医药商业概念股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信 号？

今日，医药商业概念板块迎(yíng)来爆发，截止午盘，老百姓再度涨停，4天收获3个涨停板，漱 玉平民20cm涨停，人民同泰涨停，健之佳、开开实业、华人健康、百洋医(yī)药等纷纷(fēn)大涨。

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消(xiāo)息面上，今年上半年，我国连锁医药商业概念股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信号？零售药店行
业迎来(lái)全面爆发，多家上市公司营收实现两位(wèi)数增长，门店数量突破万家大关。在传统线下业务高速扩张的同时，O2O直送等新零售(shòu)模(mó)式也呈现爆(bào)发式增长，为行业带来新(xīn)的增长点。

药企增收(shōu)不增
利，门店(diàn)扩张两极分化

结合多(duō)家药店股上半年业(yè)绩(jì)来看，多(duō)数呈现(xiàn)出增收不增
利的状态。上半(bàn)年7家药房上市公司的收入、归母净利润总额同比增
速为8.2%、-19.9%。

其中，国大药房实现营业收(shōu)入(rù)112.02亿元，同比下降9.30%，实(shí)现净利润-0.14亿元，同比骤
降(jiàng)104.81%。益丰药房今年上半年营收117.62亿元，同比增长9.86%；净利润7.98亿元，同(tóng)比增
长(zhǎng)13.13%。营(yíng)收、净利润增速同比下滑较多。老百姓今(jīn)年上半年营收(shōu)109.4亿元，同比增(zēng)加(jiā)1.19%；净利润(rùn)5.03亿元，同比减少2.05%，这是公司上市后第一次半年报净利润下滑。一心堂今年上半年营收(shōu)93.05亿元，同比增长7.26%；净利润2.82亿元，同比下降44.13%。大参林上半年营业收入133.45亿元，同比增长(zhǎng)11.29%；净利润6.58亿(yì)元(yuán)，同比下降28.32%。漱玉平民、健之佳两(liǎng)家的(de)归母净利润仅千(qiān)万有余(yú)，同比下滑超过80%。

药店股的增收，是(shì)依靠不断开(kāi)门店实现的。而今(jīn)年上(shàng)半(bàn)年头部连锁药企(qǐ)大参林(lín)新增药店多达2000家(jiā)，老百姓、益丰药(yào)房、一(yī)心堂(táng)也都是新(xīn)增(zēng)1000多家。

但整个零售(shòu)药店行业却处于“关店(diàn)潮”的(de)阴(yīn)霾之(zhī)中。中康数据(jù)显示(shì)，今年上(shàng)半年全国药店闭店数(shù)量超(chāo)过15000家，虽然(rán)药店整体数量仍在增长，但(dàn)增速已经明显放缓。

龙头药店优势凸显

值得注意的(de)是，零售药店市场规(guī)模医药商业概念股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信号？正在不(bù)断萎(wēi)缩。数据显示，2024年上半年，国内实体药店零售(shòu)规模为2986亿元，同比下降3.7%。药店店均销售额同(tóng)比下滑10.6%，其中客单价同比下滑8.9%。

总体而言，业内人士指出，上半年医药零售(shòu)行业遭遇四大困境：营收下滑、利润下滑、客
流下滑、内卷加剧，医(yī)药零售的存量时(shí)代已到来。

从二级市场层面来看，自今年5月(yuè)份以(yǐ)来，益丰药房、大(dà)参林、老百姓、一心堂四大上(shàng)市连锁药店股价与市值(zhí)近乎腰 斩。

浙(zhè)商证券认 为，连(lián)锁(suǒ)药店龙头得益于其(qí)更好的供应链(liàn)管(guǎn)理、上游议价能力与持续提(tí)升的精细
化(huà)管理能(néng)力(lì)，有望(wàng)有 效对冲处方药占比(bǐ)提升、价格(gé)变化等带来的(de)毛利率下降风险，维持更好的盈利能力；并且龙(lóng)头有望以其低(dī)价、品类全、服务优(yōu)、规模化等优(yōu)势吸引更多客流，从而拉动收入与(yǔ)利润(rùn)额快速增长，带来行业集中度 进一
步提升。

中信证券同样(yàng)表示，连锁零售药(yào)店行(xíng)业步入新发展阶段，龙头规模(mó)优势不断体现，业绩增长持续兑现(xiàn)，业绩影响因素逐步消除，中长期受益(yì)行业景(jǐng)气度提升，龙头药店优势值得关(guān)注。

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