电子行业景气复苏，半导体ETF（512480）连续四日净流入达3.59亿 元，居行业ETF首位

　　9月20日，半(bàn)导体ETF（512480）收盘跌0.64%，成交额6.64亿元。成(chéng)份股涨跌互现，上涨方面，澜起科技领涨，长电科技跟涨；下跌方(fāng)面，中微公司领跌，韦尔股份跟跌。

　　规模方面，截止9月19日，半(bàn)导体(tǐ)ETF（512480）最(zuì)新份额为327.87亿(yì)份，最新规模为(wèi)206.10亿元。

　　资(zī)金流(liú)入方(fāng)面，截止(zhǐ)9月(yuè)19日 ，电子行业景气复苏，半导体ETF（512480）连续四日净流入达3.59亿元，居行业ETF首位半导体ETF（512480）已连续四个交易日(rì)实现 净流入，合计吸金3.59亿元，居行(xíng)业ETF首位。

　　消息面，得(dé)益于行业逐渐复苏
，AI训练和推(tuī)理需求快速增长带动相关芯(xīn)片(piàn)需求旺盛，叠(dié)加
去库存进入尾声，电(diàn)子行业景气度进入 上行通道，全球半导体销售
额同比恢复增长态势。2024年(nián)1-8月，中国高新技术产品出口同比增长4.9%，其中(zhōng)，电子、家用电器、汽车行业上(shàng)市(shì)公司海外业务收入同比分别增长17.6%、13.8%、10.7%，成为出口“新三样”。

　　此外，上半年，A股市(shì)场电子(zi)行(xíng)业(yè)整体营收同比增长15%，位居全行业(yè)第一；归母净利润同比增长54%，位居全行业第三。单(dān)季度(dù)来看，2024年第二季度电子行业整体营收同比增长17%，环(huán)比增长12%；归母净利润同比增(zēng)长42%，环(huán)比增长36%。

　　多位业内人(rén)士表示，上半年电子行业景气度(dù)步入上行通道，经(jīng)营情况显著改(gǎi)善，复苏趋 势明显。库存去化的(de)顺利完
成(chéng)、自主(zhǔ)可(kě)控的持续推进、AI创新带来的国产替代需求增(zēng)长(zhǎng)是电子行业整体业绩转好的主要驱动(dòng)力。需求(qiú)复苏叠 加创新红利(lì)，电子行业投资(zī)价值(zhí)持续提升。从中长期视角看，技术追赶叠加政策助力，国内人工智能产业发展后(hòu)劲十足(zú)。半导体(tǐ)国产替(tì)代持续推进，行业发展空间依然广阔。

　　华创证券(quàn)研究所副(fù)所(suǒ)长、首席(xí)电子行业分析师耿琛表示，上半(bàn)年，电子各细分(fēn)行业复苏(sū)趋势明显，周期已然触底反弹；同时，部分积极拥抱人工智能创新大趋势的(de)先发赛道、公司，也享受到较为明(míng)显(xiǎn)的产业红利，实现了周(zhōu)期成长共振。电(diàn)子行业整体业绩转(zhuǎn)好，我们认为库存去化的顺(shùn)利
完成、自主
可(kě)控的持续推进，以及AI创新(xīn)拉动的需(xū)求增长(zhǎng)为主要(yào)驱动力。

　　国泰君安证券电子(zi)行业首席分析师舒迪认为，2024年电子行业的业绩驱动因素主要包括库存周期、AI创新、自主(zhǔ)可控。本 轮补库始于2023年Q2-Q3季(jì)度，消费电(diàn)子手(shǒu)机/PC持续了(le)约3-4个季度(dù)的拉库(kù)存动作，直接带动相关元器件价格修复性上涨，以存储芯片为例价格涨幅高达70%~80%，相关环节利润修复明显 。AI创新方面海外投资强度高于国内，以英伟达为核心(xīn)的云侧AI资本开支投资预(yù)计将至(zhì)少持续2年至3年，直接拉(lā)动相关产业链订单高增长。此外，中(zhōng)国大陆半导(dǎo)体成熟工艺自主可控仍在加强，大陆(lù)成熟制程Fab产能利用率明显高于海外。展 望未来，上述业绩驱动(dòng)因素中，补库周(zhōu)期正接近尾声，AI创 新海内外持续共振，半导体自主(zhǔ)可控(kòng)步入先进制程领域

　　综合来看，2024年(nián)电子行(xíng)业业绩的反转，主要由库存周期、AI创新、自主可控等因素驱动。展望未来，补(bǔ)库周期正(zhèng)接近尾(wěi)声，AI创新海内 外持(c电子行业景气复苏，半导体ETF（512480）连续四日净流入达3.59亿元，居行业ETF首位hí)续共振，半导体自主可(kě)控步入先进制程领域，相关配套政策持续支(zhī)持(chí)，行业稳健向上发展(zhǎn)可期，可以(yǐ)持续关注半导体ETF（512480）的布局机会(huì)。半导体ETF（512480）跟踪的中证全指半导(dǎo)体产品与设备指数（H30184.CSI），是目前市场上主流的4只半导体主题指数中(zhōng)，成立时间最长、总市值最大、成分股只数最多，且近十年换手率最高的一(yī)只指数。半导体ETF（512480）目前是市(shì)场上唯一一只追踪该指(zhǐ)数的(de)ETF产品，也是投资者分享国内半导体行业增长的(de)高(gāo)效工(gōng)具。

责任编辑(jí)：江钰涵

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