【东吴晨报0920】【宏观】【行业】汽车、光伏设备、工程机械【个股】水星家纺、杰瑞股份

欢迎(yíng)收听东吴晨(chén)报在线音(yīn)频(pín)：

注：音频如有歧义(yì)以正(zhèng)式研究报告为准。

宏观

8月经济数据：增量政策有望加快出台(tái)

8月(yuè)经济增长边(biān)际回(huí)落，全年经济增长目标需要政策进一步加码。8月无论是生产、消费均出现(xiàn)回落态势(shì)，一方面可能与8月高(gāo)温(wēn)天气等有关，影响了投资、生产的(de)正常(cháng)运行，另(lìng)一方面结(jié)合8月PMI、PPI、社融等数(shù)据来看(kàn)，经(jīng)济复苏动能也有所偏缓。但(dàn)我(wǒ)们认为，随着降准(zhǔn)降息等增量政策的(de)逐(zhú)步(bù)落地，四季度经济增长的(de)斜率会出(chū)现明显回升(shēng)，进(jìn)而实现5%的全年经济增长(zhǎng)目标。

工业：生(shēng)产动能边(biān)际(jì)放缓。2024年8月工业增加值(zhí)同比增速为4.5%（7月为(wèi)5.1%），同时环(huán)比增速也放缓(huǎn)至0.32%（7月(yuè)环比(bǐ)增加0.35%），似乎纷(fēn)纷传出生产(chǎn)减速的信号。从(cóng)细项上(shàng)看，只有公用事(shì)业同比增速上升。而制造(zào)业和采矿业的同比增(zēng)速(sù)都不及7月，同比增速分别录得4.3%及3.7%。不过，在“新质生(shēng)产力”的政策号召下，工业生(shēng)产在高科(kē)技产业的帮助下还是得到了一(yī)定的支(zhī)撑，高技术产业工业(yè)增加值同比8.6%，仍高于整(zhěng)体(tǐ)工业增加值(zhí)同比增速。

基建(jiàn)：广(guǎng)义基建与狭义基建“劈叉”结束(shù)，开始共振(zhèn)向下。8月广义基建投资同比(bǐ)增速为(wèi)6.2%，相较于7月有所回落，逐渐从(cóng)二季度(dù)的高增下降。8月广义基(jī)建投资同比增速(sù)的“降温”明显受到来自于公用事业板块的影响，剔(tī)除出公用事业(yè)板块的狭义基建投资增速为1.2%（7月为2%），加速下滑趋势。

极端天气扰动基建投资。考虑到7-8月是(shì)高温多雨天气偏(piān)多，建筑业生产(chǎn)施(shī)工扩(kuò)张(zhāng)放缓。石油(yóu)、沥青处于历史同期偏低水平，8月份建筑业PMI新订(dìng)单指数也(yě)降至43.5%，12个月移动平均达46.5%。由此(cǐ)来看，建筑业生产施工扩张放缓(huǎn)成为(wèi)基建投资(zī)下滑(huá)的(de)主(zhǔ)要原因。往(wǎng)后(hòu)看，随着极端天气扰动减弱后(hòu)基建投资或将边际好转。

制(zhì)造业：制造业投资延续高景气增长。8月制造业(yè)同比增速(sù)为(wèi)8.0%（前(qián)值8.3%），虽较上期小幅回落，但(dàn)在地产下行以及地方基建投资意愿(yuàn)相对较低的背景(jǐng)下，仍是投资(zī)端的主要支(zhī)撑。结构上(shàng)，本期电子设备、专(zhuān)用设备、通用设备等制造业(yè)投资明显拉动。虽然今年以来在设备更新政策的支持下，制造(zào)业投资(zī)表现持续亮眼，但需关(guān)注后续可能(néng)存在的下行风险(xiǎn)，尤其是在下半年出口增速可(kě)能“退坡”的影(yǐng)响下(xià)，制造业投资可能会有所下行，这意味着下半年政策的“油(yóu)门(mén)”还不能松，财政支持(chí)也需进一步加码。

地产：边际改善但回升有限。8月房地产投资降幅小幅收窄，单月同比增速收(shōu)窄至-10.2%（前值为-10.8%），同时8月地产销售、新开工同(tóng)比增(zēng)速也小幅回升至-12.9%、-16.7%，前期地(dì)产政策效果有所(suǒ)显现，但整(zhěng)体拉动并不明显，地产端依然(rán)承压。后续政策(cè)部署一方面需要(yào)在地产收储做更多努(nǔ)力，在收购存量住房，增加保障(zhàng)性住房供给方面给予更多支持，以(yǐ)及加大对住房租赁的(de)金融支持，同时可进一步降低存量房贷利率，减轻居(jū)民端压力，促进房地产市(shì)场逐步回归健康发展。

