险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估

中国平安首席投资官(guān)邓斌近日表示(shì)，还是会继续保持配置红利资产，特别是利率还没有上行，有下行压力的时候 。这些央国企高(gāo)分红股票的价值会长期存在。“对红利资产保(bǎo)持乐观(guān)。”邓斌称，这些央国企股票的市场(chǎng)价(jià)格，远远没有体现(xiàn)他们真正的价(jià)值。

光大证券(quàn)分析，央国企的投资价值一方(fāng)面来自(zì)其自身(shēn)的“高(gāo)分红”的价值属(shǔ)性(xìng)，一方面来自“人(rén)民币升值预期”带动的价格(gé)重估。在这方面，国(guó)有银行是典型代表。27日，工商 银行、农业银行、中国(guó)银行、建设银行均创历史(shǐ)新高，邮储银行再创阶段新高(gāo)。

数据显示，截止7月17日，工、农(nóng)、中、建、交、邮储银行 等6家国(guó)有大行2023年年度A股分红派息实(shí)施完毕，现金(jīn)红(hóng)利全
部(bù)“到账”。6家银行合计派发2023年年度A股现金红利约2454.02亿(yì)元，与2022年(nián)年度A股现金红利2404.85亿元相比，稳中有增(zēng)。

国有六(liù)大行2023年年度现金(jīn)分红比例(lì)均超30%。近3年上市银行的现金分红比例平均在26%以上，部分银行更将“分红率保持30%以上(shàng)”写进了(le)公司章程。

今年上半年，国(guó)有大行继续释放利好，相(xiāng)继表示“在具有(yǒu)可供(gōng)分配利润的条件(jiàn)下，实(shí)施2024年度(dù)中期分红(hóng)派息”。而就在银行股持续“高分红”的同时，人民(mín)币升值预期则有望直接拉抬银行股的涨价预(yù)期。

自(zì)8月23日鲍威尔明(míng)确“降息条件(jiàn)具备”之日起，美元走弱就已经成为(wèi)大概率事件，相(xiāng)应的非美货(huò)币整体回(huí)升也就成为新的市场共识。在此背景下，知名 英国对冲基金CEO、“美元微笑理论”提出者Stephen Jen险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估n>表示，随着美(měi)国降息，中国企业可 能会出售1万亿美(měi)元(yuán)的美元计价资产，此举可能会使人民币升值10%。

具(jù)体到A股市场(chǎng)，光大证券认
为，考虑到国内商业 银行可能进一步降低存款利率，无风险收益率的(de)下行预期将持(chí)续提升银行等“高股息”资产的价值重估前景，而保险、汇金等“长期(qī)耐心资(zī)本”一直是银行股的(de)“拥趸”，8月(yuè)以来沪(hù)深(shēn)300ETF的持续放量，也是某种佐证。根据市场公开资料显(xiǎn)示(shì)，相关概念股包括：中国(guó)银行、建设(shè)银(yín)行、工商银行、农业银行等。

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