摩根大通：日本经济现良性循环迹象，12月日本央行再出手？

　　来源：华尔街见闻　卜(bo)淑情(qíng)

　　摩
根(gēn)大通表示，通
胀(zhàng)加速上涨，工业生产与消(xiāo)费显(xiǎn)强劲势头均表明日本经济可能正在朝着良性循环的方向发展(zhǎn)。10月(yuè)通胀(zhàng)报告至(zhì)关重要，如果服务价格确实如预期那样上涨，这可能会(huì)促使日本央行在12月进一步收紧货币政策。

　　摩根大通对日本经济(jì)的稳定和增长持(chí)乐观(guān)态度：尽管劳动力市场释放了疲软信号，但通胀加速(sù)上涨，工业(yè)生产与消费显强(qiáng)劲势头，消费保持韧性，企业信心大幅好(hǎo)转，均(jūn)表明(míng)日本经济可能正在朝着良性循(xún)环的方向发展。

　　在上(shàng)周五公布的(de)报告中，Benjamin Shatil等摩根大通分析师(shī)回顾了过去一周公布的数据(jù)，指(zhǐ)出三季度日本经(jīng)济开局总体稳定。

　　受日元贬值(zhí)影响，8月东京CPI加速上涨，同比增长2.6%，较(jiào)前值2.2%显著上升(shēng)，核心CPI（除生鲜食(shí)品及能源）同比上涨1.6%，超过(guò)预期(qī)的1.4%和前值的1.5%。摩根(gēn)大通预计(jì)，短期内商品价格仍将(jiāng)是主要的通胀推动因素，工资压力(lì)可能(néng)进一步推高服务价格。

　　该(gāi)机构认为，10月份的通胀报告至关重要，因(yīn)为许多服务价格将在当(dāng)月进行修订。如果服务(wù)价格确实如预期那样上(shàng)涨(zhǎng)，这可(kě)能会促使日本央行在12月进一步收紧货币政策。

　　零
售销售、消费者信心符合预期，暗示三季(jì)度经济增长势头(tóu)持续。

　　7月零售(shòu)销售环比增长0.2%，尽管低于预期的0.3%，但三个月环比增长率达(dá)到9.1%，表明零售市场仍有强劲的增长动力。耐用品销售强劲，尤其是汽车和家电，7月销售(shòu)额(é)分别环(huán)比增长5.6%和5.5%，消费者信心提升。

　　工业生产方面，摩根大通表示，7月份工业生产环比(bǐ)增长(zhǎng)2.8%，尽(jǐn)管略低于摩根大(dà)通和(hé)市场共识(shí)预期的3.5%，但(dàn)整体(tǐ)上仍显示出积极的增(zēng)长趋(qū)势。

　　高(gāo)科(kē)技产品生产更是呈现强劲的增长态势，7月电子产品生产增长 9.7%，半导(dǎo)体生产飙(biāo)升(shēng)14.2%。

　　摩(mó)根大通指出，制造
商预计8月份产量将(jiāng)出现类似幅度的同比增长(zhǎng)，但经过调整后的预测显(xiǎn)示(shì)环比可能略有下降。

　　值得一提的是，劳(láo)动力(lì)市场数据释放了谨慎信号，7月(yuè)季节性调整后失业率上升至(zhì)2.7%，上半年就业增长放缓趋势延续到了(le)第三季(jì)度初
。

　　尽管(guǎn)如此，摩根大通表示，其他指标如PMI就业指数和(hé)经济 学家调查均显示出劳动(dòng)力市场的韧性。此外，7月的(de)就业调查(chá)细节表明，运输部(bù)门(mén)的就业疲软可能是由于(yú)工作时间法规的变化，而不是整体劳动力市(shì)场恶化。考虑到这一背景，摩根大通表示倾向于淡化劳(láo)动力市(shì)场发出(chū)的疲软信(xìn)号。

　　摩根大通(tōng)还指出，7月份住房开工率同比下降2.8%，环比增长1.0%，尽管总体(tǐ)趋势仍然(rán)疲软，但有(yǒu)迹象表明(míng)，住房价格开始回升。

　　对于本周公布的数据，企业资本支释放了更多利好信号。

　　日本财政部（MoF）周一公布(bù)的调查结果显示，二季度企业资本支(zhī)出同比增长7.4%，虽不及摩根大通预测的8%，但较前值6.8%显著回升，这表明(míng)企业(yè)在扩大生(shēng)产能力和技术投(tóu)资方面(miàn)保持(chí)了(le)积(jī)极的支(zhī)出态度。

　　资本(běn)支出是GDP估算的重要部分，尤其是在第二次估算中，它基于供给侧统(tǒng)计数据。摩(mó)根大通预(yù)计，在需(xū)求数据强劲的背景下，名义资(zī)本支出有望实现大幅增长，这将对(duì)GDP增长产生积极影(yǐng)响。

责任编辑：郭明煜

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 摩根大通：日本经济现良性循环迹象，12月日本央行再出手？