并购重组市场持续升温带来新变化

　　原标题：今日视点：并(bìng)购重组(zǔ)市场(chǎng)持续升温带来新变化

　　安 宁(níng)

　　9月2日，两家市值(zhí)超千亿(yì)元的上市公(gōng)司——中国重工（维权(quán)）和中国(guó)船(chuán)舶宣(xuān)布
进行(xíng)资产(chǎn)整合；9月5日，两家大型券(quàn)商——国(guó)泰君安与海通证券宣布筹划合并重组……随着一系列重磅并购事件(jiàn)的发布(bù)，A股市场(chǎng)并购(gòu)重组持续升温。

　　并购重组是资(zī)本市场配置资源的重要手段，也是上市(shì)公司(sī)增强竞(jìng)争力(lì)、提升公司价值(zhí)的有效方式，更是促(cù)进经济发展方式转变和经济结构调整的重要途(tú)径(jìng)。

　　今年以来，并(bìng)购重组的政策暖(nuǎn)风不(bù)断(duàn)。一(yī)系(xì)列支持政策密集出台，优(yōu)化并购重组的政(zhèng)策环 境 ，完善(shàn)相关制度体系，鼓励企业通过并购重组做(zuò)大做强。

　　今年2月份(fèn)，证(zhèng)监会上市司召(zhào)开座谈会(huì)，就进一步优化并购重组监管机制、大力支持上市公司通过并购重组提 升投资价值征求部分上(shàng)市公司和(hé)证券(quàn)公司意见建议，提出“多措并举活跃并购(gòu)重(zhòng)组市场”；4月份，国务院印发的《关于加强(qiáng)监管防范风险推动资本市场高质(zhì)量发展的若干(gàn)意(yì)见》（以下简称“新‘国九条’”）提出，鼓(gǔ)励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量；6月份，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科(kē)技创新和新(xīn)质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”），提出支持科创(chuàng)板上市公司开展产业链上下(xià)游的(de)并购(gòu)整合。

　　在政策的鼓励支持下，今年以来(lái)，上市公司并购(gòu)重组进入活跃期，特别是在(zài)新“国九条”发布后，A股(gǔ)市场的并购重组
案例逐月(yuè)增(zēng)长(zhǎng)。同(tóng)花顺iFinD数据显示，5月份至8月份，A股(gǔ)市场披(pī)露的上市公司(sī)并购重组(zǔ)数量分别为362单、435单、448单和629单(dān)，其中，重大(dà)资产重组项目分别为(wèi)7单、8单、9单和14单。

　　随着一批典型并购重(zhòng)组案例加速落地(dì)，今年的(de)并购重组市场呈现出两个新(xīn)变化。

　　一是产业并购渐成市场主流，推动(dòng)产业转型升级，提高上市公司质量(liàng)。

　　新“国九条”明确，“鼓励(lì)引(yǐn)导头部公司(sī)立足主业加大对(duì)产业链上市公(gōng)司的整合(hé)力度”。从今年A股市(shì)场(chǎng)的重大并购
重组案例来看，多为聚焦主业和以产(chǎn)业合作 为目的的重大重组，横向整合、战略合作类重组尤为普遍。产业整合(hé)渐成(chéng)并购重组市场主流。上市公司(sī)通过产(chǎn)业(yè)整
合调整自身业务类(lèi)型及发展(zhǎn)方向，实现提质增效、做优做强。

　　二是科创板并购重组活力大幅提升，典型案例不断涌(yǒng)现(xiàn)。

　　今年以来，在政策暖风的吹拂下，科创板企业并购重组热情高涨。“科创(chuàng)板八条”锚定“硬科技”属性，通过提高并购重组估值包容性、丰富(fù)并购重组(zǔ)支付工具等手段，支持科创板上市公司聚焦做优做强主业(yè)开展吸收(shōu)合并，有效实现科技创(chuàng)新(xīn)企业在发展
过程中的资源优化配置。

　　据了(le)解(jiě)，“科创板八条”发布后的两个(gè)多(duō)月时 间里，至少(shǎo)有心脉医(yī)疗、芯联(lián)集成、纳(nà)芯(xīn)微等16家科创(chuàng)板公司接连发布产业并(bìng)购方案，案(àn)例数量较去年同期明显提升。

　　由此可见，在政(zhèng)策支持和市场需求的共同作用(yòng)下，A股并(bìng)购重组市场正发生着新的变化，更多(duō)的上(shàng)市(shì)公司将通过并购重组改善资产(chǎn)配置，进一(yī)步激发市场活力，推动(dòng)并购重组市(shì)场在(zài)理性、健康的轨道(dào)上坚定前行。

