年内超六成保险资管产品 获得正收益 最高年化收益率约35%

　　本(běn)报记者 苏向(xiàng)杲

　　见习记者 杨笑(xiào)寒

　　在保险产品预定利率持(chí)续下行的背景下，组合类保险资管产品（业界亦简
称“保险资管产品”）的收益率备(bèi)受市场关注。

　　Wind数据显示，今年以来截至9月19日(rì)，保险资(zī)管机构登记组合类产品共1433只。其中，874只产品(pǐn)取得正收益，占比(bǐ)约61%。从各大类组合类产品的业绩表(biǎo)现来看，固收类产品收益率保持稳健，权益类产品和混合类产品的收益(yì)率(lǜ)分化较(jiào)大。

　　受访专家表示，年内受债市走牛等因素推动，固收类产品表现较佳(jiā)，权(quán)益类和混合类产品(pǐn)则(zé)受到了权益市场波(bō)动的影响，收益率出现分化。在政策越(yuè)来越鼓励长期价值投资的(de)背景(jǐng)下，保险资管机构要(yào)发挥保险资金的长期(qī)优势，做好能够穿越周期(qī)的资
产配置，获取长期稳定收益。

　　792只固收类产品获正收益

　　组合(hé)类(lèi)保险资管产品(pǐn)因披露年化回报率、单位(wèi)净值等数(shù)据，成(chéng)为(wèi)市(shì)场观察保险资(zī)管(guǎn)公司(sī)投资(zī)能力的重(zhòng)要依据(jù)。组合类保(bǎo)险资管产品又被进一步细分为固收类、权益类、混合类、商品及金融衍生品类等大类。目前，因商品及金融衍 生品类产品的公开披露数据较(jiào)少 ，因此市场普遍关注固收类、权益类和混合(hé)类产品的收(shōu)益率。

　　Wind数据显示，组合类产品的(de)年化收益率（以下简称为“收益率”）最高达35.34%，最低为-87.63%，中位数为1.98%，平均数为-1.87%。

　　受(shòu)险资久期较长(zhǎng)、青睐稳健回报的特点影响，固(gù)收投资一直以来都是保险资(zī)管机构的(de)“基本盘”。从组合类产品(pǐn)的各大类(lèi)业绩来看，保险资管机构延续(xù)固收投资的一贯(guàn)优势 ，在整体收(shōu)益率上表现最(zuì)佳。

　　具体(tǐ)来(lái)看，940只固收类产品中，792只(zhǐ)取得正收益，占比(bǐ)84.3%。从收益率来看，固
收类产品的收益率中位数为2.92%，平均数为(wèi)2.46%。收益率最高达(dá)30.76%，最低为-44.86%。261只权益类产品中，33只取得正收益(yì)；232只混合类产品中，49只取得(dé)正收益，两类产品的平均收益率均(jūn)为负数。

　　对此，普华永道中(zhōng)国年内超六成保险资管产品获得正收益 最高年化收益率约35%金融行业管理咨(zī)询(xún)合伙人周瑾对
《证券日报》记年内超六成保险资管产品获得正收益 最高年化收益率约35%者表示，今年(nián)一季(jì)度资本市场有回暖(nuǎn)迹象，不少机(jī)构对市场的判断出现分化，不同权益组合的投资策略也出现了分化。随着二季(jì)度和三(sān)季度市场下行(xíng)，权益投资(zī)收益率不佳。对(duì)于固收类组合而言，今(jīn)年以来的利率下调使(shǐ)得债(zhài)券(quàn)投资估值出现浮盈，反映到(dào)其投资收(shōu)益中，从而拉高了收益率(lǜ)，因此固收类资(zī)管(guǎn)产品的表现较佳。组合类资管产品则呈(chéng)现出收益水平(píng)不高并出现大幅分化的局面 。

　　险资机构需强(qiáng)化权(quán)益(yì)投(tóu)资

　　在业(yè)内人士看来，保险(xiǎn)资管机构的(de)优势在于固收类产品，而权益类产(chǎn)品(pǐn)仍是(shì)短板，未(wèi)来，仍需通过多途径提升权益(yì)类(lèi)产品的收(shōu)益率。

　　南开大学金融发展研究院(yuàn)院长田利辉对《证券日报》记者表示，保(bǎo)险资(zī)管机构需多维度提升权益类产品(pǐn)的投研能力：一(yī)是(shì)加强市场研究和行业分析(xī)，以更好地把握市场趋势和投资机会；二是提升(shēng)投资团队(duì)的专(zhuān)业能力，包(bāo)括引进和培养具有丰(fēng)富权益投资经验的(de)人才；三(sān)是需要加强风(fēng)险管理，优化投资研究流程，确保投资决策的稳健性；四是可与外部专业(yè)投资机构的合作，引入先进的投资理念和策(cè)略(lüè)。

　　周瑾表示，保险资管机构要发挥保险长(zhǎng)期资金(jīn)的优势，做好能够穿越周期的资产配(pèi)置。在(zài)此过程中，尽量避(bì)免过度(dù)关注(zhù)短期投(tóu)资回报，和负债
端保持充(chōng)分的(de)匹配与(yǔ)联动，真正发挥(huī)“稳定器”的作(zuò)用，同时(shí)获取长期稳定的收益。

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