消费：消费景气(qì)边际回落，家电(diàn)需(xū)求明显回升。8月社零同比增速为2.1%，较前(qián)值回(huí)落0.6个百分(fēn)点，消费(fèi)再度(dù)边(biān)际走弱，此(cǐ)外，8月核(hé)心CPI通胀同比也有所回落，显(xiǎn)示居民消(xiāo)费需求不强。结构上来看，本期家电和音像器材类产品同比增速明显回升，主因消费品以旧换新政策以及夏季(jì)需求旺季(jì)的影响；除此之外，通讯器材(cái)、粮油(yóu)食(shí)品、中西药品、体(tǐ)育娱乐产品仍保持较高增速，而汽车、建筑(zhù)装潢、化(huà)妆品(pǐn)、金银珠宝类产品消费则相对承(chéng)压。

往后看，消费端的改善仍需居民预(yù)期企稳。8月(yuè)城镇调查失业(yè)率小幅上(shàng)升至5.3%（前值5.2%），一方面可能(néng)因为高校毕业生集中(zhōng)进入劳动力市场带来的季节性回升，但(dàn)也反映了当前经济增长仍存(cún)在较大压力，不利于居民收入增长预期和消费预期的(de)改善。因此在居民消费(fèi)意愿走低的【东吴晨报0920】【宏观】【行业】汽车、光伏设备、工程机械【个股】水星家纺、杰瑞股份背景下，如何提高居民(mín)消费信心，改善居民消费(fèi)环境是后续政(zhèng)策(cè)的着力点(diǎn)。可关(guān)注7月3000亿元左右超长期特别国债资(zī)金对于(yú)消费(fèi)后续的拉动效果(guǒ)。

风(fēng)险提示：政策出台节(jié)奏及项(xiàng)目(mù)落地放缓导致经济(jì)复苏偏慢；海(hǎi)外经济(jì)体提前显著进入衰退，国内出口超预期萎缩。

（分析师陈李）

行业

汽车：

8月行业(yè)产批符合预期(qī)

新能源批发渗透率为48.9%

8月产批表(biǎo)现符(fú)合预期。乘(chéng)联会口径：8月狭义乘用车产量实现 215.8万辆（同比-3.5%，环比+8.9%），批发销量实(shí)现215.4万辆（同比-3.7，环比+9.6%）；其中新能源汽车产(chǎn)量(liàng)105.1万辆（同比 +33.2%，环比+12.6%），批发销量实现105.2万辆（同比+31.8%，环比+11.3%）。展望(wàng)2024年9月：我们(men)预计9月(yuè)行业产量为258万辆，环比+19.6%；批发为263万辆，环比+22.1%。

8月新(xīn)能源汽车批(pī)发渗透率(lǜ)48.9%，环比+0.7pct。8月自主品牌/豪华(huá)品牌/主流合资(zī)品牌新(xīn)能源渗透率分(fēn)别为63.0%/43.2%/7.8%，环比分别+0.4/+6.0/-0.3pct。细分来看，8月PHEV车(chē)型(xíng)批发销量46.0万辆(liàng)，同环比分别(bié)+89.4%/+4.5%；BEV车(chē)型批(pī)发销量59.2万辆，同环比分别+6.6%/+17.3%。

8月乘用车出口41.3万辆，环比(bǐ)+9.8%。8月乘用车出口（含(hán)整(zhěng)车(chē)与CKD）41.3万辆，同环比分别+25.2%/+9.8%；8月新能源乘用车出口9.9万辆，同比(bǐ)+26.9%，环比+7.6%。车企层(céng)面(miàn)，根据已(yǐ)披露(lù)的数据，吉利(lì)/比亚迪汽车出口环比表现较为出色(sè)。

【东吴晨报0920】【宏观】【行业】汽车、光伏设备、工程机械【个股】水星家纺、杰瑞股份"font-L"> 车企层面：理(lǐ)想(xiǎng)/蔚来批发同环比表(biǎo)现(xiàn)亮眼。目(mù)前(qián)已披露产销快讯的车企中，合资系车(chē)企批发表(biǎo)现均不佳，同比(bǐ)均为负增长。新势力车企同比增长均为正(zhèng)，批(pī)发口径来看8月同比来看表现最佳(jiā)的车企为理想/蔚来。

