美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！

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　　萨默斯指(zhǐ)出，美联储低估了中(zhōng)性利率，通胀可能会阻止美(měi)联储在未(wèi)来(lái)几年内像预期(qī)那样大幅降(jiàng)息。

　　前(qián)美国财政部长劳(láo)伦斯·萨(sà)默斯(sī)表示，通胀可能会阻止美联储在未来几年内像预期那样大幅降(jiàng)息。

　　萨默斯在一档(dàng)节目中(zhōng)表示：“如果美联储的货(huò)币政策真(zhēn)的像他们所想的(de)那样激进，那么出现通胀加剧的风险相当大。”

　　美联储决策者在其最新(xīn)的基准利率预测中，预计明年年底的基准(zhǔn)利率中值(zhí)为(wèi)3.4%——这意味着美联储在周四宣布的50个基(jī)点降息的基础上，可能还会进一步降息150个基点。

　　这位哈佛
大学教授表(biǎo)示，如 果通胀压力重新出现，“那么利(lì)率就(jiù)不会(huì)像官员们在(zài)所谓的‘点阵图’中预测的那样大幅下降”。

　　他警告称(chēng)，投资者 也(yě)高估了美联(lián)储未来将(jiāng)放松货币政策的幅(fú)度。他说(shuō)，“我怀疑长期债券收益率(lǜ)将会出(chū)现一定程(chéng)度的上(shàng)调——可能(néng)10年期美债收益率(lǜ)或30年期美债收益率会 出现(xiàn)相(xiāng)当大幅度的上(shàng)调。”

　　目前，10年期美国国债收益率约为3.73%，远低于(yú)去年超过5%的高点。萨默斯指 出(chū)，随(suí)着时间 的推移，收益率上升将推高美(měi)国(guó)抵押(yā)贷款利率。抵押贷款(kuǎn)成本下降只 是最近才开始推动住房贷款需求，为房地产业复苏带来了希望。

　　萨(sà)默斯(sī)说：“现在人们看到的(de)抵押贷(dài)款利率与未
来五年平均水平相比，可能相对较(jiào)低。”

　　根据美(měi)国抵押贷款银行(xíng)家协(xié)会的(de)数(shù)据(jù)，上周30年期固定利率抵押(yā)贷(dài)款利率约为6.15%，低于年初的(de)6.78%。在新冠疫情前的五(wǔ)年中，平均利率约(yuē)为4.2%。

　　萨默斯重申了他的观点，即美 联储低估了中性(xìng)利率(lǜ)，决策者(zhě)认为，在该利(lì)率下，他们认为这与保持2%的(de)通胀(zhàng)率相(xiāng)一致(zhì)。

　　美联储官(guān)员在美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！周四的最新预测中上调(diào)了他们的中性 利率预期，中(zhōng)值为2.875%。美联储主席鲍威尔在新(xīn)闻发布会上表示，中(zhōng)性利(lì)率“可能比新冠疫情前(qián)几年(nián)高得多”，当时全球(qiú)数万亿美元的政府债券收益率为负。

　　鲍威尔表示，“我们不知道”中性利率到底会是多少。“我(wǒ)们只有通过观察结果才知道”，他(tā)说，如果美联储(chǔ)的政策设定(dìng)低于中性利率，就(jiù)会看(kàn)到通(tōng)胀(zhàng)上升。

　　萨默斯(sī)表(biǎo)示，更高的财政借款以(yǐ)及在可再生能源和人工(gōng)智能等领(lǐng)域的大量投资表明，中(zhōng)性利率至少为4%。

责任编辑：郭建(jiàn)

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