上半年传统业务遇挑战！“第一梯队”期货公
司 超七成净利同比下滑！这些业务表现亮眼

　　近日，多家
期货(huò)公司上半年经营情况揭晓(xiǎo)。从半年经营数据来看，在手续费减少、利 率下调等因素的影响下，多(duō)数期(qī)货公司的(de)经纪业务表现不佳，净利润普遍(biàn)出现 下滑(huá)。

　　据(jù)期货(huò)日报记者(zhě)不完全统计，21家AA级期货公司上半年(nián)合计实现净利润34.48亿元，较去年同期下滑14%。

　　竞争加剧，多数期货公(gōng)司净利润下滑

　　2023年的22家AA级期货公司中，除新湖期货外，其他21家期货公司上半(bàn)年的经营(yíng)业绩均对外披露。整(zhěng)体来看(kàn)，上半年，在手续费(fèi)减收、利率下调等(děng)因素影响下，期货公司的经纪业(yè)务表现不佳(jiā)，不少期货(huò)公司(sī)业绩因此出现(xiàn)下滑。

　　从经营数据看，21家AA级期货公司合计营收569.34亿元，其中有12家期货公司营 收实现同比(bǐ)增长；合计净利润则出现下滑，较去年同(tóng)期下滑(huá)14%。

　　从营收规(guī)模看，永安(ān)期货、银河期货、浙商期货、国泰君安期货、中信期货排名前五。营收增速最快的是申银万(wàn)国期货，同比增长136.81%。有9家期货公司营收出现下滑。

　　净利润方面，上(shàng)述21家AA级期货公司中，仅(jǐn)5家期(qī)货公司实现同比增长，分别是宏源期货(huò)、申银万国期货、南华期货(huò)、瑞达期货、中信期货；有(yǒu)16家公司同比下滑，占比76%。其中(zhōng)，净利润增速最快的是宏源
期货，同比增长164%。共(gòng)有15家期货公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)。其中，中(zhōng)信期货、国泰君安期货、永安期货排名前三，上半年净利润分别为4.57亿元、3.26亿元、3.08亿元。

　　上(shàng)半年，行(xíng)业头(tóu)部公司的经营状况不理想，中小
期(qī)货公司也举(jǔ)步维艰。在新三板挂牌的13家期货(huò)公司中，有8家上(shàng)半年实现(xiàn)了盈利。实现盈利较多的是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)期货和创元期货，分别盈利3105万元、2113万元。

　　对(duì)于行业整体经营状(zhuàng)况不佳的原因，南华期货在年报中表示，上半年(nián)受交易所
返还政策调整、行(xíng)业竞争加剧(jù)及低利率(lǜ)环境影响，期货行业(yè)传统经(jīng)纪(jì)业务发(fā)展遇(yù)到挑战。而在当前低利率环境下，期货公(gōng)司利息收入(rù)也面临收(shōu)缩，对(duì)以传(chuán)统业务为(wèi)主的(de)期货行业产生一定冲击。

　　中国(guó)期货业协会 的数据显示，1—6月全(quán)国期货市(shì)场累计成交量为34.60亿手，同比(bǐ)下降12.43%；累计
成交额为281.51万亿元，同比增长7.40%。截至2024年6月(yuè)末，期货行业客户权益规模13929.48亿元，较上年末下降2.1%。期货行业7月的成交数据延续下滑态势，7月全国(guó)期货交易市(shì)场成交量为7.11亿手，同(tóng)比下(xià)降13.53%；成交 额为41.71万亿元，同比下降(jiàng)12.62%。

　　2024年1—6月，全国150家期(qī)货公司母公司（不包含各类子公司(sī)）共实现营业收入179.76亿元，较去年同期(qī)的186.87亿元下降3.81%；共实现净利润38.44亿元，较去(qù)年同期(qī)的49.57亿元下降22.45%。

　　虽然上半年期货行业整体业绩(jì)下滑，但记者发现，上市期货公司(sī)的业绩降幅明显小于行业(yè)整体 情况(kuàng)。在A股上市的4家期(qī)货公司，上半年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入167.78亿元(yuán)，较去(qù)年同期(qī)的(de)166.28亿元增长0.91%；实
现净利润6.88亿元，较去年同期的7.05亿元下降2.4%。

　　境外业务及风险管理业务贡献显著

　　在行业业绩
整体下滑的(de)背景下，3家上市期货公司(sī)实现了逆势增长。据记(jì)者了解，境外业务和风(fēng)险管理业务(wù)是这些公司业绩逆势增长的主要(yào)推动因素。

　　以国际化布局(jú)最早的南华期货为例，上半年该公司实现营业收入26.38亿元，同比下降16.14%；净利润2.30亿元，同比增长36.73%。其中(zhōng)，南华(huá)期(qī)货上
半年的经(jīng)纪业务和风(fēng)险(xiǎn)管理业务表现(xiàn)一般。上半年，该公司境内(nèi)手续费及佣(yōng)金净收入为1.65亿元(yuán)，同(tóng)比下降19.89%；场外衍生品业务(wù)新增名义本金324.65亿元，同比下降(jiàng)23.70%。不过，南(nán)华期(qī)货的财富管理(lǐ)业(yè)务和
境外业务表(biǎo)现亮眼。财富管理业务方面，半年报(bào)显示，2024年上半年，公司公募基金管理(lǐ)规模为214.22亿元(yuán)，同比增加(jiā)20.54%。境外(wài)业务方面，半年(nián)报显示，公(gōng)司全资子公司横华(huá)国际2024年上(shàng)半年实(shí)现营业收入3.21亿元，净利(lì)润2.00亿元，利润率高达62.30%。

