欧美需求放缓拖累全球贸易

　　经济日(rì)报

　　近期，全(quán)球航运价格持续下(xià)行，欧洲等(děng)地区(qū)航(háng)线降(jiàng)幅尤为突出。同时，欧美货币政策转变以及(jí)出口订单减少对全球贸易的(de)影响也备(bèi)受关注。在经济衰退阴影笼罩下，欧美需求放缓拖累全球贸易欧美市场需(xū)求放缓对贸易复苏的拖累正(zhèng)逐(zhú)渐显现。

　　下半年以来，国际航运价格(gé)逐步走弱(ruò)，最近(jìn)几(jǐ)周更是连续下滑(huá)。德鲁里（Drewry）世界集装箱指数（WCI）显示，截至(zhì)9月12日的一(yī)周内，WCI下降13%至4168美元/FEU（40英尺集(jí)装箱）。9月(yuè)13日，上海航运交(jiāo)易所发(fā)布数据显示(shì)，集装箱运价指数（SCFI）大幅下跌(diē)215.63点(diǎn)至2510.95点，已连续四周下行。

　　有(yǒu)分析指出，虽然港口拥(yōng)堵缓解、地(dì)缘局势趋缓(huǎn)等因素带动航运价格下行，但需(xū)求放缓仍是航运公(gōng)司面临(lín)的核心挑战，由于市场对(duì)未来需(xū)求信心不足，航运公司陆续下调运价(jià)。目前(qián)，远东至欧洲、远东至美东等航线运价跌幅尤其突出，周跌幅一度超(chāo)过10%。此外，大选背景下美国东海岸码头劳(láo)资谈判增添变数(shù)，对运(yùn)价也有一定影(yǐng)响。

　　一些重要国际组织机构密切关注欧美需求放缓动向。9月4日，世界贸易组织发布最新《货物贸易(yì)晴雨表》显示，今年第三季度全球货物贸易保持复苏态势(shì)。世贸(mào)组织在报(bào)告中表达了对欧(ōu)洲地区贸易增长弱于预期的关注，并指出，由于发(fā)达经济体(tǐ)货币政策转变以及出口订单减少(shǎo)等(děng)因素(sù)影响，全球贸易前景仍然高度不确定。

　　无论是欧洲还是美(měi)国，持续(xù)日(rì)久的高利率对(duì)经济(jì)的负面冲击已显现。8月中旬以来，欧美对经(jīng)济衰退的忧虑不断上升，在是否调整货币政策(cè)的问题上一改此前犹豫不决的态度，开(kāi)始推动降息。

　　9月12日，欧洲央行在货币政策会议(yì)后(hòu)，宣布将存款机制利率下调25个基点至(zhì)3.50%，并将主要再融资利率和边际贷款利(lì)率下调60个基点分别降至3.65%和3.90%，新利率标准将于9月18日生效。这是该行继今年6月降息后再(zài)次下调利率。由于预计未(wèi)来几个季度欧元区需(xū)求减弱，欧洲央行还小幅下(xià)调了欧元区增(zēng)长预期。欧洲央行行长拉加德称，经济复苏仍面临一些阻力(lì)。有分析指出，尽管欧洲央行仍(réng)对未(wèi)来利率(lǜ)路径语(yǔ)焉不详(xiáng)，但经济疲软可能加快欧元区明年下(xià)调利率的步伐。

　　美国经济疲(pí)软迹象近期不(bù)断显现。9月4日(rì)，美联储(chǔ)发(fā)布全国经济形(xíng)势调查(chá)报告（“褐皮书”）称，美国大多数地区近期经济表现不佳，经济活(huó)动持平或下降的辖区(qū)从(cóng)上(shàng)次的5个增加到了9个。其中，美国劳工部数据(jù)显示(shì)，美国(guó)劳动力需求在7月份进(jìn)一步放缓，7月美国职位空(kōng)缺数量从前一个(gè)月的791万个降(jiàng)至767万个，是自(zì)2021年1月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平。美(měi)国(guó)供应管理协会（ISM）数(shù)据显示，8月美国制造业采购经理指(zhǐ)数（PMI）为47.2，已连续5个月低于50荣枯线。

　　美国经济数(shù)据疲软，加上美联储最近多次释放降息(xī)信号，这令市场笃(dǔ)定美联(lián)储会(huì)在9月货币政策会议上宣布降息，目(mù)前关注的(de)焦(jiāo)点是究(jiū)竟下调25个基点还是50个基点。不过有分析认欧美需求放缓拖累全球贸易为，即使开始降息，高利(lì)率带来的高借贷(dài)成(chéng)本仍会维持相(xiāng)当一段时间，美(měi)联储此前(qián)在降(jiàng)息决(jué)策上举棋不定的(de)后果(guǒ)正在显现，这将进(jìn)一步迟滞美国经济增长。

　　从历(lì)史(shǐ)经验看，欧(ōu)美(měi)等发达经济体(tǐ)需求减少会(huì)导致依赖出口的国家和地区出口额下(xià)降，进而(ér)影响全球贸易(yì)整体表现。同时，欧美经济放缓甚至(zhì)衰退还(hái)可能引(yǐn)发全球供应链中断或欧美需求放缓拖累全球贸易调整。一些(xiē)发展中经济体(tǐ)也正因本国货币政策(cè)与欧美货币政策存在差(chà)异而面临风险。因此，欧美需求放缓叠加货币政策转变等因素，不仅会影响全球贸易增长，其对全球经济复苏可能带(dài)来的冲击也应保持(chí)密切关注(zhù)。

责任编辑：王(wáng)永生

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