半年亏损超亿元手套“双雄”之蓝帆医疗掉队

　　来源：中国经营报

　　本报记者(zhě) 张悦曹学平北京报道

　　近日，蓝帆(fān)医疗（002382.SZ）发(fā)布2024年半年报，报告期(qī)内公司实现营收30.06亿元、同(tóng)比增长32.88%，净利润-1.6亿元(yuán)。有(yǒu)部分市(shì)场投资者对比同行业公司上半年业绩，英科医疗（300677.SZ）净利润5.87亿元、同比增长100.24%，中红医(yī)疗（300981.SZ）净利润3252.99万元(yuán)、同比上升758.15%。

　　蓝帆医疗业务板块分(fēn)为心脑血(xuè)管事业部(bù)、健康防护事业部和应急救护事业部。以一(yī)次性手(shǒu)套为核心的(de)健康(kāng)防护业务是(shì)蓝帆医疗的传统(tǒng)优势业务，在售手套品类包括PVC、丁腈、乳胶(jiāo)和TPE/CPE、聚氨酯等，公司年(nián)产能超过500亿支。

　　就上(shàng)半(bàn)年的业绩变动情(qíng)况，蓝帆医(yī)疗在近日接(jiē)受《中国经营报》记者采访时表示(shì)，蓝(lán)帆医疗核心业务板块主要营业构成与(yǔ)其他公司有较大差异，无法(fǎ)直接对净利润进行对比。仅(jǐn)从健(jiàn)康(kāng)防护事(shì)业部来看，2024年上半年营收同比增长(zhǎng)超过40%，利润层面(miàn)仍呈现经营亏损，但比去年同期亏损大幅(fú)收窄，且(qiě)二季度已(yǐ)实现扭亏为盈。

　　此外，蓝(lán)帆(fān)医(yī)疗方面表(biǎo)示，自2024年二季度以来，健康防护事业部已盈亏平衡，技改带来(lái)健康防护(hù)事业部效率提升、工艺进步、设备更(gèng)新，原材料价格上涨导致的产品(pǐn)成本的上涨幅度低于产品价(jià)格上涨幅度，公司预估三、四(sì)季度利润也会(huì)逐月、逐季度向好。公司认为心脑血管事(shì)业部和健康防护事业(yè)部仍(réng)会维持量价齐升的行情，2024年下半年从利润(rùn)角度来讲，将会(huì)优于上半年。

　　手(shǒu)套行(xíng)业持续出清

　　公告显示，蓝帆(fān)医疗一次性PVC手套(tào)2024年上(shàng)半年出口数量比去年同期上涨(zhǎng)35%，出口市场份额上涨至(zhì)近(jìn)25%；丁腈手套2024 年上半年(nián)出(chū)口数量较去年(nián)同期增长42%，出口(kǒu)市场份额超21%。蓝帆医疗近日投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表显示，虽然丁腈手套产能规模和PVC手套产(chǎn)能规模近乎一致，但丁腈手套(tào)的单价和利润贡献率较PVC手套高(gāo)，这也是2024年上(shàng)半年及未(wèi)来毛利率、净利率(lǜ)持续不断改善的原因。

　　报告期内，蓝(lán)帆医疗健康防护产品营(yíng)收22.80亿元，占营收比重75.86%。子公司山(shān)东蓝(lán)帆新(xīn)材料(liào)有限公司收入同比增加44.18%；淄(zī)博蓝帆防护用品有限公司收入同(tóng)比增加325.59%；山东蓝帆健康科(kē)技有限(xiàn)公司收入同比增加12.52%；淄博蓝帆新材料有限公司收入同(tóng)比增(zēng)加31.17%；淄博蓝帆健康科技有限公司收入同比增加13.01%。但半年报显示，部分从事手套业务的子公司(sī)净利润(rùn)为(wèi)负(fù)值。

