多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会

中国基金(jīn)报记(jì)者张燕北

根据(jù)已披露的部分公募(mù)基金今(jīn)年一(yī)季报(bào)数据，多位知名基金经理积(jī)极加仓，二季度(dù)将重点关注估值与盈利的匹配(pèi)性。

多(duō)位知名基金经理加仓

从最(zuì)新公示的一季报看，多位知名基(jī)金经(jīng)理管理的产品在一季度保持高仓位运行。张坤管理的易方达蓝筹精选(xuǎn)和易方(fāng)达优质企业股票(piào)仓位保持在(zài)94%以上，主要调整了(le)消费和医药行(xíng)业的持仓结构。

萧楠管理的易方达消费精选股票仓位(wèi)由83.4%增至90.01%，目的是降低组合估值、分散风险收益来(lái)源，提升内需持仓弹性(xìng)。他(tā)判断国内经(多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会jīng)济将企稳回升，因此加仓家电、食品(pǐn)饮料等(děng)板(bǎn)块(kuài)，同时增加(jiā)黄金珠宝和对外需敏感的品种。

傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值一(yī)季度股票仓位增加1.78个百分点至90.52%。

李晓星、张萍管理的银华心选一(yī)年加仓一季度(dù)5.58个百分点(diǎn)，季(jì)末股票仓位为94.37%。

刘格菘管理(lǐ)的广发小盘(p多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会án)成长仓位较高，达到91.08%，一季度加(jiā)仓1.29个百分点；广(guǎng)发创(chuàng)新升级、广发科技先锋等基金的仓位稳中有(yǒu)升。行(xíng)业配置上，上述基金大体维持(chí)之前(qián)的布局，期间仅对个股进行了优(yōu)化调整。

施成、汤龑管理的(de)国投瑞银景(jǐng)气驱动一季度末(mò)仓位为92.16%，同(tóng)比提升6.26个百分点。一(yī)季度(dù)，该基金减持了煤(méi)炭资产尤其是与地产链紧密相关的焦煤和现货比例高(gāo)的动力煤，原因是价格大跌且业(yè)绩(jì)不明朗。同时(shí)，组合增加了黄金、铜和铝等有色金属的持仓。

此外，程洲管理(lǐ)的国(guó)泰(tài)聚利价(jià)值(zhí)、盛丰衍和陈元骅管理的西部利得(dé)量化价值一年持有、李晓西管(guǎn)理(lǐ)的华泰柏瑞质量成(chéng)长等多只(zhǐ)基金今年一季度均显著(zhù)加仓，幅度在5个以上(shàng)百分(fēn)点。

二季度或存在结构性机会

多位知名基金经理认为，二季度A股市(shì)场或存在较多结构性机会，科技、医(yī)药、顺周期(qī)主线值得(dé)重点关注。

展望二季度，傅鹏博、朱(zhū)璘表示，A股市场或存在一定(dìng)结构性机会(huì)，他们将努力挖掘新(xīn)的投资标的，选择估值合理、增长确定性较高、内(nèi)生稳定增长、可(kě)持续创造现金流的公司(sī)。

张坤认为，高质量发展时期，公司持续高(gāo)速增长(zhǎng)的基础概率(lǜ)在降低，但不应该放弃对中等且持续成长性的寻找。他将重点关注上市公司对(duì)成(chéng)本费用(yòng)的控制能(néng)力(lì)、运营资本的(de)管控能力、自由(yóu)现金流的产生能力、资本分配的(de)能(néng)力以(yǐ)及回报股东(dōng)的意愿(yuàn)。

李晓星在一季报表(biǎo)示(shì)，二级市场(chǎng)在经过(guò)一段(duàn)时间的调整后，相关风险已经得到充分释放，绝大部分标的(de)进入了估值底部(bù)区域。伴随宏观经济的逐步上行，他对大盘并不悲观。

兴业均衡优(yōu)选基金经理钱睿南表示，A股市场经(jīng)历反弹后可能进入震荡格局(jú)，重点关注科技主线回调后的(de)机(jī)会，如AI和消费电子复苏(sū)；关注部分资源类行业在(zài)全球通胀和供应缺口背景下的投资(zī)机会。在风(fēng)格层面，预计无(wú)风险利率仍在低(dī)位，低(dī)估值、高分红类(lèi)资(zī)产投资机会仍值得关注；同时侧重挖掘中小市值公(gōng)司的投资机会。

谈(tán)及看好的细分赛道，中(zhōng)庚基金副总(zǒng)经(jīng)理兼(jiān)首席投资官丘栋荣主要关注以下方向：供给端收缩或刚性，但仍有较高成(chéng)长性的(de)价值股，如资源类公司和(hé)能(néng)源运输(shū)公司(sī)等；需求增长具有空间(jiān)、供给(gěi)具(jù)有竞争优势的高性价比公司(sī)，如电子(zi)、机械、医药制造(zào)、电气设(shè)备与新能源等。

此外，丘栋荣还(hái)在一(yī)季报(bào)中提到了对高(gāo)股息策略的(de)看法。高股息策略长(zhǎng)期(qī)回报偏(piān)贝塔，且并非低风险策略。其获取的回报(bào)大概率来自其他因子(zi)的叠加。投资者喜欢不断强(qiáng)化成功策(cè)略、偏好线性交易，忽视不断(duàn)积累的实质(zhì)风险，如周期(qī)、成长、资本(běn)供(gōng)给或(huò)创新等都会挑战高股息的稳定性。

程洲预计权益市场在经济弱修复及流动性宽松的环境下有望震荡上行，将择机提高权益配置仓位，关注估值与盈利的匹配性；重点看好新能(néng)源(yuán)赛道的长(zhǎng)期需求，同(tóng)时也(yě)会积极把握受益于人口老龄化的医药行业(yè)及受(shòu)益于PPI逐步见底回升后的顺周期行业的投资机会。

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