对冲基金豪赌供应过剩! 布油与WIT原油看涨仓位骤降至历史最低

对冲基金对原油价格的看涨程度，创下13年以来，同时也是ICE Futures Europe和(hé)CFTC有 原油仓位统计记(jì)录以来的最低水平，主要逻辑可能在于对冲基金对于原油供应过剩的预期愈(yù)发浓厚，以及多重迹象显示出(chū)原油需求持(chí)续减弱前景。

根据ICE Futures Europe和CFTC截至9月3日的当(dāng)周统计数据(jù)，对冲基金经理们将布(bù)伦(lún)特原油和(hé)WTI原油的整体看涨仓位大幅减少了99889手，截至当周，衡量对冲基(jī)金对于原油(yóu)价(jià)格看涨程度的“总(zǒng)净(jìng)多头头寸(cùn)”这一指标(biāo)则(zé)为(wèi)139242手——这是自2011年(nián)3月有统计汇总以来的最低仓位统计数据。

最近几周(zhōu)，由于全球(qiú)PMI指标持续恶化，市场对美国和亚洲地区的(de)原油需求的担忧(yōu)情(qíng)绪加剧，以(yǐ)及基于算(suàn)法(fǎ)的对(duì)冲基(jī)金大量(liàng)抛售原(yuán)油期货合约(yuē)，导致原油价(jià)格暴跌，大宗商品市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)急剧恶化。全球原油价格(gé)基准——布伦特原油价(jià)格自8月30日以来持续暴跌，自那以来的跌幅高达(dá)10%，欧佩克+将自愿减产(chǎn)措施延长至11月底的决定也未能提振油价走(zǒu)势(shì)。

引发(fā)负面(miàn)情绪催化
剂在于供应过剩预期浓(nóng)厚，恢(huī)复利比亚产(chǎn)量(liàng)的潜(qián)在协议以及欧佩克+不久后增加原油产量的可能性仍然存在。沙(shā)特(tè)与(yǔ)俄(é)罗斯领导的欧佩克+原油生产国组织长期以来选择原油减产的计(jì)划，但这一减(jiǎn)产(chǎn)至(zhì)少在今年(nián)未能提高原油交易价(jià)格(gé)。

华
尔街顶级投行高盛(shèng)集团近日下调该机构对于对国际原油价(jià)格基准——布伦特原油价格的预期(qī)，目(mù)前预(yù)计2025年布伦特原油价(jià)格将在每桶70至85美元之间波动，平均价格 约77美(měi)元，该区(qū)间较高盛之前预期统一下调了5美(对冲基金豪赌供应过剩! 布油与WIT原油看涨仓位骤降至历史最低měi)元。相比之下，布伦特原油期货价格当 前交投于71美元附近，高盛最(zuì)新预(yù)期意(yì)味着布伦特原油在2025年的潜在涨幅 非常有限，且有可能全年低迷。

高盛修正油价预测(cè)背(bèi)后的一个至(zhì)关重要的因素在于，作为全球石(shí)油消费的主要引擎，中国、日(rì)本、韩国(guó)以及(jí)印度的原油需(xū)求增长出乎意料地低迷。

高盛认为，到2025年，整个原油市场(chǎng)可能会从略(lüè)显(xiǎn)紧张的供需平衡转向潜在的过(guò)剩。高盛的这(zhè)一预期源于欧佩克和非欧佩克产油国整体
对原油供应持(chí)续增加的预(yù)期。高盛预测，如果欧佩克成员国完全(quán)逆转减(jiǎn)产，布伦特原油交易价格可能跌至每桶61美元的这一阶段(duàn)性低点。这(zhè)种情况将加剧 原油生产商之间的(de)竞争局势，有可能导致降低价格(gé)以维持他们各自的原油(yóu)供应份额。

高盛近日在一(yī)份报告中表示：“鉴于高闲置产能，以及亚洲重要需求国趋(qū)于(yú)疲软的需求、潜在贸易紧张局(jú)势(shì)对需求的(de)下行风险(xiǎn)，我们仍然认为70-85美元区(qū)间的 风
险偏向继续向下(xià)调整，而非向上调整。”

摩根士丹利给出的(de)2025年布伦特原油价格预期上(shàng)限比高盛给出的预期更低 ，大摩(mó)预计，2025年布伦特原油价格将(jiāng)下跌，预(yù)计到(dào)2025年底，每桶价格将在75美元至78美元之间。摩根士丹利还预测，到2024年底(dǐ)，对冲基金豪赌供应过剩! 布油与WIT原油看涨仓位骤降至历史最低市(shì)场将(jiāng)从紧张过渡(dù)到平衡，由(yóu)于欧佩克和非欧佩克产(chǎn)油国的供(gōng)应规模(mó)增加，2025年可能出现原(yuán)油供应过剩。

责任编辑：于健 SF069

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