投资建议：继续看好汽车板块！核心催(cuī)化剂(jì)：1）以旧换新政策效果逐步显(xiǎn)现，终(zhōng)端数据好于预期(qī)；2）智(zhì)能化加速落(luò)地（特斯拉FSD入华时(shí)间表明确(què)，10月特斯拉/小鹏发布会等）。全球化主线：优选内外需业绩共振龙(lóng)头。客车板块优选【宇通客车】，零部件板块(kuài)优(yōu)选【福耀玻璃】，乘用(yòng)车板块优选【比亚迪】，重卡板块优(yōu)选【中国重汽/潍柴(chái)动力】。智能化主线：优选新车周期强势车企(qǐ)及产业链。整车优(yōu)选(xuǎn)【小鹏汽车/华为系（江淮汽车+赛力斯+长安汽车+【东吴晨报0920】【宏观】【行业】汽车、光伏设备、工程机械【个股】水星家纺、杰瑞股份 id="stock_sh600733">北汽(qì)蓝谷）】。零部件优(yōu)选【域控制器（德(dé)赛西威+华(huá)阳集团+均胜电子等）】+【线控底盘（伯特(tè)利）】+【车灯（星宇股份(fèn)）】，其次特斯拉(lā)产业链(liàn)【新泉股份(fèn)+拓普(pǔ)集团(tuán)等(děng)】。

风险提示：全球经济复(fù)苏力度低于(yú)预期，L3-L4智能化技术创新(xīn)低于(yú)预期，全(quán)球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。

（分析师黄细里（金麒麟分(fēn)析师））

光伏设备：

新能源行(xíng)业24Q2报告总结

光伏主链(liàn)全(quán)面承压，大储及辅材分化龙头韧性强

2024H1光伏(fú)板块收入同降19%，归母净利润同降95%。光伏板块2024H1收入(rù)5075亿元(yuán)，同比减少19%，归母净(jìng)利润41.2亿元，同比下降95%。24Q1光(guāng)伏板(bǎn)块收入2351亿(yì)元，同减17%，环减29%，归母(mǔ)净利润65亿元，同减83%，环增142%。24Q2光伏板块收入2725亿(yì)元，同减20%，环增16%，归母(mǔ)净利润-24亿元，同减106%，环减(jiǎn)137%。

24Q2辅(fǔ)链净(jìng)利同比增速更优，整体盈利承压。24Q2归母净利润环比(bǐ)增速看：EPC(120.8%)>逆变器(58.1%)>银浆 (9.2%)>玻(bō)璃(2.1%)>设备(-6.8%)>支架(jià)(-17.2%)>胶膜(-17.3%)>金刚线(-97.9%)>石英坩埚(-127.2%)>光伏(-136.8%)>硅片(-285.9%)>其他辅材(-522.5%)>组件(-567.9%)>电池(-2728.6%)>硅料(-4232.9%)；归母净利同比增速看，支架(jià)(24.0%)>EPC(3.5%)>银浆(jiāng)(-3.4%)>逆变器(qì)(-7.3%)>玻(bō)璃(-9.4%)>设备(-16.4%)>胶(jiāo)膜(-19.3%)>金刚线(-99.1%)>石英坩埚(-102.7%)>光伏(-106.1%)>组件(-122.5%)>其他辅(fǔ)材(-131.4%)>硅料(-141.5%)>硅(guī)片(-195.6%)>电池(chí)(-252.2%)。

逆变器受益储能+海外市场、Q2确立拐点，辅材胶膜玻璃龙头成本优势显著，小(xiǎo)辅材盈(yíng)利承(chéng)压，细分环节受益技术迭代。逆变(biàn)器：新兴市场崛起(qǐ)带动并网需(xū)求(qiú)提升，户储欧洲(zhōu)库存见(jiàn)底拐点已现(xiàn)、新兴(xīng)市场起量，中美大储需求旺盛、欧洲、中东等市场大储起(qǐ)量，推动大储持续高增。玻(bō)璃短期组件(jiàn)压(yā)力传导致使降价，长期扩产放缓(huǎn) 产能约束(shù)趋严，产能过剩可控。胶(jiāo)膜一二线成本(běn)差距大，福(fú)斯(sī)特龙头(tóu)地位(wèi)稳固，新玩家(jiā)已开始出清。跟踪支架海(hǎi)外布局订单充足，受益中东(dōng)东南亚等新兴市场爆发，盈利结构性(xìng)改善。银浆LECO难(nán)度提升+技术持续创新(xīn)，溢(yì)价有望维持。焊带龙(lóng)头份(fèn)额有望向上，0BB有(yǒu)望带动盈利改善；金刚线价格快(kuài)速下(xià)行，钨丝母线成本为后续核心竞争点(diǎn)。

