美联储降息在即，股市未来将走向何方？

专(zhuān)题：美联储近年最重要决议将来袭 “降(jiàng)息50个基点”预期重(zhòng)燃

　　转自：金十数据

　　周(zhōu)三美联(lián)储降息几(jǐ)乎已经(jīng)板上钉钉。然而，随着(zhe)中央银行(xíng)放松货币政策，股市可能的反应仍然充(chōng)满不确(què)定性。

　　历史提供了一些指导：美联(lián)储降息的原因对市场的影响远比借贷成本下降这一简 单(dān)事实更为重要。

　　高盛(shèng)（GS.N）的宏观策
略师(shī)Vickie Chang的一张图(tú)表显示(shì)，自1980年代中期以来，美联储已(美联储降息在即，股市未来将走向何方？yǐ)进行了10次货币政策放松。

　　其中四轮周期与经济衰退相关，六轮则没(méi)有。当美(měi)联储成功避免(miǎn)衰退时，股市往往会上涨；当未能避免时，股(gǔ)市则(zé)往往下跌。

　　投(tóu)资者可能不会在周三之前获得所有所需(xū)的信息。股市的反(fǎn)应将(jiāng)取决于未来几个月的(de)数(shù)据表现。

　　Chang在报(bào)告中表示：“美联储降息在即，股市未来将走向何方？t>此次降息周期究竟是将成为‘增长(zhǎng)恐慌’还是‘衰退(tuì)’的经历，这是市场的主要(yào)问题。”

　　根据中位数(shù)情况，衰退期间的降息周期使标准普尔500指数在
前六个月下跌了10%。

　　周三(sān)的降息将向投(tóu)资者(zhě)传递关于经济的什(shén)么信息？

　　尽管如此，周三的降息幅度可能会在很大程度上影响投资(zī)者(zhě)对经(jīng)济的看(kàn)法，并可能为市场(chǎng)设定今年剩余时间的基调(diào)。

　　如今，投资者特(tè)别渴望获得更多指导，部分(fēn)原因(yīn)是最新的 美国经济数据显得有些模糊。劳工部的报(bào)告显示招聘放缓，而更多的工人已进(jìn)入劳动力市场。

　　然而，裁员并没有明(míng)显增加，至少(shǎo)目前还(hái)没(méi)有。同时，通货膨胀有所回落，但本周发(fā)布的最新数(shù)据(jù)暗示关键服务（如租(zū)金和住(zhù)房成本(běn)）的
价
格仍然(rán)存在一定的(de)黏性。

　　投资者对经济(jì)的信心在2024年(nián)帮助推动了股市上涨，但最近这(zhè)种信心受到了(le)一定程度的动摇。

　　有时，对(duì)失业率上升可能导致(zhì)雪球效(xiào)应的(de)担忧超(chāo)过了股(gǔ)市的表现，造成了(le)八月和九(jiǔ)月的痛苦抛(pāo)售。

　　美(měi)联储是(shì)否(fǒu)落后(hòu)于经(jīng)济周期(qī)？

　　一(yī)些人(rén)认为(wèi)，美联储已(yǐ)经落后于经济周(zhōu)期，应该在(zài)七月就降息。因(yīn)此，华尔街上的许
多人预计，50个基点的(de)降息可能会引(yǐn)发股市的负面反应。

　　Neuberger Berman私人财富的首(shǒu)席投资官美联储降息在即，股市未来将走向何方？t>Shannon Saccocia在接受MarketWatch采访时表示：“如果以50个基点的速度降(jiàng)息，这意味(wèi)着他们（美联储）在七月(yuè)犯了一个错误(wù)，落(luò)后于经济(jì)周期，或者他们掌(zhǎng)握的数据比我们 看到的还要糟糕。这将对股票市场造(zào)成更大的干扰。”

　　根据(jù)德意志银行的一组(zǔ)策略师，这种不确定性可能使股票在初期(qī)出现抛售，无论美联储采取何种(zhǒng)行动(dòng)。该团队表示，截至(zhì)上周五(wǔ)早些时候，无论美联储的选(xuǎn)择如何，市场(chǎng)可能会受到15年来最大(dà)的(de)意外(wài)影响。

　　除了降息幅(fú)度(dù)，最新发布的美联储经(jīng)济预测也应受到严格审查。

　　BNY的(de)货币和宏观策略师John Velis在电子邮件评论中表示，美联储很可能需(xū)要上调对失业率(lǜ)的预(yù)测，同时下调对GDP增长的(de)预期。

　　他表(biǎo)示，这并(bìng)不(bù)一(yī)定意味着中央银行预期会出现衰退。但投资者仍应(yīng)对此保持(chí)警(jǐng)惕(tì)，因为这可能影响市场对(duì)美联储降(jiàng)息的深度预期。

　　尽(jǐn)管数据尚未显示出(chū)明(míng)显的经(jīng)济衰退迹象，但(dàn)投资者依然有足够的理由感到担忧。

　　在经历了如此显著的通(tōng)货膨胀后，实现经济的软着陆将(jiāng)是美联储主席杰罗姆·鲍威尔(ěr)的传奇(qí)壮举。根据(jù)KPMG美国首席经济学 家Diane Swonk的说法，这样的成
就将是前(qián)所未有的。

　　尽管强劲的后疫情通(tōng)胀为局面(miàn)增添了新(xīn)的复杂性，但美联储之前已
经成
功将经济从(cóng)危机(jī)边缘拉(lā)回来。

　　1995年开始(shǐ)的一系列(liè)降息就是美联储在(zài)不伤害市场的情况下成功实现“中期调(diào)整”的一个例子，富(fù)达全球宏观(guān)部主任Jurrien Timmer说。

　　“这(zhè)是例外而非常态。但它是可以实现的，”Timmer在接受MarketWatch采访时表示。