战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%

4月26日晚间，科沃斯(603486)发布2023年年报和2024年一季报。2023年年报显示，科沃斯全年实现营业收入155.02亿元，归母(mǔ)净利润6.12亿元(yuán)。2024年一季报显(xiǎn)示，科沃斯经营(yíng)业绩(jì)在(zài)去年四(sì)季(jì)度触底后已迎来显著改善(shàn)，今年(nián)一(yī)季度实现营业收入34.74亿元，同比增长7.35%；归母净利润(rùn)2.98亿元，环比增长3449.73%；扣非净利润2.87亿元，环比增长847.72%。

此外，科(kē)沃斯当晚(wǎn)同步披露2023年度分红预案，拟(nǐ)向全(quán)体股东每10股派发现(xiàn)金红利3.00元（含(hán)税），分红总额达1.70亿元，占当期归母净利润的(de)27.74%。

短(duǎn)期波动受多重因素影响海外(wài)业务成(chéng)最大(dà)亮点

2023年受宏观经济影响，国内消费景(jǐng)气度偏弱，扫地机器人和洗地机市场增速均较往年出现(xiàn)放缓。据奥维(wéi)云网(wǎng)数据，2023年国内扫地机机(jī)器人(rén)市场规模累计销售额同比(bǐ)增长5.37%，洗地机市场规模同比增长(zhǎng)14.16%。而伴随着产(chǎn)业链逐(zhú)步完善和入局(jú)品(pǐn)牌逐渐增多，行业竞争逐步加剧，扫地机器人产品主销价格(gé)段下沉明显(xiǎn战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%)，3500-4000元成(chéng)为主流价格带，全能型产品(pǐn)价格(gé)全面下探，线上零售均价由上年的4,520元(yuán)下降至(zhì)4,073元；洗(xǐ)地机产品主销价格段和均(jūn)价也下降显著，线上零(líng)售均价较上年下降528元。

上述因素导致科沃斯(sī)2023年的市场投入(rù)转化效率有所下降，其扫地(dì)机器人及洗地机产品毛(máo)利(lì)率水平也较上年同期有所(suǒ)下降，加之割草机(jī)器人、食万智能(néng)料理机等新品仍处在(zài)净投入期，科沃斯在整体盈利方面承受不小(xiǎo)的压力。

面对充满(mǎn)挑战的(de)市场环境，科(kē)沃斯在发展方面依然(rán)有不少亮点：首先整体营收(shōu)依然保持增(zēng)长创下新高(gāo)，核心产品(pǐn)销量也实现显著(zhù)增长，科沃斯全能(néng)型扫(sǎo)地机器人产品出货量增长68.6%，添可洗地机出货量增长(zhǎng)25.4%，科沃斯集团(tuán)仍(réng)是行业(yè)内规模最大的企业，连续保持行业(yè)龙头地位；此外，科沃斯还以全新品(pǐn)类(lèi)和功能满足海外用户(hù)需求，2023年科沃斯集团(tuán)海外营收占(zhàn)比已超过40%，市场收入同比增长25.76%，科沃斯品牌和添可(kě)品牌海(hǎi)外收(shōu)入分别同比增长20.1%和40.5%。

新品战略成效显著业绩重回增长轨道

相较于年报业绩情(qíng)况，外界对于科沃斯2024年一季报的表(biǎo)现更为看(kàn)重(zhòng)，而业绩重回增长轨道也证明其今年以来(lái)一系列(liè)调整举措收获显著成效。

具体来看，科沃(wò)斯在分析去年(nián)业绩波动原因时除(chú)讨论外部市场环(huán)境外，也主(zhǔ)动坦诚检讨战(zhàn)略(lüè)不足，承(chéng)认自身在国内扫地机器人市场中低价格段降本款产(chǎn)品(pǐn)布局有所缺失，并果断调整经营策略，坚定聚(jù)焦核心(xīn)品(pǐn)类，加大(dà)产品组合和布局力度。在力(lì)争稳固整体业务规模的基础上为后续重回增长奠(diàn)定坚实基础(chǔ)。

今年以来，科沃斯陆续发布多款产品对不同价格段进行覆盖，其(qí)中针对(duì)3000元 -4000元这一主流价(jià)格段推出的地宝T30系列产品，以灵隙、灵缠等多项创新技术直指消费(fèi)者(zhě)对于贴边清扫、毛发缠(chán)绕处理(lǐ)等需求痛(tòng)点(di战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%ǎn)，上市15天全渠道销量便突破5万台，X2combo、X2S、X5PRO等其他新品也在对应(yīng)价格段表现极强的竞争力；添可品牌也根据今(jīn)年的市场(chǎng)格局(jú)推出智能洗地机StretchMix、智能料理机食万3.0CE等新品。随着科沃斯今年在主营(yíng)业务产(chǎn)品端的重新(xīn)聚(jù)焦，其盈利能(néng)力持续改善(shàn)，一季度业(yè)绩环比大幅增长。

