中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位

证(zhèng)券时报e公司讯(xùn)，中信(xìn)证券研报指(zhǐ)出，2024年(nián)第(dì)二(èr)季度基于A股(gǔ)公司样本，消费产业总体(tǐ)收入、归母净利
增(zēng)速分别为-6.1%、30.8%，环比第一季度收(shōu)入增速继(jì)续放缓5.6pcts，体现消费景气(qì)压力，但利润增速明显加(jiā)快，一方面受养 殖等存在周期特征行业盈利转正带动，一(yī)方面(miàn)也体现出消费企业在高(gāo)质量发展方向下经营效率的(de)提升。在宏观环境仍(réng)然偏弱、趋势不甚明朗背景下(xià)，消费估(gū)值持续回落处(chù)于低位，截至(zhì)2024年(nián)上(shàng)半年(nián)国(gu中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位24px;'>中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位000; line-height: 24px;'>中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位ó)内基金和南北向资金消费配置也创2020年以(yǐ)来新低。近期政策提(tí)振内需的指向明确(què)，后续可(kě)重点关
注(zhù)是否出台着(zhe)重于居民需求端提升(shēng)、鼓励居民消费的相关措施(shī)，以及观察地产价格波动影响的减(jiǎn)弱。当(dāng)前往后看，研报认为经(jīng)济修复、CPI回升的程度对消费总体配置影响关(guān)键。短(duǎn)期(qī)建议保持消费互联网、美(měi)妆、白酒等(děng)行业龙头配置。同(tóng)时继续(xù)关注(zhù)：1）生猪养殖板块的右侧机会；2）CPI回升下的餐饮(yǐn)终(zhōng)端(duān)机会。中长(zhǎng)期继续基于(yú)理性(xìng)消费、快乐生(shēng)活、技术迭代等结构性趋势(shì)方向，以及出海和下沉的增量机(jī)会(huì)进行重点(diǎn)配置。

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