投资建(jiàn)议：目前多环节新增投产放缓，高(gāo)成本的落后产能开始进入出清阶段，我们(men)预计2024Q2淡季盈利寻底(dǐ)，龙头韧(rèn)性更(gèng)强；逆变器Q2拐点已现，胶膜玻璃龙头成本优势凸显。重点推荐：逆变器（阳光电源、德业(yè)股份、锦浪科技、禾迈股份、固德威、盛弘股份、艾罗能源、通(tōng)润装备、昱能(néng)科技、科士达 ，关注科华数据），和格局(jú)稳定、头部优势明显的辅(fǔ)材龙(lóng)头(tóu)（福莱特、福斯特、中信博等）；具备成本(běn)及海外渠道优势(shì)的组件（晶科能源、阿特斯、天合光能、晶澳科技、隆(lóng)基绿能、通威股份，关注横(héng)店东磁、东方日升、亿晶光电）以(yǐ)及电池硅片龙头(tóu)（钧达股份(fèn)、爱旭股份、TCL中(zhōng)环等）和小辅材龙(lóng)头（聚和材料、帝科股份(fèn)、宇邦新材、美畅股份等）

风(fēng)险提示：竞争加剧，政策变动超预期等。

（分析(xī)师曾朵红（金麒麟分析师(shī)））

工程机械：

叉(chā)车行业2024年半年报总(zǒng)结(jié)

受(shòu)益海外份(fèn)额(é)提升

龙头业绩增速稳健

我们选取四家(jiā)公司安徽合力、杭叉集团、诺力股份、中力股份（拟上市）为(wèi)分析对象(xiàng)。由于中力股份未披露2024上半(bàn)年财务数据，分析上半年(nián)时予以剔除。

投资逻辑

受益锂电产(chǎn)品出海，板块业(yè)绩增速稳健

2024上半年叉车板块业(yè)绩维持稳健增(zēng)长。收入端，受国内制(zhì)造业景气度下滑，大车需求(qiú)减少，增速放缓，利(lì)润端(duān)，受益高毛利率海外业务、电车占比(bǐ)提升，增速显著强(qiáng)于营收。2024上半年叉(chā)车板块实现营收210亿元，同比增长4%，归母净利润21亿元(yuán)，同比增长23%。2024上半年板(bǎn)块销售毛利率21.5%，同比增长1.6pct，销售净利率(lǜ)10.3%，同比增长1.5pct。高毛利率的海外业务（各企业国内海(hǎi)外毛(máo)利率差约6-9pct）和(hé)电动大车占比提升(shēng)、钢材等原材料价格同比下降，叉车(chē)板块盈利能力继续提升。

内外景(jǐng)气度磨底，可期待国内政策驱(qū)动、海(hǎi)外渠道库存(cún)消化后的需(xū)求复苏

叉车与传统工程(chéng)机械逻辑不同，成长性大于周期性。行业需求来源于（1）制造业、物流业(yè)投资规模(mó)增(zēng)长，对搬运工具需求提升，（2）人工成(chéng)本提(tí)升，工厂(chǎng)、仓库等(děng)对工作效率的要求提高，机器替(tì)人(rén)为趋势(shì)。2014-2023年全球叉车销量CAGR为7%，国内/海外分别(bié)为13%/4%。短(duǎn)期(qī)来看，行业国内景气磨底，70万台年(nián)销(xiāo)量基本均为存量更(gèng)新需求；海外经销商库存处于消化期，订单增速已下滑1年有余(yú)（22-23年），Q2龙头丰田、凯傲在手订单环比回升约9%，反(fǎn)映库存消化，新订单边际改善。下半年，国(guó)内原材料价格仍低(dī)位震荡，且海外收(shōu)入(rù)增长，占比被动提升(shēng)，叉车企业利润率有望维持较高(gāo)水平。中长(zhǎng)期看，国内外锂电(diàn)化率提升(shēng)仍有空间，助力结构优化+出(chū)海。2023年国内、海外锂(lǐ)电化率（锂电平衡重(zhòng)叉车占总体叉车的比重）分别为19%/13%，提升空间广阔(kuò)。市(shì)场较担心美国风险，我们测算(suàn)美国市场占全球销量、规模(mó)比重分(fēn)别约12%、18%，且(qiě)对电车(chē)诉求弱于(yú)核心市场欧洲(zhōu)，双龙头美国收入占比不足10%，实际影响可控。此外(wài)，随21年开始销往海外的叉车机龄增长，后(hòu)市场服务将(jiāng)接力新机销售创造新(xīn)增长点。

