存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行

　　来源：中(zhōng)国经营报

　　本报记者郭建杭(háng) 北京报(bào)道

　　随着农商行股权(quán)频繁被拍卖，如何化解区域银行存量股权风险引起市场关注。

　　近期(qī)，江苏淮安农(nóng)商行原民企(qǐ)股东——淮安市玉鹏教学用品有(yǒu)限公司（以下简称“玉(yù)鹏教学公司”）因借款合同纠纷被司法(fǎ)冻(dòng)结(jié)所持银行股权，并(bìng)在8月12日被法院拍卖其所持的农商行股权，最终淮安开发(fā)金融控股集团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公司的全资子公(gōng)司——江苏南丰机(jī)械制造有(yǒu)限公司（以下简称“南(nán)丰机械公司”）竞得淮安农商行股(gǔ)权。

　　关于此次股权交易对淮安农商行的影(yǐng)响，淮(huái)安农商(shāng)行方面(miàn)指(zhǐ)出：“由于玉鹏教学公司所持(chí)我行(xíng)股权质押后(hòu)，因纠(jiū)纷被多轮冻结，股权已出现风险且股东资质恶(è)化，南丰机械公司为淮安(ān)开发金融控股集团有(yǒu)限公司全资子公司，淮安开发金融控(kòng)股集(jí)团有限公司为淮安市开控实业投资发展有限(xiàn)公司成员，均为国有企(qǐ)业，南丰机械公司入(rù)股有助于(yú)化解存(cún)量股权(quán)风险(xiǎn)，并将进一(yī)步(bù)提升我行国有股权占比。”

　　中(zhōng)央财经大学商学院教授、博士生导(dǎo)师杨长汉对(duì)《中国(guó)经营报》记者表示：“中小银行存量股权风险化解(jiě)除采取(qǔ)股权拍卖方式之(zhī)外(wài)，可以积极探索银行内部和外部股东股(gǔ)权协(xié)议转(zhuǎn)让(ràng)、合(hé)规的金融产权交易(yì)所挂牌转让、股(gǔ)权债权资产置换、并购重组等市场化处置方(fāng)式。”

　　国资增(zēng)持

　　淮安农商行董事会信(xìn)息显示(shì)，截至2024年8月21日，玉鹏教学公司持有淮安农商行股权6509871股，占比0.59%。2022年1月28日，其将所持该行股权中的5856400股进行质押，质权人(rén)为淮安(ān)开发融资担(dān)保有(yǒu)限公司。

　　2023年7月，玉鹏教学(xué)公司因债务纠纷被淮安经(jīng)济技术开(kāi)发区人民法院冻结6000000股。2024年7月，又因借(jiè)款合同纠纷和未履行生效法律文书确定义务，先后被淮安市淮安(ān)区人民法院和淮安经济技术开(kāi)发区人民法院冻结，冻(dòng)结股数均为6509871股。

　　2024年8月(yuè)12日，经淮安经济技术开(kāi)发区人(rén)民(mín)法院执行，玉鹏教学公司6509871股(gǔ)股权在阿里资(zī)产拍卖平(píng)台(tái)进行拍卖(mài)，并于8月13日(rì)上(shàng)午10时结束，最终由南丰机械公司竞得(dé)，成交(jiāo)价16587151.3元。

　　而此次竞标成功的南丰机械公司为淮安市城(chéng)投平台的二级子公司，具体来(lái)看南丰机械公司为淮安开发(fā)金融控股集团有限公司(sī)全资子公司，淮安开发金融控股集团有限公司为淮安开发控股有限公司（淮安市城投平台(tái)）的全资子公司。

　　中泰证券研(yán)究所此前(qián)的报告中指(zhǐ)出：“城投入股银行的目的不同，其受让银行的股(gǔ)权比例也(yě)有所不同(tóng)。如果是用来纾解银行潜在风险，则以控(kòng)股为主，如果是以财务投资获取收益，则以参股为(wèi)主。”存量股权风险化解探路：城投子公司入股农商行

　　7月底东方金诚对淮安农商行的评级报告显(xiǎn)示：“该行（注：淮安农商行）股权结构分散，无实际控制人，跟踪期内该行前十大股东未发生变化，第一(yī)大股东(dōng)为无锡农村商业银行股份有限公司。同期期末，该(gāi)行被(bèi)司法冻结股份数为0.12亿股，占全行总股份的1.07%；质押股份(fèn)数为1.02亿(yì)股(gǔ)，占全行总股份的9.43%。”

　　城(chéng)投公司及城投公司子公司入股中小银行(xíng)的案例在近年增长较快。中(zhōng)泰证券研究所数据显示：“从入股银行类型来看多以(yǐ)区(qū)域性银(yín)行(xíng)为主，尤其是城市(shì)商业银行和农村商业银行。其中2023年入股农商行的城投数量最多，达到472家。”

　　2024年也有城投公司入股农村金(jīn)融机构的案例。如2024年7月，国家金融监督管理总局公(gōng)示信息显示，涪(fú)陵监管(guǎn)分局批准了重庆涪陵中(zhōng)银富登(dēng)村镇银行(xíng)有限公司的股权变更请求(qiú)。其批复显示，重庆(qìng)市涪陵区新城区(qū)开发（集团(tuán)）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)将受让重庆市(shì)涪陵区洪丽食品有限公司持有的(de)重庆涪陵中银富登(dēng)村镇银行的630万股股份。变更完(wán)成后(hòu)，重庆市涪陵区新城(chéng)区开发(fā)（集团）有限(xiàn)公司将成为该银行的股东，持股(gǔ)比例为7%。监管批复中(zhōng)同时(shí)提(tí)到：“你(nǐ)行(xíng)应加强股权(quán)管理，进一步优化(huà)股权(quán)结构，严格控制股东关联交易，完善公司治理与内(nèi)部控制机制(zhì)，防范和化解(jiě)风险。”