责(zé)任编辑：江(jiāng)钰涵

　　9月2日，两家(jiā)市值超(chāo)千亿元的上市公司——中国重工（维权）和中国船舶宣布进行资产整合；9月5日，两家大型券商——国泰君安与(yǔ)海通证券宣 布筹划合并重组(zǔ)……随着一系列重磅并购事件的发布，A股市场并购重组 持续升 温。

　　并购重组是资本市场配置资源的重要手(shǒu)段，也是上市公司(sī)增强竞(jìng)争力、提升公(gōng)司价值的有效方 式，更是促进经济发展方式转变和(hé)经济结构调整的重要途径。

并购重组市场持续升温带来新变化　　今年(nián)以来，并(bìng)购重组的政策暖风不(bù)断。一系列支持政策密集出台，优(yōu)化并购重组(zǔ)的政(zhèng)策环境，完善相关制度体系，鼓励企(qǐ)业通过并购重组做大做强。

　　今(jīn)年2月份，证(zhèng)监会上市司召开(kāi)座谈会，就进一(yī)步优化并购(gòu)重组监管(guǎn)机(jī)制、大力支持上市公(gōng)司通过并购重组提升投资价值征求部分上市公司和证(zhèng)券公司意见(jiàn)建议，提出“多措并举活跃并
购重组市场”；4月份，国务院印发的《关于(yú)加强监管防范风险推动资本市场高质量发(fā)展的若干意见(jiàn)》（以下简称(chēng)“新‘国九条’”）提出，鼓励上市公司聚焦主业，综(zōng)合运用并购重组、股权激励等(děng)方式提高发展质量；6月份，证监(jiān)会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质(zhì)生产力发展的八(bā)条措施》（以下简称“科创板八条”），提出支持科(kē)创板上市公司开展产(chǎn)业链上下游的并购整(zhěng)合(hé)。

　　在(zài)政策的鼓励支(zhī)持下，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，上市公司并购重组(zǔ)进入活跃期，特别是在新“国九(jiǔ)条”发布后，A股市场(chǎng)的并购重组案例逐月增长。数(shù)据显示，5月份至8月份，A股市场披露的
上市公司并购重组数量分别(bié)为362单、435单、448单(dān)和629单，其中，重(zhòng)大资产(chǎn)重组项目分别为7单、8单、9单和14单。

　　随着一批典型并购重组案例加速落地，今年的并购重组市场呈现出(chū)两个新变化。

　　一是(shì)产业并购渐成市场主流(liú)，推动产 业转型升级，提高上市公司质量。

　　新“国九条(tiáo)”明确，“鼓励(lì)引导头部公司立(lì)足主业加大对产业链(liàn)上市公司的整合力度”。从今年A股
市场的重大并购重组案例来看，多为(wèi)聚焦主业和以产业合作为目的的重大重组，横向整合、战
略合作(zuò)类重组尤为普遍。产业整合(hé)渐成并(bìng)购(gòu)重组市场主流(liú)。上市公司通过(guò)产业(yè)整合调整自身业(yè)务类型及发展方向(xiàng)，实现提质增效、做优做强(qiáng)。

　　二是科创板并(bìng)购重组活(huó)力大幅提升，典(diǎn)型案例(lì)不断涌现。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，在政(zhèng)策暖风的吹拂下，科创板企(qǐ)业并购重组热情高涨。“科创板八条”锚定“硬科技”属性，通(tōng)过提高并购重(zhòng)组估值(zhí)包容性、丰富并购重组支付工具等手段，支持科创板上市公司聚焦做优做强主业开展吸收合并，有效实现科技创新企业在发展(zhǎn)过程(chéng)中的资源优(yōu)化配置。

　　据了(le)解，“科创板八条”发布后的两(liǎng)个多(duō)月(yuè)时间里(lǐ)，至少(shǎo)有心脉医疗(liáo)、芯联集成(chéng)、纳芯微等16家科 创
板公(gōng)司接连发布产业并购方案，案例数量较去年同期明(míng)显提升。

　　由此可见，在政策(并购重组市场持续升温带来新变化cè)支持和市场需求的共同作(zuò)用下，A股并购重组市 场正发生着(zhe)新的变化，更多的上市公司将通过并(bìng)购重组(zǔ)改善资产配置，进一步激发市场活力(lì)，推动并购重组市场在理性、健康的(de)轨道上坚定前行。

　　（文章来源：证券日报）

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