　　此外，半年(nián)报(bào)显示，2024年上(shàng)半年，南华期货持续深化境内外一体化(huà)管理，完善全球布局，以满足“一带一路”发展需求、服务(wù)中国企业(yè)“走出去”和(hé)境外投资者“引(yǐn)进来”为切入点(diǎn)，强化业(yè)务能力和投资者服务能力，并逐步探索适合国际市场经营(yíng)管(guǎn)理的体制机制 、风控体(tǐ)系(xì)，通过(guò)自(zì)身核心特色业务提升国际市场影(yǐng)响力。境外期货业务方(fāng)面，公司围绕(rào)巩固和提升自(zì)主清算体系优势，强化体系内各地区清算资质的协同运用，打通(tōng)不同市场之(zhī)间的渠道，实现了境外期货业务良好(hǎo)的发展态势(shì)，业(yè)务(wù)规模保持稳健增长。境外资管业务方面，公司围绕香港和新加坡(pō)两地的资管业务牌照，积极探索海外财富管理模式和经
验，满足
投资者(zhě上半年传统业务遇挑战！“第一梯队”期货公司 超七成净利同比下滑！这些业务表现亮眼)多元(yuán)化的资产 配置需求。同时，通过QFII和RQFII资质，为境(jìng)外客户参与中国境内期(qī)货市(shì)场提(tí)供渠(qú)道 及配套(tào)服务，完善“引进(jìn)来”的运作机制。

上半年传统业务遇挑战！“第一梯队”期货公司 超七成净利同比下滑！这些业务表现亮眼-style="font-L">　　瑞达期货方面，半年报显示，今年
上半年该公司实 现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)10.02亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)65.44%；实现净利润(rùn)1.37亿元，同比增长16.60%。瑞达期货的(de)境外业务规模(mó)也呈现出高速增长态势。半年报显示，该公司全资子公司瑞达国际金融股份有限公司上(shàng)半年境(jìng)外业(yè)务实现收入1064.96万元(yuán)，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)160.1%。

　　记者梳理(lǐ)发现，瑞达期货上半年业绩增长(zhǎng)主要来自(zì)风险管(guǎn)理业务的贡献。瑞达期货半年报显示，公司今年上半年(nián)风险管理业务实现营收7.03亿元
，同(tóng)比大增167.09%。其中，公司
子(zi)公司瑞达新控场外衍生品交易实(shí)际名义本金(jīn)539.89亿(yì)元，同比增长37.83%；权利金收入1.44亿元，同比增长63.05%。

　　不过(guò)，对于(yú)上半年(nián)瑞达期货风险管理(lǐ)业务的增长，也有市场人士认为(wèi)更多是一种恢复性增(zēng)长。瑞达期货2023年半年报显示(shì)，该公司2023年上(shàng)半年风险管(guǎn)理业务实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入2.63亿(yì)元 ，较2022年同期下降65.45%。

　　事实上，作为服务(wù)实体经济(jì)的重要抓手，期货风险(xiǎn)管理公司近年来业务规模持续扩张，在为众多实体企业提(tí)供风险管理解决方(fāng)案(àn)的同(tóng)时，也成为期货公司实现差异化发展的新引擎。数据显示，在母公司经纪业务发(fā)展遇阻的背景下，期货风险管理公司继续实现快速发展。今年上半年，期货风险管理公(gōng)司累计实现营(yíng)业收入1135.19亿元，同比增长(zhǎng)4.7%；净利润8.53亿元，同(tóng)比增长6.9%。其中，今(jīn)年6月期 货风(fēng)险管理公司单月实现净利(lì)润(rùn)7.70亿元。

　　期货风险管(guǎn)理公司主(zhǔ)要 业务包括仓单(dān)服务、场外(wài)衍生品以及基差贸易。中期协的数据显示，今年6月，期货风险管理公司为中(zhōng)小微企(qǐ)业提供仓单服务累(lèi)计(jì)规模为64.96亿元，主要分布于能源(yuán)化工、农产品板块(kuài)；2024年已完(wán)结业务(wù)为中小微企业累计提供资金支持规(guī)模为29.90亿元，累计服 务中小微(wēi)企业486家次。

　　海通证券研究所分析认为，在期货经纪业务同质(zhì)化竞(jìng)争激烈、行业佣金费率面临下行压力等环境(jìng)下，向(xiàng)以风险管理业务(wù)为代表的创新业务转型是期货 公司发(fā)展的重要方向。预计未(wèi)来风险管理(lǐ)业务对期货行业营收及利润的贡献将进一步提升。

　　（文(wén)章(zhāng)来源：期货日报(bào)）

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