合规被置顶公募分类评价制度全面修订

专题：7大(dà)要点！证监会优化公募基(jī)金管理人(rén)分类(lèi)评价制度 C类管(guǎn)理人创新产品(pǐn)展业将受限

　　来源：北京商报

　　公募基金管理人分类(lèi)评(píng)价制度迎修订，合规要求排在首位。9月11日，北京商报记者从业内获悉，近日发布的最新(xīn)一期机构监管情况通报(bào)（以下(xià)简称“通报”）显示，中国证监会相关(guān)部门对(duì)公(gōng)募基金管理人(rén)分类评(píng)价制度进行了全面(miàn)修订，并同步开展了2023年度分类(lèi)评价工作。从内容来看，通报强调了更加突出(chū)合规风控、功能发挥和投资者获得感，避免单纯以业务规模“论资排辈”；还提到对薪酬管(guǎn)理的相关要求。有(yǒu)业(yè)内人士(shì)认为，优化分类评价制度，有助于(yú)激(jī)励管(guǎn)理人通过强化风控、优(yōu)化激励机制、提(tí)升投资者(zhě)体验(yàn)等不断完(wán)善自身，努力提升评级并提高整体竞争力，促进行业健康发展，提高整体服务水(shuǐ)平。

合规被置顶公募分类评价制度全面修订　　避免以规(guī)模“论资排(pái)辈”

　　9月(yuè)11日，北京商报记者获悉，中国证(zhèng)监会(huì)相关部门近日发布2024年第3期(qī)通报，其中提到，资本市场“1+N”政策文(wén)件(jiàn)提出，修订公募基金管理人分(fēn)类评价制度，督促树牢理性投资、价值投资(zī)、长期投资理念；健全行业机构分类监管体系(xì)，突出“扶(fú)优限劣”。

　　为贯彻落(luò)实前述要求，更加突出(chū)强化(huà)分类评价工作(zuò)的(de)严肃性、公(gōng)平性(xìng)和导向性，引导行业机构更好发挥“五大功能”，对公募基金管(guǎn)理人分(fēn)类评价制度进行了全面修订，并同步开(kāi)展了2023年度分类(lèi)评价(jià)工作。

　　回顾此前(qián)，4月12日发布的新“国九条”提到(dào)，大力推(tuī)动中长期(qī)资金入市，持续壮大长期投资力量，并首次(cì)提出修订基金(jīn)管(guǎn)理人分(fēn)类评价制度，督(dū)促树牢理性投资(zī)、价值投资、长期投资理念。

　　据(jù)悉(xī)，本(běn)次分类评价更加突出合规(guī)风控、功能发挥和投资者获得感，避免单(dān)纯以(yǐ)业务规模“论资排辈”，总体原则(zé)分为(wèi)三方(fāng)面。首(shǒu)先是突出“合规风控为先”的制度(dù)本位，继(jì)续将合规风控评分作(zuò)为A类管理人的(de)前置评价程序，将合规风控前置评价底线(xiàn)比例由(yóu)10%提高到20%；将A类、B类、C类管理(lǐ)人的比例(lì)由50%、40%、10%调整(zhěng)为30%、50%、20%，使评(píng)价结果结构分(fēn)布更(gèng)加合理，更好反映行业机构合规风控总体状况。

　　其次是强(qiáng)化“更好发挥功能”的监管导向。聚焦维护市场稳定健康发展(zhǎn)、促进提高专业能力、提升服(fú)务中长期资金能力、提升投资(zī)者长(zhǎng)期回报、助力推进高水平开放的“五(wǔ)大功(gōng)能”，对照完善服务投资者各项评价指标，引导管理人践行理性投资、价值投资(zī)、长期投资(zī)，注(zhù)重改(gǎi)善投(tóu)资者体验。

　　此外，新增(zēng)“重(zhòng)点专项工作”落实情况。根据评价期(qī)内重点工作部(bù)署，增加相应专项(xiàng)评(píng)价指标，对管理人落实监管重(zhòng)点工作(zuò)情况加大正面激励和负(fù)面约束(shù)。

　　前海开源基金首席经济学家杨德(dé)龙认为，避免单纯(chún)以业务规模“论资排辈”，也是综合考虑基(jī)金公(gōng)司的投(tóu)资业绩、社会贡献、社会影响力以及公(gōng)司治理(lǐ)等多方面因素，防止基金公司单(dān)纯追求规模增长，有利于基金行业长期健康发展。

　　某公募内部人士也提(tí)到，避免以业务规模作为唯一评(píng)价(jià)标准，有利(lì)于减少行业(yè)的规模“竞(jìng)赛”，不同体量的基金管(guǎn)理人可以根据自身优势和特点，进行特色化(huà)和(hé)差异化发(fā)展。

　　薪酬管理不符(fú)导向将被(bèi)扣分

　　从此次修订的公募分(fēn)类评价制度评价(jià)指标来(lái)看，主要集中在(zài)合规风(fēng)控指标、服(fú)务投资者指标、专项(xiàng)工作评价(jià)指标(biāo)三方(fāng)面。

