè)股价大幅上(shàng)涨，其中不(bù)乏涨幅翻倍(bèi)的牛股(gǔ)诞生。如受益TMA（偏苯三(sān)酸酐）价格飙升，国内产能最大的正丹(dān)股份自4月以来(lái)至今累计(jì)涨达222.22%，并带(dài)动醋化股份、博汇股份等上游原(yuán)材料企业上涨。粘(zhān)胶长(zhǎng)丝龙头新乡化(huà)纤4月(yuè)以来累(lèi)计涨(zhǎng)超45%。

中(zhōng)信证券预计，粘胶短(duǎn)纤、草甘膦、铬(gè)化工、锦纶(lún)和醋酸化工产品在未来的一段时(shí)间内，有(yǒu)望受益于市场需(xū)求的增长、供应的减少或者其他相关因素的影响，从而实现价格及利润的向上修复。

国金证券认为，涨价品种板块(kuài)中，从供给收缩角度来看，建议关注在政策推多因素推动化工板块普涨看好后市景气度(tuī)动下(xià)格局持续优化的氟(fú)化(huà)工板块以及有(yǒu)海外高成(chéng)本产能(néng)退出的TMA产业链，需(xū)求增长角度来看建议关注(zhù)马面裙增量需求增长(zhǎng)带来的粘胶长丝涨价行情。

值得(dé)注意的是，政策方面也为化工板块带来(lái)利好催化。以磷化工为例，近日(rì)工信(xìn)部连同六(liù)部门发布了《磷石膏综合利用行动方案》，旨在解决磷化工行(xíng)业长期以来面临的环保(bǎo)压力和资源循环利(lì)用问题。方案的出台不仅有助于提升磷化工行业的资源利用率，实现经济效(xiào)益与环保效益的双重提升(shēng)，而且(qiě)对于整个产业链的长期可持续发(fā)展具有里程碑意义。受此政策利好影(yǐng)响，磷化工板块内的一众企业如川金(jīn)诺、湖北宜(yí)化、兴(xīng)发集(jí)团、川发龙蟒等上市公司(sī)受到提振。

业内人士表示，随(suí)着化(huà)工行业(yè)相关强监管政策出台，将有利于经历了多(duō)轮周期波动的龙头企业(yè)强化自身竞争(zhēng)优势，形(xíng)成良好的正向循(xún)环，化工产业链优质龙头企业将有(yǒu)望受益。

国金证券认为，今年一季度市场经历了前期的大幅下跌和后续的底部(bù)回(huí)升，当前阶段随着部分行业供给(gěi)侧结构性改革的继续推进和新(xīn)“国九条”的出台，行业格局优(yōu)化背景下(xià)龙头企业的优势(shì)有望(wàng)进一(yī)步得到凸显，同时随着一(yī)季报(bào)业绩逐渐披(pī)露部分行业高景气的持续性(xìng)也再次得到验证，因而建议(yì)继续关注出(chū)海方向中(zhōng)业绩具备确定性(xìng)的板块、逻辑较好的涨价品种(zhǒng)以及部分优质(zhì)龙头白马。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道多因素推动化工板块普涨看好后市景气度