法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！

　　转(zhuǎn)自(zì)：金十(shí)数据

　　据法国巴黎银行(xíng)的(de)分(fēn)析师(shī)称，黄金在整(zhěng)个大宗商(shāng)品领域独树(shù)一帜，现在(zài)黄金占其(qí)大(dà)宗商(shāng)品配(pèi)置的100%。

　　分析师在该法国(guó)银行最新的(de)商品展望(wàng)报告中指出(chū)，“在美国通(tōng)胀趋于缓和以及无论谁赢得美国总统大选都可能出现(xiàn)财政成本趋同的背景下，黄金自我们分析师上次季度报告以来持续走高。现在的问题是，黄金将走向何方(fāng)？”

　　巴(bā)黎银行的分析师列出了(le)他们认为可能推动金市发展的(de)“五大主要(yào)主题”：地缘政治(zhì)、美元和利率、央行购买、投资(zī)者流(liú)动和基本面。但(dàn)他们警告称，虽然这些驱动因素中(zhōng)的(de)每一个都“对金价都(dōu)非常有利”，但“缺乏明显的高估驱动因素”。

　　他们解释说(shuō)，“美联储的政策(cè)逆(nì)转及其对利率和美元的可(kě)能影响已被广泛预测，而全(quán)球地缘政治紧张局势也已经存在一(yī)段时间了。基本面、地缘(yuán)政治、利率和美(měi)元以及持续的央行购买都在支撑着(zhe)进(jìn)一步的上涨(zhǎng)。然而，潜在的催化剂仍然很分散。

　　在9月(yuè)12日发布的2024年第四季度全球资产配置展(zhǎn)望报告中，法(fǎ)国巴黎银行表明，在他们对黄金的看涨预期中(zhōng)，他们言(yán)出必行：黄金现在占其大宗商品持(chí)仓(cāng)的100%，占其(qí)总资产配置的7%，环比(bǐ)增长40%。

　　他们写(xiě)道，“除了(le)发达市场股票外，大多数资产类别在2024年迄今为止的回报率都处(chù)于个位数。在这种情(qíng)况下，法国巴黎银行的多资产组合（SGMAP）继续表现良(liáng)好，收益强劲且波动(dòng)性低。我们对(duì)美国股(gǔ)票、企业信贷和黄金的关(guān)注，使(shǐ)SGMAP能够吸(xī)收周期性的波动(dòng)。”

　　法国巴黎银行的分(fēn)析(xī)师表示，在商品价格下跌的环境中(zhōng)，美联(lián)储的政策比美(měi)国大选对市场(chǎng)更重要。“我们特别(bié)担心油价，尽管它们应该有(yǒu)助于反通胀进程，并(bìng)帮助美(měi)联储进一步放松，这将有利于债(zhài)券。最后，收益率曲线陡峭化可能在发达市场和新兴市场中(zhōng)实现，而日本由于央行加息，收(shōu)益率曲线可能出(chū)现扁平化。”

　　他们补充说，日元套(tào)利交易的(de)逆转“还有很长的路要走，因(yīn)为这一轮市(shì)场杠杆主要来自日元，而不是来自企业或家庭，这造成了明显的市场风险(xiǎn)”。

　　他们(men)说，“我(wǒ)们进一步将日元敞口提高了8个百分点至20%（并将日本股票(piào)的敞口降至零，主要基于波(bō)动性驱(qū)动因素）。我(wǒ)们进一步将整体股票(piào)敞口降低了5个百分点至(zhì)42%，并(bìng)将(jiāng)黄(huáng)金进一步提高了2个(gè)百分点至7%——这(zhè)是全球央(yāng)行持续需求的结果。”

　　至(zhì)于更广泛的大宗商品领(lǐng)域(yù)，法国巴黎银(yín)行对石油(yóu)和基本金属持悲观看法，但对黄金仍(réng)然持(chí)乐观态(tài)度。

　　他们写道：“对大多数商品的需求疲软是(shì)一个显着的特(tè)点，导致我们的商品专(zhuān)家下调了(le)对基本金属价格的预测（到(dào)2025年(nián)中：铜为9500美元(yuán)，布伦特(tè)原油(yóu)为67.5美(měi)元）。我们将对周期性商品的敞(chǎng)口降低了2个(gè)百分点至零。与此同时，我们将对黄金的敞口提高了2个百分点至(zhì)7%，因为地缘政治问题只会进一步提振央(yāng)行对黄金的(de)需求。”

　　分析师表示，黄金是(shì)“唯一蓬勃发展的商品，期货市场上多头(tóu)头寸(cùn)巨大，ETF资金也在流入”法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！，这表明即使其他商(shāng)品需求(qiú)减弱(ruò)，黄金的避险需求仍然(rán)强劲。他们写道：

　　他们在展望报告中写道：“黄金是我们在大宗商品领域最喜欢的资产。中国投资者推动了3月至4月(yuè)的黄金涨势，并已成为黄(huáng)金市场上日益重要的力量。”

　　法国(guó)巴黎银行目前(qián)预计，2024年第(dì)四季度现货黄金平均(jūn)价格为每盎司2700美元，到2025年第一季度将(jiāng)升至2725美元，到第二季度将升(shēng)至每盎司2750美元。他们预计，2025年全年现货黄金的平均价格将达到每(měi)盎司2800美元。

责任编辑：刘明亮

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