上市公司盈利修复透露三大看点

　　原标题：今日视(shì)点：上市公司盈利修复透露三大看点

　　王丽新

　　截至8月31日(rì)，沪深两市共有5104家上市公司披(pī)露(lù)了半年(nián)报，从中可以看到，上市公司整体经营韧性较强(qiáng)，盈利整体进入边际修复轨道。上半(bàn)年，沪深两市上市公司(sī)净(jìng)利润同比下降2.4%，其中二季度下降0.4%，降幅较一季报的4.5%明显收窄。在(zài)笔者看来，上市公司盈利修复有三大看点(diǎn)值得关注。

　　一看业务。主(zhǔ)营业务基本盘稳健(jiàn)，内生动力(lì)是“提利(lì)”支点。数据显示(shì)，2024年上半年
，沪深两市上市公司净利润(rùn)中经营性(xìng)损益占比为91.3%，同比提升2.2个百分点，企业(yè)盈利内生动(dòng)力进一步激活。

　　经营性损益占比的提升，表明上市公司对非经常(cháng)性损益的依赖程(chéng)度较低，主要靠核心业(yè)务的运(yùn)营(yíng)和发(fā)展来增(zēng)厚利
润规模，作为其提升盈利能力的支(zhī)点。一方面，这(zhè)有助于减少盈(yíng)利的波动性，提高财务稳定性；另一方面，也预示着公司已夯实主营业务(wù)基本盘，核心利润增长潜力(lì)可(kě)期，有望提升投资者和利益(yì)相关者对公司的信心。

　　从行业表现(xiàn)来看，今年上半年，在28个实体大类行业中，13个行业盈利正增长，农林牧渔、社会服(fú)务、电子、汽车、公用事业等行业增幅(fú)靠前。比(bǐ)如，消费电子、汽车行业、食品饮料净利润
同比分别增长24.4%、22.7%、14.1%。

　　这主要基于两大积极 因素的推动。一方面，我国(guó)经济(jì)呈现回
升向好态势，居民商品(pǐn)类(lèi)消费总体稳健、旅游(yóu)出行复苏等，为上市公(gōng)司提升回(huí)报能力提供支撑。比如，京沪高铁(tiě)上半年净利润(rùn)同(tóng)比增长(zhǎng)23.77%，首次突破60亿元，创(chuàng)上市以来新高(gāo)。另一方面，内因的作用始终是根本性(xìng)、第一位的。随着消费(fèi)模式、产业业(yè)态、服务场景及科(kē)学技术(shù)的(de)不断创新，相(xiāng)关上市公司通过自身努力，积极拓展市(shì)场、研发新品，提高产(chǎn)品和服(fú)务溢价能力(lì)，业绩“含金量”不断提升(shēng)。

　　二看
亮点 。海外业(yè)务实现跃迁式增长，“全球化”成为“提速”新方向。数据显示，2024年上半年，沪深两(liǎng)市上市公司海外收入占比超过13%，为2005年以来最(zuì)高；实(shí)体上(shàng)市公司海外业务收(shōu)入占(zhàn)营收的比(bǐ)重达11.9%，同比提升1.4个百分(fēn)点，其中制造业上市公司海外(wài)业务收(shōu)入(rù)占营收的18.9%。

　　从细分行(xíng)业产品出口情况来看，电子(zi)、家用(yòng)电器、汽车行业上市公司海外业务收入同比(bǐ)分别增长17.6%、13.8%、10.7%。比如，美的(de)集团全(quán)球(qiú)生产基地出口业务上半年累计发运货(huò)量同比增长超过20%。

　　国际
竞争实力进一步彰显之(zhī)际，“全球化”正成为上市上市公司盈利修复透露三大看点公司发展换挡提速的新(xīn)方向(xiàng)。拓展海外业务，构建企业第二乃至第三增长(zhǎng)极(jí)，已成多个行业上市公司(sī)的共识。一方面，企业增设海外事业部，结合当地资源与(yǔ)自身产业及产品优势，降(jiàng)低海(hǎi)外运营成本。以沪市公司为例，上半年，76家公(gōng)司公告(gào)新设(shè)海外子公司、投资项目等“出海(hǎi)”动(dòng)作。另一
方面，从传统
行(xíng)业(yè)到新兴行业，企业的“出海(hǎi)”结构(gòu)正不 断优化升级，以新能源汽车、锂(lǐ)电池和太阳(y上市公司盈利修复透露三大看点áng)能(néng)电(diàn)池为代表的“新三样”已成出口主力 军。比如，比亚迪上半年海外销量达20.3万辆，同比增(zēng)长173.8%。

　　三看动(dòng)能(néng)。研发驱动技术创新(xīn)，数智化成“提质”关
键词。在生成式AI蓬(péng)勃发展的驱(qū)动(dòng)下，科技创(chuàng)新正推动生(shēng)产(chǎn)要素向新质生产力(lì)聚集。在此过程中，研发是催生新质生产力的关键(jiàn)所在，数智化(huà)转(zhuǎn)型是上市公司提质增效的重要抓手，也(yě)是降本增效的利(lì)器。

　　数据显示，2024年上半年，沪深两市实体上市公司研(yán)发费用合计7094.6亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)5.1%。在持续加(jiā)大研发投入(rù)驱动下，人工智(zhì)能(néng)、大数据(jù)、物联网等新兴(xīng)技术迅猛发展(zhǎn)，为消费电子、半导体行业“走出去”提供新发展(zhǎn)契机。与此同时，大模型(xíng)正在赋(fù)能(néng)千行百业，从(cóng)传(chuán)统的养殖业、制造业到高(gāo)端装备、绿色环保、集成电路(lù)等战(zhàn)略性(xìng)新兴产业，数智化成为上(shàng)市公司(sī)半(bàn)年报中频频出现的关键词
。上市(shì)公司通过搭建(jiàn)数(shù)字化智能化平台，为自身战(zhàn)略布局(jú)提(tí)供更精准的决策依据，推动业务和管理创新，降低运营成本、提 升管(guǎn)理效率(lǜ)。总体而言，“研发驱动+‌数智(zhì)化转(zhuǎn)型”齐(qí)发力，一方面提升(shēng)上市企业的全(quán)球化竞争(zhēng)力(lì)，另一方面促进科(kē)技创新成(chéng)果不断涌现(xiàn)和转化，加快培育产业新动能新优势。

　　展望未来，尽管面临国内外(wài)种种复杂环境，但我们有理由坚信，上市公(gōng)司盈利增速有望温和(hé)回升，中国经 济(jì)亦(yì)将渐进修复向好，为世界经济繁荣注入更多活力。

责任编辑：何松琳

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