　　其中，合规指标包括(kuò)被司法、行政机关采取刑罚、行(xíng)政处罚、监管措施，被行业自(zì)律组织采取纪律处(chù)分、自律管理措施等情况。风控指(zhǐ)标主要评价公司治理(lǐ)、全(quán)面风险管理、信息系统(tǒng)安全、投资者权益保护等方面。

　　服务投资者(zhě)指标则包含(hán)大幅提升权益类基金规模加分权(quán)重，优(yōu)化各类型产品中长期收益率加分指(zhǐ)标；增加逆周期(qī)布局指标(biāo)，对高位发行规模较大、投资者体验差的(de)管理人予以扣分(fēn)，反之加分。突出服(fú)务养(yǎng)老(lǎo)、科技及绿色等重点领域(yù)情(qíng)况。

　　而专项工作评价指标(biāo)是对注重把握(wò)长期(qī)大势、积极发(fā)挥稳定市场作用的管理人予以加分；对长效激励约束机制(zhì)不健全、薪酬管理不(bù)符合政策导向的管理人予(yǔ)以扣分；对加大(dà)投资者触达面、积极宣传资本市(shì)场政(zhèng)策法规的管理人予以加(jiā)分；对政商“旋转(zhuǎn)门”执业管(guǎn)理内控机制不到(dào)位的管理人(rén)予(yǔ)以扣分。

　　前述公(gōng)募内(nèi)部人(rén)士(shì)表示，坚(jiān)持合规经营是(shì)公(gōng)募基金生存发展不可(kě)逾越的底线(xiàn)，不断强化(huà)风险(xiǎn)识别和应(yīng)对能力(lì)，有助(zhù)于风险(xiǎn)的有(yǒu)效防范和(hé)化解。强化功能的发挥，引领行业更加注重投资者的(de)切实获得感(gǎn)，是行业稳健前行的根本(běn)保障。薪酬方面强调长效激(jī)励约束(shù)机(jī)制(zhì)的建立(lì)，促使管理人(rén)更加注重长期业绩和风险(xiǎn)控制，践行长周期考核机制，设(shè)定薪酬递延、奖金跟投(tóu)等(děng)，也是旨在切实回归公募基金“受人之托、代人理财”的业(yè)务本位，提升投资者满意度和体验感。

　　有望推动市场长(zhǎng)期健康发展(zhǎn)

　　除调整评价指标外，分类评价(jià)结果也将影响公募基金管理人的业务开展情况。

　　通(tōng)报(bào)提到，分(fēn)类评(píng)价结果可作(zuò)为监管现场检查和非现(xiàn)场监(jiān)测、行政许可、风险(xiǎn)准备(bèi)金计提等方面实施(shī)差异化监管的(de)参考依据。A类管理(lǐ)人可优先参与创新产品（业务）试点；C类管理人原则上不得(dé)参与，并相应加大(dà)对其(qí)检查监测力度(dù)，审慎对待其申请(qǐng)设立子公司或新增业务资格。

　　前述(shù)公(gōng)募(mù)内(nèi)部人士评价表示，整体来看，优化分类(lèi)评(píng)价制度有助于激(jī)励管理(lǐ)人通过强化风控、优化激励机制、提升投资者体验等不断完善自身，努(nǔ)力提升评级，提高整体竞争力，促进行业(yè)健康发展，提高整体服务水合规被置顶公募分类评价制度全面修订平。“未来的监管导向或还是按(àn)照新‘国九(jiǔ)条(tiáo)’的要求，坚持(chí)理性投(tóu)资、价值投(tóu)资和长期投资。作为机构投资(zī)者，公募基金要树立(lì)这方面的榜样，有利于(yú)引导(dǎo)资本市场走向理(lǐ)性，走向价值投资，对于推(tuī)动资本(běn)市场的(de)长期健康发展也有积极作用。”杨德龙说道。

　　此外，通报还提到，分类评价制度(dù)是传导行业发展(zhǎn)价(jià)值取向、优化监管资源配(pèi)置、引导行业机(jī)构践(jiàn)行高质量发展的重要手段(duàn)。下一步，中国证(zhèng)监会将按照中央金(jīn)融工作会议精神和资本市场(chǎng)“1+N”政策文(wén)件要求，不断优化分类评价指标，强化分类评价结果应用，进一步(bù)提(tí)升监管的(de)有效性(xìng)和针对性。各基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人(rén)也应对照分类(lèi)评价(jià)整体框架和指标(biāo)，持续深化公司治理和文化建设，夯实合规风控根基(jī)，进一步强化功(gōng)能发挥，大力(lì)发展权益类基金，努力(lì)提(tí)升(shēng)投资者获得感，加(jiā)快建设一流(liú)投资机构。

　　北京商(shāng)报记(jì)者李海媛(yuàn)

责任编辑：李(lǐ)桐

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