　　蓝帆医疗方面表示，2024年上半年(nián)行业产能还处在逐步出清阶段，健康防护事业部在上半年手套产品综合销量、综合生产量较(jiào)去年(nián)同期增长近37%，产销量的大幅增加(jiā)带来营收同比增长超过40%。同时，公司自2023年四季度陆(lù)续启动了若干重大技改和降本项目，目的是提升产线运(yùn)行效率(lǜ)，加强原辅料的回(huí)收利用和持续提(tí)高自动化水(shuǐ)平。从(cóng)运行(xíng)效果来看，2024年(nián)上半年降本增效效果已开始体现，毛利率较去(qù)年同期提升(shēng)约8个百分点，其中6月毛利率提高至近10%。2024年(nián)3月起，丁(dīng)腈手套(tào)价格有较为明显的增长，公司丁腈(jīng)手套产能(néng)利用率大幅(fú)提升(shēng)。从丁腈手套来讲，2024年上半(bàn)年(nián)受丁腈胶乳价(jià)格上涨的影响，产品价格上涨(zhǎng)。本质上，这是一波原材料价(jià)格推动产品价格上涨，但也客观反映了丁(dīng)腈手套(tào)的渠道库存(cún)基本消化完毕，主流客户恢复常(cháng)态化采购，上下游需求和供给情(qíng)况改善(shàn)带来行业产品价格的上升和盈利(lì)的修复(fù)。因(yīn)此(cǐ)，公(gōng)司预计(jì)未来丁腈手套产品价格将会呈现稳步增长的态势，但尚未出现产品价格(gé)大幅上升的信号。根据全球丁腈手套的需求形势，丁(dīng)腈手套的生产订单是比较饱(bǎo)满的，且已经持续了一(yī)段时间(jiān)。

　　对于(yú)国内和海外主要的生产手套厂商目前(qián)的开(kāi)工率相关情况，英科医疗近日投资(zī)者关系活动记(jì)录表显示，国内的一些头(tóu)部企业(yè)已经基本满产(chǎn)，但一些中小厂商(shāng)的(de)开工率(lǜ)较低，在40%—50%。高成本落后产能，仍然在持续退出，随着这些(xiē)落后产能的持(chí)续(xù)退出，未来整个(gè)行业的集中度将会进一步提(tí)升，行业格局也会更加清晰(xī)。此外，未(wèi)来一次(cì)性手套行(xíng)业向头(tóu)部聚集以及向中国转移的趋势会进一步加快。

　　心脑血(xuè)管(guǎn)业务仍在(zài)亏损

　　蓝帆医疗(liáo)认(rèn)为，2024年上半年，公司心脑血管事业部和健康(kāng)防护事业(yè)部对营业收(shōu)入(rù)均有比较显著(zhù)的贡献，呈现量价齐升(shēng)的状态。不过(guò)，蓝帆医疗心脑事(s半年亏损超亿元手套“双雄”之蓝帆医疗掉队hì)业部尚在亏损。

　　蓝帆(fān)医疗(liáo)心脑血管事业部主要产品为冠(guān)脉植(zhí)介入、结构性心脏病以及和心脏植介入手术相关(guān)的医(yī)疗器(qì)械产品，公司设备产能(néng)超过187万条/年。半年报显示，报告期内蓝帆医疗财务费(fèi)用0.95亿元、同比增长(zhǎng)27.13%，主要系报(bào)告(gào)期心脑血管事业部筹资活动增加财务费(fèi)用所致。

　　蓝帆(fān)医(yī)疗方面表示(shì)，心脑(nǎo)血管事业部亏损主要由于公共卫生事件的发生和国内支架集采后营收下滑，无法覆盖(gài)各项费用支出。但是，近年来(lái)随着国内集采(cǎi)支架的提价和创新产品的不断商业化放量，心脑血管事业部(bù)已逐(zhú)步从集采压(yā)力中恢复，心脑(nǎo)血管产品毛利率于(yú)2024年上半年已经恢复(fù)至(zhì)64%。此外，公司也在持续推行降本增效行动，2024年上半(bàn)年，心脑血管事业部在(zài)销售收入上升约12%的前提下，销(xiāo)售、管理、研(yán)发费用合计相比去年同期上升(shēng)约3%，且上升部分主要来自于研发费用。

　　半年(nián)报显示，继2022年11月蓝帆医(yī)疗旗下两(liǎng)款产品中标国家组织的冠脉支架(jià)带量采购后，2024年1—6月销售收入相比去年同期增长约38%。国内业务中，2024年1—6月(yuè)普通球囊销量相比去(qù)年同期大幅增(zēng)长(zhǎng)约250%。报告期内，还有两款(kuǎn)产品(pǐn)在国内获批。结构性心脏病介入(rù)领域，2024年(nián)上半年瓣膜销售收(shōu)入相比(bǐ)去年同期增(zēng)长约78%。

