超90家企业排队上市港股IPO市场回暖

港股IPO回暖之风渐起。

随着A股新股(gǔ)活动放缓和上(shàng)市门槛提高，部分内地企业陆续转战港股(gǔ)。21世纪经济(jì)报道记者据Wind统计，截至2024年4月26日，已(yǐ)有94家(jiā)企业排(pái)队申请香港上市。其中包括不(bù)少(shǎo)明星(xīng)企业，比(bǐ)如蜜雪冰城、地平线、讯飞医疗等。

多位投资机构人士接(jiē)受采访时认为(wèi)，伴随着预期未来美(měi)国降息，资金有望流向香港(gǎng)市场，港股新股市场反弹在即(jí)。

超90家企业排队

2024年以来，港股IPO市场并不乐观。

Wind数据显示，截(jié)至4月29日，年内有15只新股在(zài)香(xiāng)港上市，融资仅(jǐn)78.28亿港元。

其中，前五大新股融资金额分别为：茶百道(dào)25.86亿港元、速腾聚创10.59亿港元(yuán)、米高集团9.54亿港元、连连数(shù)字6.57亿(yì)港元、美中嘉和 5.63亿港元。

在上市新股中，备受市场关注的是(shì)新(xīn)经济行业的(de)企业。数(shù)据显示，今年港股IPO的新经济新股（包括医药、科(kē)技、传媒、电信行业）数量及融资金额(é)分别为6只、30亿港元，融资占总金(jīn)额近四成。

但由于今年的新经济新股中没有(yǒu)出现大型上市公司，所以总融资额偏(piān)低。

事实上，一季度港股IPO仍处于“低谷”。根据德勤的统(tǒng)计，今年一季(jì)度，12只新(xīn)股在(zài)香港上市，融资47亿港元(yuán)，创下2009年同期以来(lái)的新低位，融(róng)资额最(zuì)大的前五大新股(gǔ)全(quán)部为小型新(xīn)股(gǔ)（注：2亿美元以下）。同(tóng)时(shí)，一季度有一半的新股以发售价范围下限上市，另有四分(fēn)之一的新股以固定发售价上市。

不过(guò)，尽管2024年首季(jì)香港新股(gǔ)市场持(chí)续放缓，但(dàn)从3月份开始，已开始回暖(nuǎn)。其预计(jì)此后香(xiāng)港新股市场将进一步回暖。

4月份融资金额(é)显示，港股IPO热度有所(suǒ)反弹。4月份港股市场上(shàng)市3只新股，分别为茶百道(dào)、天津建发、出(chū)门问问，融(róng)资30.42亿港(gǎng)元，其中，茶百道融资(zī)25.86亿港元，是年内新股最大融资额(é)。

而港股IPO的(de)后备力量(liàng)也较充(chōng)足。港股递(dì)表、聆(líng)讯有6个月有效期，21世纪经济报道记者据Wind统计，截至2024年4月26日，目(mù)前(qián)有94家企业排队申请香港上市。其中，92家申请港股主板上市，2家申请创(chuàng)业板上市；申(shēn)请状态方面，89家为递表“处理中”，5家为“通过聆讯”。其(qí)中有不少明星企业，如蜜(mì)雪(xuě)冰城、地平线(xiàn)、讯飞医疗、毛戈平等(děng)。

蜜(mì)雪冰城是著名全国连锁冰淇淋与茶饮的品牌，讯飞医疗是医疗行(xíng)业“独角兽”，毛戈平是“国(guó)货彩妆(zhuāng)第一股”，而地平线是智能驾驶科技企业(yè)，估值高达87亿美元（约合人(rén)民币(bì)630亿元），市场(chǎng)预计其有望成为今年(nián)港股最大IPO。

内地企业转战港股

港股IPO市场(chǎng)的回暖(nuǎn)，在一定程度上(shàng)和A股IPO节(jié)奏(zòu)收(shōu)紧有(yǒu)关。

“A股新(xīn)股活动放缓和提高上市(shì)门槛，可能促使部分(fēn)内地(dì)企业，特(tè)别(bié)是那些未盈利但具(jù)有成长潜(qián)力的企业(yè)，考虑转战港股市场进(jìn)行 IPO。港股市场可以为企业(yè)提供更为灵活和包(bāo)容的上市(shì)环境。不过，这也取(qǔ)决于公司实(shí)控人和投资人的需求。”同威投资(zī)董事长李驰表示。

