3倍 溢价收购海外企业 南微医学加速出海
来源(yuán):北京商报
得益于海外业务的快速增(zēng)长,南微医学(688029)上半年营收(shōu)、净利维持同比双增。如今,南微医学打算继续拓展(zhǎn)海外市场。公司(sī)最新公告显(xiǎn)示,公司拟(nǐ)购买(mǎi)Creo Medical S.L.U.(以下简称“CME”)51%股权,从而提升公司在(zài)欧 洲地区(qū)的产品(pǐn)销售能力。值得一提的是,此次(cì)收购溢价逾3倍,将进一步推高公司商誉(yù)。收购(gòu)海外(wài)资产背后,南微医学外销业务收入占比(bǐ)不(bù)断提升(shēng),今年上半年已增至46.82%。不(bù)过(guò),随着海外销售占比的提高,南微医(yī)学也(yě)需要面对汇(huì)率波动、全球贸易(yì)摩擦(cā)带(dài)来的风险(xiǎn)。
2.89亿元收购CME 51%股权
南微医学出海进一步加速(sù)。
公司最新公告显示(shì),公司拟通过全资子公司Micro-Tech(NL)International B.V.使用自(zì)有资金不超(chāo)过3672万欧元(以(yǐ)中国人民银行于(yú)2024年 9月18日(rì)公告的人民币汇率中间价计算,折合人民币约为2.89亿元)购买Creo Medical Group plc(以下简称“Creo”)持有的CME 51%股权。本次交易完成后,CME将成为公司控(kòng)股(gǔ)子公司。
资料显示,标的公司是(shì)Creo的全(quán)资子公司,是医疗器械(xiè)产品销售的渠道公司,其经销产品包括Creo自研产品(pǐn),及(jí)其他相关医疗器械公司(sī)生产的消化、泌尿、呼吸、一次性内镜等领域的医(yī)疗器械(xiè)产品(pǐn),其中内镜下(xià)耗材和(hé)一次性内(nè3倍溢价收购海外企业 南微医学加速出海i)镜等产品在(zài)2023年占标的(de)公司收入的近70%。
标的公司主要业务集中在西欧地区(qū),覆盖英国、西班牙(yá)、法国、德国、比利(lì)时、卢(lú)森堡等(děng)国家(jiā)。法国是标的公司 收入占比最高的区域,2023年 该区域产生的收入占标的公司收入的30%左右,其次是英国(guó)、比利时、西班牙、德(dé)国,4个区域合计占比60%左右,其他地区占比10%左右。
南微医学旨在通过此次交易,提升公司在(zài)欧洲地区的(de)产品销售能力,加速海(hǎi)外扩张(zhāng),快速提升公司产品在欧洲市场的份额。南微医学表示,标的公司与公司过去曾有过合(hé)作,且一直保持良好的(de)关系,但目前标的公司没有公司产品在售。总体来看,标的公司现有的销售渠道和产品与公(gōng)司具有较高互补性,而且双方有良好(hǎo)的合作基础,有利(lì)于双方的共同发展(zhǎn)。
南微医学相关负责人在接(jiē)受北京商报记者采访时表示,公(gōng)司的战略是创新与国际化并行(xíng),在稳住国内基本盘的情况下,更多地拓(tuò)展海外市场,维持利润空间,从而促进公司的良(liáng)性发展(zhǎn)。
在萨摩耶云(yún)科技集团(tuán)首席经济学家郑磊看来,通过(guò)出海,中国(guó)医疗器械企业可以扩大(dà)其(qí)客户基础,提高品牌知名度,并获得更多的市场份额。同时,这也意味着中国的医药行业正在逐步走向全球化,与国(guó)际(jì)标准接轨。
标的评估增值率超3倍3倍溢价收购海外企业 南微医学加速出海ont>
值得一提的是,南微医学(xué)此次(cì)交易标的(de)评估增(zēng)值较高。
公告显示,结合标的公司历史情况及经营现状,以及南微(wēi)医学产(chǎn)品导入为(wèi)公司带(dài)来的收入(rù)和利润,两项收益合(hé)并下合理预测未来年度(dù)的收益(yì)、折现率等指(zhǐ)标,使用现金折现模型计算股东全部权益价(jià)值为7237万欧元。结合上述收益(yì)法和(hé)Creo的市(shì)值,并参考标的(de)公司对Creo的(de)收入和利润贡献,经双(shuāng)方友好协商最终确定标的(de)公司的股权价值为7200万欧元,最终确定本次(cì)交易对价不超过3672万欧元。
此外,因本(běn)交易采用锁箱机制,“锁箱日”为2024年6月30日,如自锁(suǒ)箱日至交割日期间发生(shēng)协议约定的价(jià)值(zhí)漏损或卖(mài)方发生违(wéi)约行为,买方有权(quán)扣除价值漏损及赔偿(cháng),并(bìng)将扣除后的金额在交割(gē)日以现金方式支付(fù)。