　　公告显示，蓝帆医疗心(xīn)脑血管(guǎn)事业部(bù)2024年(nián)1—6月实现销售收入约(yuē)5.7亿元、同比增长约12%，亏损(sǔn)幅度较(jiào)去年同(tóng)期进(jìn)一步收窄。蓝(lán)帆医疗(liáo)方面表示，2024年上半年相(xiāng)比去年同(tóng)期，半年亏损超亿元手套“双雄”之蓝帆医疗掉队中国(guó)、欧洲及新(xīn)兴市场、亚太三个区域的销售(shòu)均(jūn)出现增长(zhǎng)，其(qí)中中国地(dì)区实现约13%的增长，亚太地区实现约25%的增长，欧洲及新兴市场增长(zhǎng)率接近5%，且公司在(zài)所有(yǒu)区域(yù)的增长率均(jūn)超过(guò)该区域(yù)平均增长率。营收(shōu)方面，国内以(yǐ)及海外市场的营收增(zēng)长(zhǎng)率基本一致。

　　对于未来一(yī)段(duàn)时间内受政策影响的可能性，蓝帆医疗表示，公司获批的产品如国内首款莫司类药物涂层球(qiú)囊已(yǐ)在20个省份(fèn)集采中标；自主研发的一次性使用冠(guān)脉血(xuè)管内冲击波导(dǎo)管获得了NMPA的医疗器械注(zhù)册证，涵(hán)盖18个规格(gé)型号，成为国内规格型号最全的冲击波导管。目前，公司正积(jī)极推进产品的医保编码(mǎ)、挂网、入院等准入流(liú)程(chéng)，带量采购已经成为(wèi)常(cháng)态化政策，预计(jì)后(hòu)续集采范围和涉及地区(qū)将不断(duàn)扩大，公司的医(yī)疗器械板块(kuài)还(hái)将持续受到带量采购政策影(yǐng)响。因此，对(duì)于心脑血管事(shì)业部的后续发展，蓝帆医疗表示，未来公司将不断夯实自身研发能力，从(cóng)而提高产品研发效率、加快(kuài)临(lín)床试验(yàn)速度、提高注册申(shēn)报成功率，加快产品商(shāng)业化转换，推动海内外各产(chǎn)品的商业化进(jìn)程。

　　半(bàn)年报显示(shì)，蓝帆医(yī)疗心脑血管产品收入(rù)占(zhàn)比(bǐ)18.75%、毛利率63.71%；健康(kāng)防(fáng)护(hù)产品营收占(zhàn)比75.86%、毛利率3.99%；应急救护产(chǎn)品(pǐn)营收占比3.80%、毛利率(lǜ)27.51%。

　　对(duì)于(yú)应急(jí)救护事业部的发展，蓝帆医疗表示，将在(zài)稳定存量(liàng)业务的同时(shí)继续开发(fā)国内市场、推行自动(dòng)化降本(běn)增效，进一步提升毛利(lì)率。在(zài)中国汽车(chē)出口规模日渐扩大的趋(qū)势下，车企对车载急救包(bāo)的需求也(yě)水涨船高，公司抓(zhuā)住时机开拓国内市场，进入国内汽车大厂的供应商名录，与(yǔ)多家知名汽车厂进行(xíng)合作(zuò)。此外，将进行供应链调整，包括扩增供应商的数量，对供应商(shāng)进行分级(jí)管(guǎn)理，为急救产(chǎn)品向应急救(jiù)护领域战略转化做足储备，同时部分原料成本进一步下降。在自动化和信息化(huà)方(fāng)面，突(tū)破传统急救包配置产品的包装方式，自动包(bāo)装成(chéng)本(běn)较(jiào)手工包装降低约12%，在此基(jī)础上公司继续加大自动化研(yán)发及投入，致力(lì)于通(tōng)过技术(shù)转型实(shí)现(xiàn)行业突破从而进一(yī)步提升企业自身核心竞争力。随着研发能力的提升(shēng)，应急救护事业(yè)部将提供更为(wèi)人性化、更好(hǎo)救护水平的新应急材料，以及更(gèng)有创意、更能适应场景需求的急救物资。

责任编辑：李桐

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