险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价
值重估

中国平安首席投资官邓斌近日表示，还是(shì)会继续保持配(pèi)置红利资产(chǎn)，特别是利率还没有上行，有下行压力的(de)时候。这些(xiē)央国企高分红股票的价值会长期存(cún)在。“对红利资(zī)产保持(chí)乐观。”邓斌称，这些央国企股票的市场价格，远远没有体现他们真正的价值。

光大证券分析，央国企的投资价 值一(yī)方面来自其自身的“高分红”的价值属(shǔ)性，一方面(miàn)来自“人民币升值预期”带(dài)动的价格(gé)重估(gū)。在这方面，国有银行(xíng)是典型代(dài)表。27日，工(gōng)商银(yín)行、农业险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估银(yín)行、中国银行、建设 银行均创历史新(xīn)高，邮储银行再创阶段新高。

数据(jù)显示，截止7月17日(rì)，工、农、中、建、交、邮(yóu)储银行等6家国有大行2023年(nián)年度A股分红派息实施完毕，现金红利全部“到账”。6家银行合计派发2023年年度A股(gǔ)现金红利约2454.02亿元，与2022年年度A股现金红利2404.85亿元相比，稳中有增。

国有六大行2023年年度现(xiàn)金分红比例均超30%。近3年上市银行的现金分红比例平均在26%以上，部分银行更将“分红率保持30%以上”写进了公司章程。

今年上半年，国有大行继续释放利好，相继表示(shì)“在具有(yǒu)可供分配利润的条件下(xià)，实施(shī)2024年度中期分红派息”。而就在银行股持(chí)续“高分红”的同时，人(rén)民币升(shēng)值预期则有望直接拉抬银行股的涨(zhǎng)价预期。

自8月23日(rì)鲍威尔明确“降息条件具(jù)备”之日起，美元走弱就已(yǐ)经成为大
概(gài)率(lǜ)事件，相应的非美货币整(zhěng)体回升也就成为新的市场(chǎng)共识(shí)。在此背景下，知名英国对冲基金CEO、“美元微笑理论”提出(chū)者Stephen Jen表示，随着美国降息，中国企业(yè)可能会出售1万亿(yì)美(měi)元的(de)美元计价资 产，此举可能会使人民币升值(zhí)10%。

具体到A股市场，光大证券认(rèn)为，考虑到国内商业银行(xíng)可能进一步降低存款利(lì)率(lǜ)，无风险收益率(lǜ)的下行预期将持续提升银行等“高股(gǔ)息”资产的价值重(zhòng)估前(qián)景，而保险(xiǎn)、汇金等“长期(qī)耐心资本”一直是银行股的(de)“拥趸”，8月以来沪(hù)深300ETF的持(chí)续放量，也是(shì)某种佐证。根据市场公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股包括(kuò)：中国银行、建设银行、工商银行、农业银行险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估ong>等。险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估