财务(wù)数据显示,截(jié)至上半年末,CME资产净额为1592万欧元,经计算,标的公司评估增值率超3倍,达到352%。
业绩方面,2023年以(yǐ)及2024年上半年,CME实现的营业收入(rù)分别(bié)约(yuē)为3194.2万欧元、1659.3万欧元;净利(lì)润分别为346.8万(wàn)欧元、157.4万欧元。
南微 医学(xué)相关负责人对北京商报记者表示,标的公司的(de)评估值是(shì)结合标的公司历史情况及经(jīng)营现状,以及南微医学产品(pǐn)导入为公司带来的收入和利(lì)润,并参考了标的公司控股母公(gōng)司市值情况确定的,具(jù)有(yǒu)合理性。
南微医学在公告中提到,截至6月30日,公司已有商誉占最近一期(qī)经审(shěn)计的净资产的比例为4.79%。因(yīn)本次(cì)交易是非同一控制下的企业合并,本(běn)次交易完成后,将在(zài)公司合并资产负债表中增加商誉。如标的(de)公司受宏(hóng)观经济形势及行业竞争(zhēng)、经营(yíng)策略、业(yè)务结构等影响,业(yè)绩未达预期,则本次交易形成的商誉存在减值风险,将对公司未来的当期损益造成不利影响(xiǎng)。
外 销业务收入占比不断提高
加速(sù)海(hǎi)外扩张的南微医学(xué),近(jìn)年来外销业务收入占比不断提高。
南微医学半年报显示,今年(nián)上半年,公司(sī)内销(xiāo)收入、外(wài)销收入分别(bié)约为7.06亿元、6.25亿元,占比(bǐ)分别为52.91%、46.82%。
把时间拉长来看(kàn),2022—2023年,南微医学外销收入(rù)占比(bǐ)分别为41.84%、43.22%,呈现出(chū)逐年提高(gāo)的趋势。
南微医学(xué)表示,公司海外(wài)销售的国家和地区主要包括美国、欧洲、加拿大、澳大利亚等国家和地区(qū)。目前,公司海外市场已扩展至90多个国家和地区,其(qí)中美国市场及部分(fēn)新兴国(guó)家市场发(fā)展较快。今年上半年,南微医(yī)学(xué)海外(wài)子公司利润增长尤其显著。
北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心(xīn)主任邓(dèng)勇在接受北(běi)京商报记者采访时表示(shì),在海外市(shì)场,医疗器械的支付(fù)方主要是商业保险,价格(gé)体系较(jiào)为稳定。相比之下,国内市(shì)场受集中带量采购等因素影响,医疗器械产品价格下降明显(xiǎn)。因此,企业在海外市场能(néng)够获得(dé)更(gèng)高的(de)利润。这(zhè)是中国医疗器械(xiè)企业积极拓展海外市场的重要(yào)原因。
此外,邓勇表示,国内医疗器械市场竞争日益激 烈,且受到(dào)政(zhèng)策变化的影响(xiǎng)较大,企业的经营风(fēng)险增加。开拓海外市场可以分散企业的(de)经营风险,降(jiàng)低对单(dān)一市(shì)场的依赖,增强企业的抗风险能力。
不过,随着海(hǎi)外销售占比的提高,南微医学(xué)也(yě)需要面对汇率(lǜ)波(bō)动(dòng)、全球贸易(yì)摩擦带来(lái)的(de)风险。邓勇提到,海外市场的政(zhèng)策法规变化(huà)频繁,如贸易政策、税收政策、医保政策等的调整,可能会对企业的海(hǎi)外业务产生不利影响。例如,一些国家可能(néng)会提高医疗器械的(de)进口关税,或者调整医(yī)保报销(xiāo)政策,降低(dī)对某些医疗器械的(de)报销比(bǐ)例,从而(ér)影响企业产品的销售(shòu)。
南微医学对此表示,公司(sī)将加(jiā)强(qiáng)对海外业(yè)务地区的政治、法律(lǜ)及贸(mào)易环境的研究(jiū),研议有效应(yīng)对预案,最大程度降低海外销(xiāo)售风险。同时,公司将加强资金筹划与管(guǎn)理以及外汇风险防范,密切关(guān)注汇率(lǜ)走势,及时掌握结算货币汇率政策及波动趋势 ,适时开展远期结汇业务,尽量(liàng)弱化(huà)汇率波动所带来的风险,努力降(jiàng)低汇(huì)率波动对公(gōng)司海外销售和利润水平(píng)的不利影响。
北京商报记者 丁宁
责任编辑:何松(sōng)琳
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了