风险提示(shì)：地缘政治冲突、竞争格局恶(è)化、原材料价格波动风(fēng)险、汇率(lǜ)波动(dòng)风险。

（分析师周尔双（金麒麟分析师））

个股

水星家(jiā)纺（603365）

发布年内第二(èr)次回(huí)购计划

彰显发(fā)展信心

投资要(yào)点

2024年9月18日公司发布年内第二次股份(fèn)回购计划公告：为维护公司价值及(jí)股东权益，公司计划使用5,000-7,500万元自有资金(jīn)以集中竞价交易方式(shì)回购公司股份，回购(gòu)期限为董事会审议通过后3个月内，回购价格不超过(guò)18.26元/股(gǔ)（2024/9/18公司收盘价10.97元/股），以回购上限价格18.26元/股(gǔ)计算，回购股份(fèn)占公司总股(gǔ)本1.04%-1.56%，回购股份将在披(pī)露回购结(jié)果后3年(nián)内(nèi)出售(shòu)、若(ruò)未完成出售将注销。该回购计(jì)划为公司2024年以来的第二次回购计划，2024年1月20日公司曾披露回购计划（回购资金5,000-7,500万元(yuán)）、回(huí)购股(gǔ)份用于(yú)员工(gōng)持股计划(huà)/股权激励，4月26日(rì)完成回购467万股、占总股本的1.78%。

2024年4月(yuè)公司公布限(xiàn)制性(xìng)股票激励计划(huà)。2024年4月30日公司(sī)以1-4月期间回购的467万(wàn)股股(gǔ)份进行股权激励，激励对象为董事王彦会（获(huò)授30万股）、财务总监(jiān)孙子刚（获授8万股）、董事(shì)会秘书田怡（获授6万股）及67名核心(xīn)技术(shù)（业务）人员，授予价格8.16元/股。限制性股(gǔ)票解除限售期对应的(de)考核区间为2024-2026年三个会计年度，三年的(de)考核目标分别(bié)为以2023年扣非归母净利为基(jī)数：1）2024年增幅触发值/目标值分别(bié)为4%/6%，2）2024和(hé)2025年合计扣(kòu)非(fēi)净(jìng)利增幅触发值/目标值分别为118.36%/112.16%，3）2024、2025、2026年合(hé)计扣非净利(lì)增幅触发值/目标值分别为224.65%/237.46%，以上(shàng)对应2024/2025/2026年扣非归母净(jìng)利润同比增速触发值/目标值均分别为4%/6%，触发值、目标值(zhí)对应(yīng)的解除限售比例分别为60%、100%。

股东提前终止减持计划、主要管理层(céng)及股(gǔ)东短期内无减持(chí)计(jì)划，均体现管理层及股东对公司未来发展充满(mǎn)信心。1）股东提前终止减持计(jì)划：2024年09月11日，公(gōng)司发布(bù)股东提前终止减持计划公(gōng)告，06/06-09/11期间公司董事李道想(xiǎng)等四位股东均未减持公司(sī)股份，同时基于对公司持续稳定发展的信心和对公司价值的(de)合理判断，四位股东决定提前终(zhōng)止减持计划。2）主要管(guǎn)理层及(jí)股东短(duǎn)期内无减持(chí)计划：9月12日，公司向董(dǒng)监(jiān)高、控股股东、实际控制人及一致行动人、持股5%以上的(de)股东发出问(wèn)询函，问询在公(gōng)司第五届(jiè)董事会第十七次会议结束后(hòu)未来3个(gè)月、未来6个月(yuè)是否存(cún)在减持计划，上(shàng)述相关人员均回复不(bù)存在减持计划。我们(men)认(rèn)为上述举动(dòng)均体现管理层对公司(sī)未来发展的信心。

