中金：美联储降息临近 港股弹性较A股 更大

　　证券(quàn)时报网讯，据(jù)中金策略，即将召开的美(měi)联储FOMC会议无(wú)疑是全球投资者的焦点。对包
括港股在内(nèi)的中国市场(chǎng)而言，观(guān)察美联储降息(xī)最主要的影响逻辑是外围宽松效果如何传导进来，也即国(guó)内政(zhèng)策在(zài)这一环境下如(rú)何应对中金：美联储降息临近 港股弹性较A股更大。如(rú)果国内宽松力度强于美联储(chǔ)，将给市场带来更大(dà)提振。反(fǎn)之，如(rú)果幅度有限，也是(shì)当前现实约束下更可能的情 形，那么美联储降息对(duì)中国市(shì)场(chǎng)的影响可能就是边际和局部的。近期公(gōng)布的8月经济(jì)数据(jù)表明内需
依然疲弱，仍需要包括(kuò)货币(bì)宽松在内(nèi)的更多(duō)政策支持。9月美联储降(jiàng)息有(yǒu)望为(wèi)央行打开政策空间，但幅度或许有限，期(qī)待“强刺激”也不现实。

　　港(gǎng)股因为对外部流动性敏感，以及联系(xì)汇率安排下
香港跟随降息(xī)的缘故，其(qí)弹性较A股(gǔ)更大
。在行业层面，对利率敏(mǐn)感的成长股（生物科技(jì)、科(kē)技硬件(jiàn)等）、海(hǎi)外美(měi)元融资占比较高的板块、港股本地(dì)分红甚至地产等(děng)，以及受益于
美国降(jiàng)息 拉动地产需求的出口链条，也可能会在边际上受(shòu)益。但整体上(shàng)，在看到更大力度的财政支持前，宽(kuān)幅区间震荡的结构性行情依然是主线(xiàn)。

　　（文章来源：证券时报网）

责任编辑：韦子蓉

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