3家新三板挂牌险企去年“两盈一亏”综合成本率皆超100%

截(jié)至目前，在全国中小企业股份转(zhuǎn)让系统（俗称“新三板”）挂牌的3家保险(xiǎn)公司2023年“成(chéng)绩单”发布完(wán)毕。从保险业务经营来看，3家公(gōng)司各有亮点；从投资(zī)策略来看(kàn)，3家公司差异较为(wèi)明显；从净利润表现来(lái)看，出(chū)现“两盈一亏”局面。

保(bǎo)险业务各有亮点

从业务规模来看，在新三板挂牌(pái)的3家险企皆属于(yú)中小财产险公司，其经(jīng)营策(cè)略各有特色，2023年在保险业务(wù)上(shàng)各有亮(liàng)点。

众诚汽(qì)车(chē)保险股(gǔ)份有限公司（以下简称“众诚保险”）表示，其专注车险，保费占比约80%，其他非车险产品大多也与车主或(huò)用车相关，如汽(qì)车延长(zhǎng)保修服务、产品置换险等。

年报显示(shì)，2023年，众诚保(bǎo)险(xiǎn)通过联(lián)合营销及“抢新抓续”等举措，加深与车企合(hé)作，打造汽车保险新模式(shì)，取得了单(dān)季度签(qiān)单保费历史性突破 10亿元(yuán)，全年保费收入首次超过30亿元的成(chéng)绩。车险(xiǎn)实(shí)现保费收入26.93亿元，同比增长29%。其中，新能源车(chē)险保费收入12.94亿元(yuán)，同比增长67%。非车险汽车延长保修业务实现保费收入2.33亿(yì)元，同比增长29%。

锦泰财产保险股份有限公司（以下(xià)简称“锦泰保险”）则在(zài)车险业务的基础上(shàng)，持续加大非(fēi)车险的发(fā)展力度。去年，锦泰(tài)保险车险保费收入约10.8亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)1.27%；而其短期健康险保费同比增长超过99%，意外伤害险、农险等保费增速也较高(gāo)。去(qù)年其车险业务(wù)占(zhàn)比约38.5%，较2022年进一步下降(jiàng)5.89个百分点。

今年4月1日，锦泰保险发布的公(gōng)告显示，其募集资(zī)金合计(jì)约20.98亿元。公司认为，随着车险综合改革持续深入，车险行业集中度或将维持高位，中小险企亟须向非车险业务(wù)转(zhuǎn)型，但与传统车险业务相比，非车险特色化(huà)业务(wù)因单均(jūn)风险(xiǎn)保障金额更高，对保险(xiǎn)公(gōng)司资(zī)本耗用更大(dà)，对资本的(de)要求也更高，因此需募资进一(yī)步壮大(dà)资本实力(lì)。

永诚财产保险(xiǎn)股份有限公(gōng)司（以下简称“永诚保险”）继续依托于股东的支(zhī)持以及自身多年的发(fā)展积累，以电力能(néng)源保险为基础，以大型商业风(fēng)险保险为(wèi)重点。2023年，永诚保险的业绩继续体现了股东方对业务的支持。例如，中国华能集团有限公司(sī3家新三板挂牌险企去年“两盈一亏”综合成本率皆超100%)及其下属公司销售金额占比21.23%；前五(wǔ)大客户皆与(yǔ)永诚保险存在关(guān)联关系(xì)，销售占(zhàn)比合计28.54%3家新三板挂牌险企去年“两盈一亏”综合成本率皆超100%。

北京(jīng)排排网保险代理有限公司总经理杨帆(fān)对《证券(quàn)日报(bào)》记者表示，上述3家险(xiǎn)企的经(jīng)营对中小险企有一定借(jiè)鉴意义。比如，应精准定(dìng)位，找到(dào)适合自己的市场(chǎng)细分领域，针(zhēn)对特定行业或人群(qún)推出定制化的保(bǎo)险产品；险企需加强科技创新，利用智能化服务平台提升客户体验，利(lì)用大数据(jù)进行风险评估(gū)、优化(huà)产品设计(jì)等。

对(duì)于险企发展非车险业务，杨帆认为，该领域(yù)市场竞(jìng)争激烈(liè)，且风(fēng)险复杂，对风险评估(gū)和管理能力提出更高要(yào)求，建议险企选择在家财(cái)险、责任险等部分细分领域展业(yè)，专注(zhù)优势领域以提高竞争力。

投(tóu)资策(cè)略(lüè)分化大

从去年的净利润(rùn)表现来看，锦泰保险和永诚保(bǎo)险(xiǎn)归(guī)属于挂牌公司股东的净利润(rùn)同(tóng)比上升，众诚保险归属于挂牌(pái)公司股东的净利润则由2022年的盈利转为亏损。

具体来看，2023年，锦(jǐn)泰(tài)保险归属于挂牌公司股东的净利润为7358.5万元，同比增长128.25%。永(yǒng)诚保险归属于挂牌公司股东的净利润为(wèi)9651.4万元，同比增长4.13%。众诚保险(xiǎn)归属于挂牌公司股东的净利润为-5596.9万元。

从负债端(duān)来看(kàn)，综合成本率100%是盈亏平衡线。去年，上述3家险企的综合成本率皆高(gāo)于100%，意味着承保(bǎo)亏损。其中，锦泰保险的综合成本(běn)率为100.95%，永诚保险(xiǎn)的综合成本(běn)率为101.58%，众诚(chéng)保险的综合成本率为104.33%。

从投资端来(lái)看，上述3家险企去年的投资策略和投资表现呈现出明显分化。具体(tǐ)来看(kàn)，众诚(chéng)保险取得投(tóu)资收(shōu)益率1.74%，较2022年的2.54%有所下降。公司表示，结合资本市场状况及自身资产配置策(cè)略，增加了(le)债券、股票和基础(chǔ)设施债权投资计划配置，三项资产分别相应增加34.47%、218.36%、60.61%；同(tóng)3家新三板挂牌险企去年“两盈一亏”综合成本率皆超100%时，增加计入交易性金融资产的债券基金配置，导致以公允价值计(jì)量(liàng)且(qiě)其变动计入当期损益的金融资产(chǎn)增加(jiā)39.79%。

永诚保险的投资策略则与众诚保险呈较大反差。2023年，其增(zēng)加了定(dìng)期存款、现金及现金等价物、基金的配置，债券配置比例同比下降。去(qù)年，永诚保险投资收(shōu)益率为4.07%，较2022年的3.31%有所上升(shēng)。

锦泰保险去年投资(zī)收益同比增长了(le)145.25%，主要是“受益于公(gōng)司(sī)权益类资产整体收益好于(yú)上年同期(qī)”。数(shù)据显示，去年(nián)，其投(tóu)资收益率为2.75%，较2022年的0.90%有所上涨。

对外经济贸易大学保险学院教授王国(guó)军对(duì)《证券日报》记者(zhě)分析，整体上看，当前中小财(cái)险公司(sī)面临较大的经营(yíng)压力，负债(zhài)端盈利难度较大，投资端如(rú)果只配置低风(fēng)险资(zī)产，要覆盖负(fù)债端的(de)成本也有较大难度(dù)。结(jié)合当前权益市(shì)场走势看，险企适度加大股票、基金等权益类资产配(pèi)置很有必要。

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