同股东券商整合预期打开，天风证券6天3板，长江证券 领涨居 前，券商ETF（512000）逆市收红

　　在市(shì)场整体萎靡走势下，券商板块逆市活跃(yuè)，表现 明显强于大市。A股顶流券商ETF（512000）高开高走，场内价格一度涨(zhǎng)逾同股东券商整合预期打开，天风证券6天3板，长江证券领涨居前，券商ETF（512000）逆市收红ong>1%，尾盘随(suí)市回调 ，逆市收涨0．26%，全天成交额2．65亿元，环比放量超21%。

　　继“国信+万和”、“国君+海通”并(bìng)购事件，属(shǔ)于同一股东旗下的券商并购预期进(jìn)一步打开。天风证券和长江证(zhèng)券均 为(wèi)湖北国资系，近日(rì)走势(shì)活跃(yuè)，今日天风证券盘中多次触板，尾盘成功封住，9月6日以来的6个交易日，天(tiān)风证券已喜提(tí)3板；长江证券涨超(chāo)2%，涨(zhǎng)幅居板(bǎn)块前列。此外，国海证券 、国信证券、财(cái)达证(zhèng)券(quàn)、红(hóng)塔证券(quàn)等涨幅居前。

　　在昨日召(zhào)开的半年度业绩(jì)说明会上，针对投资者提问——长江证(zhèng)券目(mù)前有(yǒu)和天风证券合(hé)并的(de)计划吗？长(zhǎng)江证(zhèng)券表示，公司目前无应(yīng)披(pī)露而未 披(pī)露的重大事项。当前(qián)，并购重组已成为券业发展(zhǎn)的明确趋势，后续有望迎来更多重组案例出
炉。

　　① 并(bìng)购(gòu)整合(hé)正在成为券商板块的重要驱动和行情主线。

　　政策面上，监管层多(duō)次(cì)表(biǎo)态支持和鼓励券商实施整(zhěng)合。2024年(nián)3月，证监会发布《关(guān)于加强证(zhèng)券公司和公募基金监管(guǎn)加快推进(jìn)建设一流投资银行和投资机(jī)构的意见（试行）》，明确“力争通过5年 左右时间，推动形成(chéng)10家左(zuǒ)右优质(zhì)头(tóu)部机构引领行业高(gāo)质量发展的态势”，“支持头部机(jī)构通过并购重组、组织创(chuàng)新(xīn)等(děng)方式做优做强”。

　　二(èr)级(jí)市场反应(yīng)上，今年以来，历次关于券商合并、收购(gòu)的公(gōng)告(gào)甚至(zhì)是(shì)传闻，都会迅速引起投资(zī)者(zhě)和(hé)市场资金的高度关(guān)注。随着国泰君安并(bìng)购海通(tōng)证券进一步加深并购重组主题走深走远的市场(chǎng)预期，预计行业(yè)内并(bìng)购重组事项将持续加速推进。② 业
绩承(chéng)压倒逼券(quàn)商通过并(bìng)购整合提(tí)升(shēng)竞争力

　　今年上(shàng)半年
，股市波动、交投疲软、逆周期(qī)调(同股东券商整合预期打开，天风证券6天3板，长江证券领涨居前，券商ETF（512000）逆市收红diào)节等因素下券商各项业务受到不同程度冲击，同期券业合计实现营(yíng)业收入2033亿(yì)元，净利润800亿元(yuán)，同比分别下(xià)滑9.44%和5.95%。从过去二十多年的(de)历史来看，市场低迷(mí)、业绩承(chéng)压之(zhī)时(shí)，往往也是券商合并重组
的较好窗口期，券商通过(guò)合并(bìng)有助于实现优势互补和协同效用，减缓无序竞争，提升 整体盈利能力。

　　有行(xíng)情，买券商！公开(kāi)资料显示，券商ETF（512000）跟踪中(zhōng)证全指证券公司指数，一键(jiàn)囊括(kuò)50只(zhǐ)上 市券商股，其中近6成(chéng)仓位集中于十大(dà)龙头券商(shāng)，“大(dà)资管”+“大投行”龙头齐(qí)聚；另外4成仓位(wèi)兼顾中小(xiǎo)券(quàn)商的业(yè)绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆(bào)发特点，是集中布局头部券商、同时(shí)兼顾中(zhōng)小券商的高效率投资工具。

　　数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

　　风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指(zhǐ)证券公司(sī)指数，该(gāi)指数基日为2007.6.29，发布于(yú)2013.7.15。指数成份股(gǔ)构成根据该(gāi)指数编制(zhì)规则适时调
整。文 中指(zhǐ)数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形(xíng)式的投资建议，也(yě)不(bù)代表管理人(rén)旗下任何基(jī)金的持(chí)仓(cāng)信(xìn)息和交(jiāo)易动向。基金管理人评估的(de)本基(jī)金风险等级为
R3-中风险，适宜平(píng)衡型（C3）及以上的投资者。任
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