服饰半年报|三夫户外业绩双降、净利率垫底库存压力增大存货周转天数高达536天

　　出品：新浪财经(jīng)上市公司研究院

　　作者：珊

　　截至2023年8月31日，绝大多数服饰服装(zhuāng)上市公司已完(wán)成2024年度半年报告的披露，对(duì)此我(wǒ)们挑选(xuǎn)了(le)23家具(jù)有代表性的上市公司进行业绩比对分析(xī)。

　　报告期内，仅有少(shǎo)数几家服饰服装上市公司实现了营收、净利润双增，其他企业则要么(me)营收(shōu)下滑(huá)、要(yào)么归母(mǔ)净利润下滑。在我们选取的(de)上市公(gōng)司中，有(yǒu)9家公司实现营收(shōu)净利润双增、5家公(gōng)司增收不增利、2家(jiā)公(gōng)司不增(zēng)收增利，6家(jiā)公司营(yíng)收(shōu)净利润(rùn)双降(jiàng)，安正时尚一家上市公司业绩(jì)亏损(sǔn)。其中，6家营收(shōu)净(jìng)利润双降的上市公司就包含(hán)三夫户外。

　　2024年上半年，三(sān)夫服饰半年报|三夫户外业绩双降、净利率垫底服饰半年报|三夫户外业绩双降、净利率垫底库存压力增大存货周转天数高达536天库存压力增大存货周转天数高达536天户外共实现(xiàn)营(yíng)收3.26亿元，较去年同(tóng)期下降8.77%，共实现归母(mǔ)净利润0.08亿元，较去年同期下降27.93%。

　　从盈利能力指标来看，三夫户外的销售毛利率(lǜ)处于行业平(píng)均水平，2024年(nián)上半(bàn)年，公司的销售毛利(lì)率(lǜ)为57.53%，但是(shì)公(gōng)司的销售净利率(lǜ)却位列倒数第三，仅为1.02%，较去年同期下降1.4个百分点。

　　同时，我们注(zhù)意到(dào)，三夫户外(wài)毛利率贺净利率件差距较大，而这与(yǔ)公司大手笔(bǐ)营销存(cún)在一定的关系。2024年上半年，公司的销(xiāo)售费用率为36服饰半年报|三夫户外业绩双降、净利率垫底库存压力增大存货周转天数高达536天.39%，较去年同期增长5.38个百分点，这说明公司(sī)将相当一部分(fēn)营收都用于营销。

　　2024年(nián)上半年，三夫户外的存货规(guī)模(mó)为4.27亿(yì)元(yuán)，存货占总资产的比重约为37.06%，存货规模和存货占(zhàn)比(bǐ)均进一步提升。值得关注的是，公司的(de)存货周(zhōu)转效(xiào)率极低，据wind资讯数(shù)据，2024年上(shàng)半年，三(sān)夫户(hù)外(wài)的存(cún)货周转天数高(gāo)达(dá)535.55天(tiān)，存货周转效率位(wèi)列倒数(shù)第二。

　　动(dòng)态的看，三夫户外的存货周转(zhuǎn)天数较去年同期增长151天，相(xiāng)应的(de)存货周转效率进一步下降。

责任编(biān)辑：公司观察

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