产品策略的(de)及时调整反映出(chū)科沃斯对于市场(chǎng)变化敏锐的洞察(chá)力以及管理层(céng)果断的决策力(lì)，而策略能成功落地并收获显著成(chéng)效(xiào)则依托于科沃斯(sī)自身在研产(chǎn)销方面(miàn)的长期投入(rù)和积累。即便是在去年如此困难的(de)经营环(huán)境下，科沃斯全年研发投入依然达到8.77亿元，同比增长17.87%；报告期(qī)内(nèi)新增专(zhuān)利申请(qǐng)共(gòng)计683项，其中发明专利(lì)336项；截至报(bào)告期末合计获得授权专利2,072项，其中发明专利700项。科(kē)沃斯在新型传感器、大语(yǔ)言模型、新型机器人结构等方(fāng)面丰富的技术储备是其今年产品策略成功奏效的(de)重(zhòng)要原因。

除(chú)产品技术(shù)研发外(wài)，科沃斯更着眼于(yú)机器人(战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%rén)化的生态和上(shàng)下游价值链的发展，其自主布局高精度激光雷达、电(diàn)机产品、塑胶制品、锂电(diàn)池产品等核心(xīn)零部件(jiàn)产业链，并联合国(guó)内机(jī)器人领域的多所科研(yán)院校围(wéi)绕机器人核心关(guān)键技(jì)术联合攻关，赋能机器人行业生态发展。

开启海外发展新篇章

实际上，业绩短期承压后(hòu)迅(xùn)速调整重回增长轨道在科沃(wò)斯发展历程上已非首次。2019年时，科(kē)沃斯(sī)选择(zé)主动收缩代工业务，发展自有(yǒu)品(pǐn)牌，致使其在上市一年(nián)多后业(yè)绩出现显著下滑，外界对科沃斯当时(shí)的战略(lüè)调整提出较多质疑，但(dàn)随(suí)着两大(dà)自(zì)有品牌此后迅速放量增长，科沃斯2020年第二季度业绩即(jí)重回正增长，此后第三季度实现大幅增长，开启一轮飞速发展，彻底奠(diàn)定双赛道龙头地位(wèi)。

今年(nián)一季度业绩触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)得益于科(kē)沃斯对主营(yíng)业务产(chǎn)品战略的重新聚焦，但不可否认的是，目前(qián)国内扫(sǎo)地机器人(rén)和洗地机市场渗透率尽管仍有上升空(kōng)间，但在当(dāng)前竞争格局下已较难实(shí)现过(guò)往几(jǐ)年中的爆发式增长，科沃(wò)斯下一轮增(zēng)长突破(pò)的关键仍在(zài)于(yú)海(hǎi)外(wài)市场发展(zhǎn)和下(xià)一个(gè)新品类的爆发，这也是决定其未来长期投资价值的关键。

目前来看，国(guó)内服(fú)务机器(qì)人、智能(néng)洗地机产品在海外市(shì)场(chǎng)有着显著竞争优势(shì)，这种优势不仅体现在性价比(bǐ)方面，功能技术方(fāng)面(miàn)的优势(shì)更加明显，产品海外售价又高(gāo)于国(guó)内售价，因而企业能够(gòu)获取更高的利润，科(kē)沃(wò)斯等厂商去年海外市场(chǎng)表现均优于国内市场。

再聚焦(jiāo)到新品(pǐn)类成长(zhǎng)，科沃斯目前拥有行(xíng)业内最完整的服务机器人产品矩(jǔ)阵，旗下添可品牌围绕(rào)智能生活电器进行品类孵(fū)化，科沃斯在产(chǎn)品(pǐn)创新方面(miàn)更愿意选择尚处在培育期但具备爆发潜力的赛道，而非其他(tā)厂商选择(zé)相对较为成熟的品类，尽管需要承担新品(pǐn)培育阶段的较大净投入压力，但这也意味着科(kē)沃斯拥有着更多爆发式(shì)成长(zhǎng)的可能，添可洗地机的成功案例便是最好佐证(zhèng)。科沃斯目前重点(diǎn)发展的新品类包括割草机器人、食万智能料理(lǐ)机等(děng)，其中(zhōng)针对海外市场(chǎng)的割草(cǎo)机器人(rén)在欧(ōu)洲市场上市第(dì)一(yī)年(nián)即超出既(jì)定经营(yíng)目标，为2024年快速增(zēng)长(zhǎng)打下(xià)坚实基础。

科(kē)沃斯在年(nián)报中对包括海外市场(chǎng)和新品类方面布局在内的发展规划进行描述(shù)，表示将进一步(bù)加大(dà)对海外市场的投入，提升产品结(jié)构，优化渠道布局(jú)，扩大地域市(shì)场(chǎng)，推动海(hǎi)外(wài)营收规模的持续(xù)快速增长，实现国内与海外市场收入的均衡分布；深化核心品类扫地机器人和(hé)洗地机产品的战略布(bù)局，同时通过创新的技术应用、丰富的产品(pǐn)矩阵和完善的价格体系(xì)，实现国内外重点市场和区域的广泛渗透与突破。

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