海通证券：首予中国食品“优于大市”评级 合理价值3.63-4.62港元

　　海通证券发布研究报告(gào)称，首次覆盖中国食品（00506），给予“优于 大市”评级(jí)，预计(jì)2024-2026年公司营业总(zǒng)收入分别为205.84/218.13/228.97亿元(yuán)，归母净利润分别为8.38/9.32/10.40亿元，对应EPS分别为0.30/0.33/0.37元/股。合理价值区间3.63-4.62港元/股。

　　报告中称，公司24H1实(shí)现总营业收入113.79亿元（YOY-8.9%），实(shí)现(xiàn)主(zhǔ)营业收(shōu)入113.35亿元（YOY-9.00%），实现归母净利润5.65亿元（YOY-5.89%）。展(zhǎn)望下半年，预计主(zhǔ)要原材料(liào)价格保持(chí)平稳，公司将持续积(jī)极(jí)推动产品结构升级、业(yè)务组合优化等重点战(zhàn)略，以改善毛(máo)利(lì)率，进一步提(tí)升整体利润率，并推动实现“高质量、可(kě)持续”的发展目标。

　　该行表示，24年上半年公司智(zhì)能零(líng)售业务规模(mó)（设备(bèi)台数）进一步扩大
，设备台数稳(wěn)固(gù)行业前列，实现全(quán)国布局31个省份，覆盖逾280个城(chéng)市(shì)，同比(bǐ)收入保持 高速增长(zhǎng)。未来公司除了 会持续扩大业(yè)务规模外，还(hái)会积极丰富商品种(zhǒng)类，在现有(yǒu)的规模优势基础上(shàng)继续打造盈利能力优势。此(cǐ)外(wài)公司创新业务“中粮悦享(xiǎng)会”上半年收入同比亦有所提升，毛利率持续改善(shàn)，其中D2C业务更实现了逾倍(bèi)增长。该(gāi)行认为，未来公司零售(shòu)创新业务持续(xù)丰富壮大将助(zhù)力(lì)公司进 一步迈向世界(jiè)一流食品饮料集团愿景。

责(zé)任编辑：史丽君

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