玄(xuán)甲金融CEO林佳(jiā)义则表(biǎo)示，“内地企业是否转到港股上市，还要看货币周期、融资环境、赚钱效应等的限制。”

对于港股市场的(de)回暖(nuǎn)，黑崎资本首席投资执行官陈兴文则比较乐观。

“考虑到全球(qiú)地(dì)缘环(huán)境的(de)动荡，美元加息的内在压力已到了(le)历史(shǐ)阈值，以及日元走弱，国(guó)际资本可能会(huì)寻找更(gèng)为稳定和成熟的市场进(jìn)行投资，而香港作为一个国际化的金融中心，可(kě)能会成为资(zī)本回流的目的地之一，从而带动IPO市场的(de)反弹。”

格上理财研究员(yuán)毕梦姌则更乐观。

尽管在2023年度创下近10年IPO募(mù)资金额新(xīn)低，但今年以来，港股IPO市场已显示出积极的变化。

其(qí)认为，随(suí)着A股新股活动放缓和提高上市盈超90家企业排队上市港股IPO市场回暖利(lì)门槛，部分未盈利企业有可能转战港股IPO市场。原因是港股市场具(jù)有更加灵活和包容的上(shàng)市制度，能够(gòu)接纳不同类型的企业，并且具备较高的国(guó)际化和市场化程度，能够(gòu)为企业提供更多的融资机会和全球投资者的关注。

“往后看(kàn)，随着港股市(shì)场的(de)回暖(nuǎn)和(hé)上市制度(dù)的优化，预(yù)计将有(yǒu)更(gèng)多优质企业(yè)选择(zé)在港上市，为投资者提(tí)供更多的投资机会和选择。”毕梦姌说。

其表示，未(wèi)来三季度美国如果降(jiàng)息，可能引导资金流向香港(gǎng)市(shì)场，这对于香港IPO市场的反弹将起到利好作用。不过，其也表示，超90家企业排队上市港股IPO市场回暖市场的反弹还取决(jué)于多种因素，包(bāo)括全(quán)球经(jīng)济(jì)环境(jìng)、市场情绪、企业质量(liàng)以(yǐ)及监(jiān)管政策等，因此具(jù)体的情况仍需进一步观察和(hé)分析。

打新仍低迷(mí)

尽管(guǎn)港股IPO回暖迹象显现，但机构对港股(gǔ)打新仍持较为谨(jǐn)慎(shèn)的(de)态度。

“我们目前不参(cān)与港股打(dǎ)新。因为收益相对不确定，亏钱效(xiào)应比较高，所以暂时维持观望。”林(lín)佳义说。

北(běi)京格(gé)雷资(zī)产总经理张可兴也表示暂不参与港(gǎng)股(gǔ)打新，“近期港股表现超90家企业排队上市港股IPO市场回暖不太好，即使(shǐ)是相(xiāng)对质地好的一些公司(sī)上市也可能会破(pò)发(fā)”。不过，张可兴认为，如果未来港股市场转暖，打新收益(yì)可能会转好(hǎo)。

陈兴(xīng)文也表示，港股(gǔ)IPO给的估值普遍较低，平均(jūn)市盈率目前只有8倍左右。港股市场对(duì)风险溢价要求更高，同时受到(dào)金融地产等传统行业高权重的(de)影响，导致整体远期未来现金流相对趋弱。“考虑到市场整体的不确定性和流动性问题(tí)，我短期(qī)内对港股打新(xīn)的前景持谨慎态度。”

李驰(chí)则建(jiàn)议，在参与(yǔ)港(gǎng)股打新时，投资者需要充分了(le)解市场动态和个(gè)股情(qíng)况，制定合理的投资策略。

一是关注热门行业和优质企业；二是谨慎选(xuǎn)择，不要盲(máng)目追求高(gāo)收益，而是要(yào)根据(jù)自己的风险(xiǎn)承受能力和(hé)投资目标来选择新股；三是分(fēn)散投资。

李驰强调，“港股打新是一个(gè)充(chōng)满机遇和挑战的领域。投资者在参与打新时(shí)，需要充分了解市场情况(kuàng)和个股(gǔ)情况，制定(dìng)合理的(de)投资策略，并保持谨慎(shèn)和理性的态度。”

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