欧洲汽车股估值跌至谷底 但投资者仍选择回避

欧洲汽车股目前非常不受欢迎，以至于投资者(zhě)正在不断减持。欧洲汽车行业存在的(de)问题已导致(zhì)其估值(zhí)接近历史低(dī)点，而(ér)这通常
是潜(qián)在买家的 一(yī)大动(dòng)力。

数据显示，斯托克600汽车(chē)及零部件指数是今年表(biǎo)现最差的指数(shù)之一。分析人士预测，2024年欧洲汽车制造商的(de)利润将下(xià)降13.6%。投资者认为，在(zài)复杂的技术转变、更激烈的 市场竞争(zhēng)以及消(xiāo)费者对价(jià)格日益敏感(gǎn)的(de)推动(dòng)下，大幅削减成本已变得不可避免。分析人士表示(shì)，规模经济将是关键，尤其(qí)是对大众汽车等大众市场(chǎng)品牌而言。

欧洲汽车股估值跌至谷底 但投资者仍选择回避"font-L">欧洲汽(qì)车(chē)股目前的市盈率(lǜ)与(yǔ)泛欧斯托克600指数所代表的大盘相比(bǐ)，有接近创纪录的60%的折让。而美国银行本月的一项调查显示，在管理着2840亿美(měi)元(yuán)资产的欧洲基金(jīn)经理中，汽车类(lèi)股被低估的程度最严(yán)重。

瑞银全球财富管理欧洲(zhōu)股市首席信息官Rolf Ganter表示：“定(dìng)价已从(cóng)峰值水平回
落、销量增长停滞、劳动力成(chéng)本上升等不利因素给其(qí)中一些股票留下了下行空(kōng)间。如果形势(shì)恶(è)化，它(tā)们可能会轻易再下跌10%到20%。”“估值真的很便宜，但我们根本不看好这个行(xíng)业。”

大众汽车、BMWYY>宝马、梅(méi)赛德(dé)斯-奔驰、雷(léi)诺和Stellantis的股(gǔ)价已从今年的(de)峰值下(xià)跌(diē)了29%至50%，跌(diē)至数月(yuè)甚至数年低点。AXA Investment Managers)欧洲股票策略主 管Gilles Guibout表示：“由(yóu)于中国汽(qì)车的优势(shì)，西方 汽车行业(yè)正面临巨大挑战，人们不愿像 几年 前(qián)那样在电动汽车上(shàng)花那么多钱。”“要么你可以提高价 格、向客户证明溢价是合理的，这意味着你的品牌(pái)值得溢价。要么(me)你必须削减成本。没有其(qí)他选(xuǎn)择。”

今年8月，欧盟汽(qì)车销量同 比下滑(huá)了18%以(yǐ)上。其中，纯电动汽车销量同比下滑了(le)44%，德国和(hé)法国这
两(liǎng)个欧盟最大电动(dòng)汽车市场的销量急剧(jù)下降(jiàng)。美国银行投资策略师Andreas Bruckner表示：“可能会有(yǒu)相当多的盈利预警(jǐng)，这表明现在可能还不(bù)是(shì)买入欧(ōu)洲汽车股(gǔ)的时候。”

由于(yú)欧洲消费者对电动汽车(chē)的需求降温，几家大(dà)型汽(qì)车(chē)制造商已(yǐ)经缩减(jiǎn)了电动化计划。瑞典的沃尔沃汽车本月早些(xiē)时候放弃了到2030年实现全电动化的目标。Banca Ifigest银行机构客户主管Carlo Franchini表示:“对于电动汽车来说，你需要解(jiě)决最基(jī)本(běn)的问题，首先是发(fā)电，以及使这个项目可行的系统(tǒng)。”“现在还不能(néng)押注汽(qì)车行业。减少接触绝对不(bù)是(shì)一(yī)个坏主意。”

退出电动化也有风险。雷诺(nuò)首(shǒu)席执行官Luca de Meo最近警告称，由于电(diàn)动汽车需求放缓，2025年超(chāo)过欧盟碳排放限制的欧洲
汽车制造商可能面临近200亿美元的罚款。

Generali Asset Management LDI股票
主管Chiara R欧洲汽车股估值跌至谷底 但投资者仍选择回避obba表示:“很难说有关(guān)欧(ōu)洲汽车行业的负面消息
是否已经触底。即使估(gū)值诱人，在没有复苏的情(qíng)况下，也可能是一个价值陷(xiàn)阱。”“该行业需要得到供应链、制
造(zào)和充(chōng)电基础设施 全面转型 的支(zhī)持，以帮助改善电动汽车(chē)需求。”

责(zé)任编辑：郭明煜

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