　　对于(yú)陆续出现的城投公司受让中小银行股份(fèn)的意义，有业内观点公开指出(chū)：一是城投获取分红和投资收益，优化资产结(jié)构，是实现市场化转型的重要一步；二是城投公司的(de)参与还体(tǐ)现了地方政(zhèng)府在金融风险化解中的责任(rèn)，有助于维护(hù)地方金融稳定，支持地方银行发展；三是有助于缓解这些区域性金融机构的潜在风险，同时也为本地银行补充(chōng)资本，增强其抵御风险的能力。

　　某城投(tóu)公司人士告诉记者：“入股银行通(tōng)常是在上级单位的统筹下进行，对于是否会获(huò)取分红和(hé)投资收益短期内(nèi)还无法预测(cè)。”

　　记者(zhě)了(le)解到，近年来，城投公司参股以(yǐ)区域性银行为主，城投行政级别和主体评级(jí)以(yǐ)地市区县级、AA级为主，业内普遍认为此举有助于提升金融机构资本实力，助力城投转型，防范金融风险。

　　探索化解路径

　　众所(suǒ)周知，农(nóng)商行股权较为(wèi)分散，且由当地国资企(qǐ)业、民企以及人(rén)数众多的个(gè)人投(tóu)资者持有。

　　对于银行类机构来(lái)说，股权过于分(fēn)散会加大管理难度。而农商行小股东拍卖股权(quán)并不少见，在阿里资产拍卖平台中，有许多农商(shāng)行的小额股权拍(pāi)卖起拍价都在几万(wàn)元至(zhì)百万元之间，拍卖(mài)结(jié)果多(duō)以流拍告终(zhōng)。

　　但中小银行的股权质押在一定程(chéng)度上降低了主(zhǔ)要股东处置银行风险的意愿和能(néng)力。一些股东通过(guò)股(gǔ)权质押获取的贷款若出现违约，会对(duì)银行造成影响；此外，如果因股(gǔ)东经营风险出现司法冻(dòng)结情(qíng)况，银行(xíng)也将受到来(lái)自监管方面的压力。

　　杨长汉告诉记(jì)者，阻碍中小银行存量股权风险处置的原因主要在于(yú)：首先是经营原因，部分中小银行资产(chǎn)负债体量小、资(zī)产信用(yòng)风险和市(shì)场风险(xiǎn)较大(dà)、资本(běn)实力有限，面临利率走低和净息(xī)差走低(dī)的冲击，股东难以获得预期的银行经营(yíng)业绩和必(bì)要的(de)股权回报；其次是管理原因(yīn)，部分中小银行管理(lǐ)粗(cū)放，银行股权结构不合理(lǐ)、公司治(zhì)理不健全、风险管理能力薄弱，操(cāo)作风险较大、降本增效难以实现、发展(zhǎn)前景堪忧，令潜在新股东(dōng)望而却步(bù)；最后还有监管原(yuán)因，银行业是受严格监管的行业，银行股东及银行本身必须(xū)严格遵(zūn)守(shǒu)《商业银(yín)行股权管理暂行办法(fǎ)》，入股银(yín)行必(bì)须符合法定的资质要(yào)求。持(chí)有银行股权，股(gǔ)东和银行必须承(chéng)担严格的法定的职责，否则银行及其股东将承担相应的法律责任。

　　对于中小银行的(de)股权风险处置对银行(xíng)本身(shēn)的影响，杨长汉认为：“对于已(yǐ)经出现风险暴露的部分(fēn)中小银(yín)行是必要的‘精准拆弹’、排险排雷，有利于银行落实和(hé)加强全面风(fēng)险管理，优化资本结构，提高资本质量，实现安全与可持续健康发展。”

　　对于(yú)中小(xiǎo)银行存量股权(quán)风险化解的方式，杨长汉告诉记者：“中(zhōng)央金融工(gōng)作会议明确要求坚持把防控(kòng)风险作为金融工作的永恒主题，及时处置中小金融机构风险，严格中小金融机构准(zhǔn)入标准和监管(guǎn)要求。中小银(yín)行存量股权风险(xiǎn)化解除采取股(gǔ)权拍卖方式之外，还可以(yǐ)积极探(tàn)索银(yín)行(xíng)内部和外部股东股(gǔ)权(quán)协议(yì)转让、合规的金融产权交易所挂牌转让、股权债权资产置换、并购重组等(děng)市场(chǎng)化的处置方式(shì)。地方政府主导的风险(xiǎn)化解方式，在采取(qǔ)地(dì)方国有金融控股公司入股中小银行之(zhī)外(wài)，可(kě)以积极探索(suǒ)政府专项债(zhài)补充中小银行资(zī)本、地(dì)方国有金融控股公司收购地方中小银行股权、省级或地市级农村信用联社(shè)整体转(zhuǎn)制农(nóng)商银(yín)行或者农村联合银行等。”

责任编辑：李(lǐ)桐(tóng)

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