一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？

当地时间9月3日，美(měi)股(gǔ)市场低开低走，三大指数集体收跌，均创下8月6日(rì)以来的最(zuì)大单日跌幅。在这(zhè)场风暴中，巨头英伟达（NVIDIA）的股价遭(zāo)遇了重创，暴(bào)跌9.53%，市值单(dān)日蒸发2789亿美元（约合人民币19861亿元）。

^{图 / Wind}

这一跌(diē)幅也引发了市场的广泛关注，事实上，英伟达发布(bù)了“爆表(biǎo)”的二季(jì)度业绩后，股价却一(yī)直走低，背后(hòu)有多方面的因素(sù)影响。

首先(xiān)从(cóng)最(zuì)新消息面看，反垄断调查或成关键诱因。有媒体报道称，英伟(wěi)达作(zuò)为AI领域的科技巨头，近日(rì)收到了美国司法部的传(chuán)票。司(sī)法部的调查重点(diǎn)在于英伟达是否利用其(qí)在人工智(zhì)能芯(xīn)片领域的(de)主导地位，阻碍其他公司的竞争。

报道称一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？，有消息人(rén)士透露，美国(guó)司法部的调查人员正在核查英伟达的销售(shòu)行为(wèi)，特别是该公司是否通(tōng)过要求客户购买(mǎi)附加产品(pǐn)或(huò)承诺不从竞争对手处购买芯(xīn)片的方式，来维(wéi)护其市(shì)场主导地位。司法部的这一(yī)调查显(xiǎn)然加剧了市场对英伟达未来发展的不确定性，从而引(yǐn)发了大规模抛售。

目前在AI芯片领域，英(yīng)伟(wěi)达一骑绝尘(chén)，尤其是在AI计算芯片赛道上，占据(jù)了九成以(yǐ)上(shàng)的市场份额。此前也多(duō)次传出(chū)美国司法部要对其进行反垄断(duàn)调查的讯息，目前英伟达方面尚未(wèi)对此置评。

其次英伟达股价下跌也受到美股大盘(pán)的影响，当天美股低开低走，三大指(zhǐ)数集体收跌。直接因素(sù)是美国最新披露的8月份经(jīng)济数据表现不佳，为市场带来(lái)巨大(dà)压力(lì)。

9月3日早盘(pán)，美国公布的两组制造业指标同时显示，美国工厂8月(yuè)份仍处于放缓模式，加剧了(le)外界对经济走向(xiàng)的担忧。美国供应管理(lǐ)协会（ISM）的制造业PMI录得47.2，标普全球(qiú)的数字则为47.9，这两个数据(jù)均位于50荣枯线(xiàn)下方，代(dài)表(biǎo)该领域的经济活动(dòng)处于萎缩状态。

这一经济放缓的信号也令市场产生担忧情绪，导致大型科(kē)技股集体走低。除了英伟达，其他科技巨头，包括半(bàn)导体企业也表现(xiàn)不佳。其中，费城半导体指数成分(fēn)股中，Synaptics和Monolithic Power Systems跌超10%。市值较大的台积电跌6.53%，博通跌6.16%，阿斯麦跌6.47%，AMD跌7.82%。

大型科技公司股价也出现不同程(chéng)度的(de)下跌，苹果跌2.72%，微软跌1.85%，谷歌C跌3.94%，亚(yà)马逊跌1.26%，Meta Platforms跌1.83%，特斯拉跌1.64%。

不少市场分析指出，芯片股今日大跌是在追随美股大盘重挫的态势。而(ér)投资(zī)者对美(měi)国经济放(fàng)缓的担忧再度升温，引发股市(shì)抛售。

此外(wài)，英伟达在上(shàng)周三盘后发布财(cái)报后便不断下挫，自(zì)身也面临着增长压力。尽管已经连(lián)续多个季(jì)度三(sān)位数增长，营收和利(lì)润均(jūn)超(chāo)出预期，但是外界对于英伟达仍不满意，相比上一季度，二季度翻倍的增长已经是放缓。但是作为地表最(zuì)强的科技(jì)股，这是英伟达不得不承受的一份压力。

英伟达在过去一年股价翻倍，市场对其预(yù)期过高，而最新财报显示该公司满足(zú)市场预期的难(nán)度越来越大，这导致投资者对其股价的(de)可持续性产生争议。AI估值过(guò)高、AI芯片投资狂潮可持续(xù)性等多(duō)重因(yīn)素的(de)担忧，进而拖累芯片与AI股。

尽(jǐn)管近期的股价下跌让人们对(duì)英伟达的短期前景产生(shēng)疑虑(lǜ)，但一些市场分析师依然看好该公司的长期发展(zhǎn)。特斯拉CEO埃隆·马斯克在近日表示，尽管(guǎn)英伟(wěi)达目前面临挑战，但其产品的市场(chǎng)需求依然强劲。例如，马斯克旗下的人工智能初创公司xAI已经在短(duǎn)短122天内成功上线了由(yóu)10万(wàn)个英伟(wěi)达H100 GPU驱动的Colossus AI训(xùn)练基础设(shè)施，并计划在(zài)未来几个(gè)月内进一步扩大规模。

AI芯片需(xū)求面看并未(wèi)减少。根(gēn)据TrendForce集邦咨(zī)询(xún)向21世纪经济(jì)报道记者提供的(de)数据，由于英伟达核(hé)心产品Hopper GPU的需求提升，英伟达数据中心业务带动公司整体营收(shōu)于2025财年第二季逾翻倍(bèi)增长，达300亿美元。供应链调查结果显(xiǎn)示(shì)，近期CSP（云端服务业者）和(hé)OEM（原始设备制造商）客户将提(tí)高(gāo)对H200的需求，预计该GPU将于2024年第三季后成为NVIDIA供货主力。

这一积极前(qián)景或许能(néng)为英伟达带来一丝慰藉。尽管(guǎn)如(rú)此，反垄断调查(chá)对英伟(wěi)达一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？未来业务的影响(xiǎng)仍有待观察。如果司法部最终认定英伟达存在(zài)违反(fǎn)反垄断法的行为，这可能对(duì)其市场地位和经营策略产(chǎn)生深远(yuǎn)影响。

分析师认为，短期内英伟达股价可能继续承压，但从长期来看，公司的技术优势和市场主导地位仍将为其提供支持(chí)。接下来，外界仍将密切关注英伟达如何(hé)应对(duì)这一系列的挑战，以及这些挑战将如何影响AI市场格局。

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