中企出海的新机遇和挑战

过去一(yī)年，出海成为中国企业(yè)的关(guān)键战略。从(cóng)电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样 ”，到文(wén)娱、电商、制造工厂，越来越(yuè)多中国品(pǐn)牌(pái)加速出海。

“中企出海已(yǐ)经进入(rù)到了新(xīn)阶段。出海更(gèng)趋向理性(xìng)化，从十几年前单一的一个品牌、一个技术或一个考量的角度，变(biàn)成了一个综合性整(zhěng)体(tǐ)战略的(de)考虑。战略执行(xíng)中评估风险从广度和深度上越来越成熟。”近(jìn)日(rì)，安永大中华区尽职(zhí)调(diào)查主(zhǔ)管合伙人施震(zhèn)强在(zài)媒体分享会上表示。

新形势下，哪些行业(yè)和地区在(zài)出海浪潮中更有优势？企业如何面对地(dì)缘政治(zhì)和监管的(de)挑战？

两种模式

锐敏律师事(shì)务所合伙人贡亚敏表示，当下中企出海大概(gài)有两种模式：一个是(shì)新(xīn)设绿地(dì)项目；二是直接做并购。先进的制造业、运输(shū)业、医(yī)疗、生命科学、TMT、消费，依旧是出海持续活跃的行业。

“具体来讲，第一个热门板块是(shì)先进的制造与运输业。美国出(chū)台通胀削减法(fǎ)案后，对光伏企业的补(bǔ)贴非常强劲，由此，2023年就有几个(gè)比较大(dà)的交易。比如，2023年9月(yuè)，天合光能宣布在美(měi)国投资2亿美元以上，建造太阳(yáng)能光伏生产厂。今(jīn)年1月份，国新(xīn)办举(jǔ)行(xíng)了新(xīn)闻(wén)发布(bù)会，大力倡(chàng)导中(zhōng)国的电动汽车(chē)、锂电(diàn)、太阳能‘新三样’出口(kǒu)增值的方向。所以，2023年有很多像亿纬锂能、科达利、华友钴业、宁(níng)德时代(dài)等企业，到一(yī)些(xiē)欧洲国家做相应的投资(zī)和建(jiàn)厂。”

“第二个(gè)热(rè)门板块是医疗(liáo)和(hé)生(shēng)命(mìng)科学。比如，深(shēn)圳的迈(mài)瑞(ruì)医疗有很(hěn)多海外的收购(gòu)项目、研发基地的设立；联影医疗也在全球做了很(hěn)大的布(bù)局(jú)，即便是(shì)美国监管环境比较严峻，它也在30个(gè)州与各个顶尖(jiān)的学术(shù)机(jī)构和医疗机构建立了相(xiāng)应的工(gōng)作室(shì)、研(yán)究室(shì)。所以，医疗和生命科学会持续(xù)成为中国企(qǐ)业出海寻求机会(huì)的热门板块。”

“第三个热门板块(kuài)是消费和跨境电商。比较有代表性的，像中国的阿里(lǐ)、拼多多、腾讯(xùn)在海(hǎi)外都有大量的布局。阿里(lǐ)巴巴对(duì)Lazada的收(shōu)购，最早拿(ná)到控制权是在2016年左右。2023年，阿里巴巴向Lazada又(yòu)做了(le)进一步的注资。”

富而德律师(shī)事务所合中企出海的新机遇和中企出海的新机遇和挑战挑战伙(huǒ)人王庆表示，眼下，中企出海(hǎi)正慢慢远(yuǎn)离欧美(měi)一(yī)些(xiē)发达市(shì)场，而(ér)在往东南亚、中(zhōng)东(dōng)、南美、非洲这(zhè)些发展中市场进一步走近。

“当然，欧(ōu)美发达市场(chǎng)也仍然存在不少机会(huì)。比如像德国(guó)，还是(shì)有很多(duō)中国(guó)企业在当地(dì)收购一(yī)些跟(gēn)汽车产业链、电(diàn)子产品产业链相(xiāng)关的中小型项目。此(cǐ)外，匈牙(yá)利正成为中国企业在(zài)欧盟市场(chǎng)发展的重要基(jī)地，像电动车制造商比(bǐ)亚迪、电池制造商宁(níng)德时代都在匈牙利(lì)有大规模布局。但(dàn)值得注意的是，在欧(ōu)美(měi)国家涉及(jí)敏感或高科技的项目，从监管角度来说还是(shì)很难。”

王庆进(jìn)一步表示(shì)，在中东，尤其像沙特阿拉伯、阿联酋等国(guó)，他们与中国的关系(xì)在进一步(bù)增强。中国企业正从原来的一些传统(tǒng)石油天然气项目慢慢地走(zǒu)向其他行业，包括(kuò)零售行业、新(xīn)能源行业，如(rú)电(diàn)池电动车、风(fēng)电太阳能(néng)、光伏等。甚至，近期中国(guó)投资人对一些中东教育行业的企业也表现出(chū)了兴趣。至于南美(měi)，虽然还存在一些(xiē)政治上的不稳定因素，但(dàn)是他们对吸(xī)引中国资本、参与“一带一路(lù)”倡议表现出很大积极中企出海的新机遇和挑战性，而且，中企不管是国企还是民企，在这(zhè)些发展中国家寻求进一步增(zēng)长的驱动力还是很强的。

两(liǎng)大挑战(zhàn)

当然，中企(qǐ)出海机遇与挑战并存。地缘(yuán)政治和监管(guǎn)趋严(yán)是中企出海面临(lín)的(de)最大挑(tiāo)战。

锐敏律师事(shì)务所合伙(huǒ)人尹冉冉表(biǎo)示，现在对于中企出海来说，主要(yào)面临的是两大(dà)类监管审(shěn)批：一类是反垄断审批，这是从竞争的角度来审查并购交易；还有一类(lèi)是(shì)当地国家的外商投资审批或者是国(guó)家安(ān)全审查。以美国的CFIUS为例，是从国家安(ān)全的(de)角度对企业的并购交易进行(xíng)监管。“反垄断审批是(shì)一(yī)个常规化的(de)趋势。在大多数的交易里，由(yóu)于中(zhōng)企在(zài)全球或在国外一些市场上的份额有限(xiàn)，通常不会引起实质的竞争问题(tí)。而国家安全审查或外商投资审查情(qíng)况不同，因为每(měi)个国家对于国家安全的考虑因素很不一样，所以，在国家安(ān)全审(shěn)查(chá)方面会遇到一些阻力”。

王庆表示，面对一些(xiē)国家政权的更迭，中企应构建(jiàn)比较全面的信息收集(jí)和分析机制，预判(pàn)宏(hóng)观政治和经(jīng)济的趋势，以便更快速地响应变(biàn)化。此外，还要和中(zhōng)介(jiè)机构(gòu)包(bāo)括律所、会计事务所等建立一整(zhěng)套的(de)应急预案。从投资策略角度来说，要避免向单一国家集中过多(duō)的投(tóu)资。

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