24H1公司(sī)主业业绩表现稳(wěn)健，下半(bàn)年有望加强控费提升净利率。24H1国内消费疲软，公(gōng)司主业业绩仍保(bǎo)持平稳发展，24H1营收18.06亿元(yuán)/yoy+0.52%，归母净利(lì)润1.46亿元(yuán)/yoy-13.89%（24H1政府补助同比减(jiǎn)少2898万元），扣非归母净利润1.32亿(yì)元/yoy-2.72%，若剔除股权激励费用（24H1为519万元，23H1不存在该费用(yòng)）影(yǐng)响，24H1扣(kòu)非(fēi)归(guī)母净利润(rùn)较23H1持平略增，体现公司作为(wèi)国内家纺行业龙(lóng)头(tóu)，主业经营具有较(jiào)强的稳健性。考虑终端消(xiāo)费环境偏弱(ruò)，公司预计(jì)下(xià)半年(nián)加强费用管控、降本增效，促进(jìn)净利(lì)率水平回升。

盈利预测与投资评级：我们维持公司24-26年归母净利润3.74/4.22/4.71亿元(yuán)的预测，对应24-26年(nián)PE分别为8/7/6X，维持“买入”评级。

风险(xiǎn)提示(shì)：终端消费持(chí)续低迷，开店不及预(yù)期，竞(jìng)争加剧。

（分析师汤军（金麒麟分析师）、赵艺(yì)原）

杰瑞股份（002353）

管理(lǐ)层增持彰显公司经(jīng)营发展信心

估值最底部24年业(yè)绩有望高增

事(shì)件：公司(sī)披露关于董事长，总(zǒng)裁，副(fù)总裁增持股份计划(huà)的公告。

本次增(zēng)持计划彰显管理层(céng)对于公司经营发展的信心

公司9月19日公(gōng)告称(chēng)，董事长李慧涛先生、总裁李志勇先生、副总裁路伟先生计划于2024年9月19日起6个月内使用(yòng)自筹资金通过(guò)集中竞价方式增持公司股票，增持金(jīn)额合计在700-900万元之(zhī)间。本次增持计(jì)划实施前，董(dǒng)事长李慧(huì)涛先生、总裁李志勇先生、副总裁路伟先生合(hé)计持有(yǒu)公(gōng)司(sī)股份87.68万股，占(zhàn)公(gōng)司总股本的0.085%。我们认为，当前公司股价处在历史最低位置，本次增持计划彰显管理层对于公司经营发展的(de)信心，及对公(gōng)司长期(qī)投资价值和未(wèi)来持续发展前景的充(chōng)分认可。

国内油服行业具(jù)有(yǒu)“油价+政策”属性，油价短期波动影响有限

2019年以前三桶油资本开支增速(sù)与国(guó)际油价增速吻(wěn)合度(dù)较高，但在2020年以来，三桶油资(zī)本开支与(yǔ)油价逐步脱钩，以保证国内原油供给率(lǜ)。2024年三桶油资本开支(zhī)预算合计约5610亿元，相比2023年实(shí)际资本开支略微下滑3%，油服行业基本面稳固。且(qiě)公司的主要产品压(yā)裂设备主要和非常规油气开发有关，也(yě)是未来我(wǒ)国(guó)重点发展的方向。

近期中石油油气项目招投标稳定运行，公司(sī)成(chéng)功中标多(duō)个大额项目(mù)

2024年上(shàng)半年公司累计获取(qǔ)订单达72亿(yì)元（YOY+19%），上半年末存量订单达91.9亿元。根据中石油招投(tóu)标网，2024年6月(yuè)至今公司预计(jì)中标中石油项(xiàng)目达4亿(yì)以上(shàng)：①6月14日，中(zhōng)标2024年电驱压裂设备（带量）集中采购招标项目含10台(tái)电驱压裂橇(qiāo)，金额达1.4亿；②6月26日，中标2024年度永和地区煤层气压裂(liè)辅助性施(shī)工服务，金额预(yù)计约4500万元；③9月9日，中标川渝地区压(yā)裂设备整体服务项目，金额(é)达(dá)9199万元；④9月12日，2024年度山(shān)西(xī)煤层气市场电驱压裂设备租(zū)赁服务（补充）评标结果公布(bù)，公司评分排名第一(yī)，预计金(jīn)额达1.3亿元。

盈利预测与投资评级：公司国内业务(wù)作为基本盘稳健向上，海外(wài)中东&中亚&北美业务处于高速拓展期，看好公司订单(dān)持续增长。我们维持公司2024-2026年归母净利润27/33/37亿元，当前市值对应PE为10/8/7倍，为上市以来1%分位估(gū)值水平，维持“买入”评级。

风险提示：国际油价波动、油气资本开支不(bù)及预期、国际关系摩擦等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道【东吴晨报0920】【宏观】【行业】汽车、光伏设备、工程机械【个股】水星家纺、杰瑞股份