波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评级面临被降至“垃圾级”风险

　　来源：华尔街见闻

　　罢工或影响波音最畅销机型的生产，并加剧波音现金流恶化，有机构评估罢(bà)工将导致(zhì)波音损失30亿至35亿(yì)美元之间。另外，波音面临被降级为“”垃圾(jī)级”信用(yòng)评级风险，多家机构周五公开(kāi)表示，正在评估波(bō)音评(píng)级是否(fǒu)要下调，一旦波音的(de)信用评级被降到“垃圾级”，它(tā)的借贷成本将上升，这对波音来说，无疑是雪上加霜。受此影响，波(bō)音股(gǔ)价周五一度跌超4%。

　　波(bō)音(yīn)公司遭遇了16年来的首次大规模罢工(gōng)，导致其最(zuì)畅销的737、777和767喷气式飞机被迫(pò)停产，进一步打击(jī)了本已陷入(rù)困境的波音。

　　这场罢工(gōng)始于(yú)美(měi)东时间9月13日周五午夜，数千名机械(xiè)师在拒(jù)绝了(le)工会领导与(yǔ)波音高管之间达成的劳工协议后，停止了工作。

　　该协议提议在(zài)四年内总计为(wèi)工人加薪25%。但该协议未能满足工会成员要求的四年波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评级面临被降至“垃圾级”风险(nián)内加薪40%的预期，因此波音工会成员(yuán)16年来首次(cì)拒绝工会(huì)领导人推荐(jiàn)的合同。

　　他们对新合同的不满主(zhǔ)要集中在起薪和福利上。许(xǔ)多员工认为，考虑到过去十年工资增长停滞，而生活成本(běn)却在不(bù)断上涨(zhǎng)，合同中提议的加(jiā)薪幅度远远不够。

　　一(yī)位员工指出(chū)，新合(hé)同提议(yì)的起薪为每小时21美元，这与当地汉堡连锁店Dick‘s Drive-In的起薪相当(dāng)，而后者还为员(yuán)工提供健康保险和401（k）退休(xiū)金匹配计划。这位员工讽刺地说：“你翻汉堡都能赚(zhuàn)更多钱。”

　　波音面临现金流恶化、信用评级下调风险(xiǎn)

　　罢工对波音(yīn)来说无疑雪上加霜。

　　其一，波(bō)音会面(miàn)临延产(chǎn)问题。西雅图是波音的历史发源地，也是其最大的(de)生产中心(xīn)。除了生产737飞(fēi)机，波(bō)音还(hái)在西雅图(tú)北(běi)部的(de)埃弗雷特(tè)工厂(chǎng)制造777和767型号的飞机。罢工可能(néng)会打乱这些工厂的生产计划，并影响更广泛的供应链，导致原本精细运作的生产体系陷(xiàn)入混乱(luàn)，加剧飞机短缺问题。

　　其二，罢工会加剧波音现金流恶化。工会员工上一次签订劳资协议是在2008年(nián)，那次谈判导致了长达57天的罢工，每天给波音造成约1亿美元的损失。而据TD Cowen分析师(shī)Cai von Rumohr估计，如果此(cǐ)次罢工持续50天(tiān)，类(lèi)似于之前的罢工，波音(yīn)的现(xiàn)金流(liú)将损失30亿到35亿美元(yuán)。波音在今年(nián)1月的阿拉斯加航空事故后，已经陷(xiàn)入了现金流紧张和债务增(zēng)加的困境，波音还背负着450亿美元的巨额债务。

　　其三，波音(yīn)面临信用评级下调风险。穆迪将波音公(gōng)司置于下调观(guān)察名单，罢工可能会使其下调波音信用评级至垃圾(jī)级。穆迪在周五的声明中表示，正在评估波音的评级是否会被下调，并将考虑罢工的持续时间、对现金流的影响，以及波音可能采取的筹集(jí)资金措施，以增(zēng)强波音麻烦不断，大罢工影响生产，信用评级面临被降至“垃圾级”风险流动性。此前，波音(yīn)的无担保债务评级自4月以来一直保持在穆迪评级的Baa3。

　　波音一直在努力保住投资级评级，如果波音的(de)信用评级被降到“垃圾级(jí)”，它的借贷成(chéng)本将上(shàng)升，这对于目前正努力扭转商业和国防业务的(de)波音(yīn)来说，无疑是雪上加霜。波音还在一(yī)些国防合同(tóng)上亏钱，太空业务也因为延期和成本超支问题受挫(cuò)。根据穆迪(dí)的数据，波音在2025年(nián)有40亿美(měi)元的债务到期，2026年还有80亿美元到期。

　　如果波音的信用评级被降到“垃圾级”，还会带来其他财务影(yǐng)响，比如愿意购(gòu)买波音债务(wù)的投资者会减少。一(yī)般(bān)需要有两(liǎng)家评级机构将(jiāng)公司的评级(jí)降到投机级（垃圾级），它的债务才会被从投资级指数中(zhōng)移除，不(bù)再被视为(wèi)高质量的债务(wù)。

　　但信用评级机构Fitch（惠誉）在周五表示，波音的投资级评级因(yīn)罢(bà)工问题面临(lín)“有限的缓冲空间”。与穆迪一(yī)样，惠誉也将波音的评级维持在比投机级（垃圾级(jí)）高出一(yī)档的水平。同样(yàng)的情况也适用(yòng)于标(biāo)准普尔(ěr)（S&P），他们将波音评级为(wèi)BBB-，这是(shì)投资级的最低级别。

　　波音的首席财务官Brian West在摩根士丹(dān)利会议上对分析师表示，公(gōng)司正在考虑采(cǎi)取必要措施(shī)来加强财务状况。他说，波音(yīn)正在评估资本结构，以确保能够在未来(lái)18个月内偿还(hái)到期债务(wù)。

　　West还表示：“我们仍然致力于谨慎管理资(zī)产负债表，我们的优先任务(wù)是保持投资级信用评级(jí)。”意(yì)思是，波音会尽(jǐn)量(liàng)采取行动保住它的投资级(jí)评级，以(yǐ)避免更(gèng)高的借贷成本。

　　受此影响，波音股(gǔ)价(jià)周五盘中一度跌超4.1%。

　　员工对起薪和福利表示不满

　　工会领(lǐng)导表示，国际机械师(shī)和航空工人协会（IAMAW）中有(yǒu)94%的成员投票反对该合同，96%的成员投票支持罢工(gōng)。工会官员还表示，他们将寻求重新与公司进行谈判。

　　波(bō)音质量检查员Marcus Amador在离开位于华盛顿州伦(lún)顿(dùn)市的波(bō)音737制造工厂后表示：“我们认为我(wǒ)们要求的并不过分，自(zì)上次(cì)劳资协议以来已经16年了。”

　　波音公司财务总监Brian West在投资者(zhě)会议上(shàng)表示(shì)，公(gōng)司正在制定新的合同提议，以解决工会(huì)的(de)担忧。他(tā)警告说，罢(bà)工(gōng)可(kě)能会“危及我们(men)的复苏”，并透露公司目前正在尽(jǐn)可能地节约现金。首席执行(xíng)官Kelly Ortberg上周访问了工厂，听取员工的反馈，并强调(diào)重建与员(yuán)工和工(gōng)会的信任(rèn)关系是公司的当务之急。

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责任编辑：李桐(tóng)

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