科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好

科创板累计19家上市时未(wèi)盈利企业实
现盈利并(bìng)“摘U”，占上市时未盈利企业(yè)总数的35%。

科创板
设置了多元 包容的发行上市条件，满足(zú)不同类型、不同(tóng)发展阶段的(de)科创企业融资需求，增(zēng)强(qiáng)了资本市场对于科技创新企业的包(bāo)容性与适配性，有力地支(zhī)持了(le)生物医药(yào)、集成电 路等领域一(yī)批(p科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好ī)具备较强科技创新能力、暂时(shí)未盈
利或者未实现收入的企业上市。截至目前，已有54家上市时未盈利企业成功(gōng)登陆科创板。

4月24日晚间，科创板公司中科(kē)飞测披(pī)露年报，2023年实现营业收入8.91亿
元，同(tóng)比(bǐ)增长74.95%；归母净利润1.40亿元，同比增(zēng)长1072.38%；扣非后(hòu)归母净(jìng)利润近0.32亿元，同比扭亏为盈。公司符合“上市(shì)时未盈(yíng)利公司(sī)首次(cì)实现盈利”的情形 ，公 司A股股票将取消特别标识U。至
此，科创板累计19家上市(shì)时未盈利企业实现盈利并“摘U”，占上市时未
盈利企(qǐ)业总数(shù)的35%。

2023年度(dù)科创板未盈利(lì)企业整
体经营向好(hǎo)，营收规(guī)模持续增(zēng)长

根据已披露的业绩快(kuài)报及年
报情况，2019年至(zhì)2023年未盈利企业总体分别实现(xiàn)营业收入556亿元、670亿元、1,108亿元、1,378亿元及(jí)1408亿元。以2019年为基数，54家上市(shì)时(shí)未盈利企(qǐ)业(yè)营业收入复合增(zēng)长率达到26%，营收规模破千亿元。

医药行业公司受益于产品研(yán)发和商业化推进顺利，目前(qián)上(shàng)市时未盈利创(chuàng)新药企业已有17家有产品上市，16家收入破亿。2022年以前上市的(de)12家公司(sī)已全部实现(xiàn)产品获(huò)批。药品上(shàng)市带动药品销售(shòu)收入快速增长，艾力斯、神州细胞、迪哲医药的核心产品均快速放量(liàng)，药(yào)品收入(rù)大(dà)幅增长。百济神(shén)州、艾科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好力斯、神州细胞、君实生物4家(jiā)公司收入超(chāo)10亿
元(yuán)，诺(nuò)诚健(jiàn)华、百奥泰等11家公司收入超过1亿元。根据业绩快报，百济神州预(yù)计实现营业收入174亿元、同比增长82%，归母净利润同比减亏69亿 元；公司核心产品百(bǎi)悦泽全球销售额91亿元，成(chéng)为国产创新药首个“十亿美元分子”。此外，神州细(xì)胞(bāo)2024年第一季度预计营业收入6亿元到(dào)6.2亿元、净利
润6000万元至8000万元，实现由亏转盈。

资本及高研发加持下，多家公司 实现核心技术攻(gōng)关突破

科创板聚(jù)焦支持硬科技企业，为(wèi)研发及(jí)产业化进(jìn)程提(tí)供(gōng)有(yǒu)力资本支(zhī)撑，部(bù)分企业(yè)通过研(yán)发加速了
产(chǎn)业“里(lǐ)程碑式”发展(zhǎn)。

沪硅产业上市(shì)后持续加大产能建设，抓住半导体行业发展机遇，实(shí)现逻(luó)辑、存储、图像传感器（CIS）等应用全覆盖。拓(tuò)荆科技于(yú)2011年出厂 首台12英寸PECVD设备至中芯国际并(bìng)通过验证，经过(guò)十(shí)余年的(de)创新和迭(dié)代，已(yǐ)形成16种不同型号的PECVD设(shè)备
，打破国际厂商对国内市场(chǎng)的垄断。艾(ài)力斯上
市次年核心产品甲磺(huáng)酸伏美替尼片(piàn)获(huò)批国(guó)家一
类创(chuàng)新药，商业化推广(guǎng)稳步推
进，带动公司营业收入大幅(fú)增长。君实生物的特瑞普利单抗成为(wèi)首(shǒu)个美国(guó)食品药(yào)品监督管理局（FDA）批(pī)准上市的(de)中国自主研发和生产的创新生物药。

未盈(yíng)利企业研发投入持续(xù)保持高位(wèi)，人力资源(yuán)结构呈现明显的研发导向

科创板(bǎn)上市时未盈利企(qǐ)业主要分布在(zài)新一代信息技术及(jí)生物医药行
业，均(jūn)为技术密集型(xíng)企(qǐ)业，半导(dǎo)体行业竞争激励，国(guó)内企业为持续追赶世界先进工(gōng)艺，升级工艺技术保持市场竞争力，需(xū)持续(xù)进行巨(jù)额的资(zī)金投入；医药企业随着在研产品逐步进入临床(chuáng)阶段后(hòu)期，临床试验规(guī)模(mó)扩大、研(yán)发资金投入增大。

大体量(liàng)研发投入为(wèi)未盈利企业长(zhǎng)远发展(zhǎn)奠定基础，2023年前三季度，未盈利企业研发投入308亿元，占(zhàn)营业收入比例超30%。截(jié)至2022年
年末(mò)，上市(shì)时未(wèi)盈利企业研发人员合计3.18万(wàn)人(rén)，9家公司研发人员总数超千人，人力资源结构呈现出较为显著的研发导向 。

对(duì)智力资本密集的科(kē)创企业来说(shuō)，建立(lì)公司与核心业务(wù)及管理人员的利益绑定机制，是提升公司核心竞争力的关键，未盈利企业普遍重视(shì)人才激励，股(gǔ)权激励已(yǐ)成为公司吸引人才、留(liú)住(zhù)人才的(de)重要方式之一。截至目前(qián)，54家(jiā)上市时(shí)未盈利企(qǐ)业中29家披 露44单(dān)股权(quán)激励方(fāng)案，覆盖率达到54%，其(qí)中九号公司、希荻微已(yǐ)连续推出四期股权激励计(jì)划。

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